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Tender offer · TOB · Closed

Ascentech K.K.3565

Acquirer: OPI-18 Co., Ltd. · Sector: Wholesale Trade · Tender offer filing date: 2025-06-17 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥1,680[1]
Premium (prior-day close)
19.2%[2]
2025-06-13
Result
Unsuccessful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
SBI Securities DCF method SBI Securities Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥1,396 〜 ¥1,936 Market price method SBI Securities Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥1,114 〜 ¥1,409 Offer ¥1,680 1,2001,4001,6001,800

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥1,365 to the offer price of ¥1,680: +23.1% (6 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-05-15 Acquirer ¥1,365[7]
2025-05-27 Acquirer ¥1,440[8]
2025-05-30 Acquirer ¥1,540[9]
2025-06-05 Acquirer ¥1,590[10]
2025-06-10 Acquirer ¥1,660[11]
2025-06-13 Acquirer ¥1,680[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥1,680 [1] —
Minimum shares 9,546,000 shares [13] —
Shares tendered 9,259,301 shares [14] —
Result Unsuccessful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-06-13 19.2%[2]
1-month simple average closing price 2025-06-13 22.1%[15]
3-month simple average closing price 2025-06-13 35.2%[16]
6-month simple average closing price 2025-06-13 50.8%[17]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
SBI Securities Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥1,396 〜 ¥1,936[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
SBI Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥1,114 〜 ¥1,409[19] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-06-17 OPI-18 Co., Ltd. S100VYQI
Position Statement 2025-06-17 Ascentech K.K. S100VYU7
Tender Offer Report 2025-08-05 OPI-18 Co., Ltd. S100WGLE

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100VYQI) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年６月16日、本公開買付価格を1,680円とすることを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 本公開買付価格（1,680円）は、本公開買付けの公表日の前営業日である2025年６月13日の当社株式の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の基準日終値1,409円に対して19.2％
  3. Tender Offer Report (S100WGLE) 2025-08-05
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（9,259,301株）が買付予定数の下限（9,546,000株）に満たなかったため、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行いません
  4. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 公開買付者が本公開買付け及びその後の一連の手続を経て、当社を公開買付者の完全子会社とすることを企図していること、並びに当社株式が上場廃止となる予定であることを前提として行っております。
  5. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 資本関係を構築し人材リソースや技術資産等の経営資源を共有することで、更なる事業シナジーを実現することができると考え、公開買付者による当社株式の取得を行うことの検討を開始した
  6. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年４月８日に特別委員会の設置及び特別委員の選定を決議いたしました。
  7. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年５月15日に当社に対して、本公開買付価格として1,365円（前営業日である2025年５月14日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,346円に対して1.41％のプレミアム
  8. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年５月27日、オリックスは、当社に対して、本公開買付価格として1,440円（前営業日である2025年５月26日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,307円に対して10.18％のプレミアム
  9. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年５月30日、オリックスは、当社に対して、本公開買付価格として1,540円（前営業日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,326円に対して16.14％のプレミアム
  10. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年６月５日、オリックスは、当社に対して、本公開買付価格として1,590円（前営業日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,454円に対して9.35％
  11. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年６月10日、オリックスは、当社に対して、本公開買付価格として1,660円（前営業日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,421円に対して16.82％
  12. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 2025年６月13日、オリックスは、当社に対して、本公開買付価格として1,680円
  13. Tender Offer Registration Statement (S100VYQI) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて9,546,000株（所有割合66.67％）を買付予定数の下限として設定しており
  14. Tender Offer Report (S100WGLE) 2025-08-05
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（9,259,301株）
  15. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 同日までの過去１か月間の終値単純平均値1,376円に対して22.1％
  16. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 同日までの過去３か月間の終値単純平均値1,243円に対して35.2％
  17. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 同日までの過去６か月間の終値単純平均値1,114円に対して50.8％
  18. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,396円から1,936円
  19. Position Statement (S100VYU7) 2025-06-17
    Original text (Japanese): 市場株価法：1,114円から1,409円