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Tender offer · TOB · Open

BASE, INC.4477

Acquirer: SBINM LLC · Sector: Information & Communication · Tender offer filing date: 2026-08-31 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥340[1]
Premium (prior-day close)
9.3%[2]
2026-08-27
Result
Open
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Acquirer
AGS FAS DCF method AGS FAS Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥313 〜 ¥366 Market price method AGS FAS Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥286 〜 ¥311 Offer ¥340 300320340360

Deal characteristics

Category
Partial offer (stays listed) [3]
Acquirer type
Strategic buyer[4]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Not stated
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥320 to the offer price of ¥340: +6.3% (3 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-08-12 Acquirer ¥320[5]
2026-08-21 Acquirer ¥330[6]
2026-08-27 Acquirer ¥340[7]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥340 [1] —
Offer period end 2026-10-15 [8] —
Offer period (business days) 30 business days [8] —
Maximum shares 23,792,300 shares [9] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-08-27 9.3%[2]
1-month simple average closing price 2026-08-27 13.0%[10]
3-month simple average closing price 2026-08-27 18.9%[11]
6-month simple average closing price 2026-08-27 18.1%[12]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
AGS FAS Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥313 〜 ¥366[13] Discount rate — Perpetual growth rate —
AGS FAS Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価法) Value per share ¥286 〜 ¥311[14] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-08-31 SBINM LLC S100YZOD
Position Statement 2026-08-31 BASE, INC. S100YZP9
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-09-08 SBINM LLC S100Z11G

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100YZOD) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 普通株式１株につき金340円（以下「本公開買付価格」といいます。）
  2. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である 340 円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2026年８月27日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値 311 円に対して 9.32 ％
  3. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けを通じて当社を公開買付者らの持分法適用関連会社とすることを目的としており、当社株式の上場廃止を企図するものではなく、本公開買付け後も当社株式の東京証券取引所グロース市場への上場を維持し、当社の上場会社としての独立性及び経営の自主性を尊重する方針とのことです。
  4. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 本書提出日現在、公開買付者、公開買付者の親会社であるSBIER及びSBIHDは、株式会社東京証券取引所(以下「東京証券取引所」といいます。)グロース市場に上場している当社株式を所有していないとのことです。
  5. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 2026年８月12日、当社に対して、本資本業務提携及びSBIHDの完全子会社である公開買付者が本公開買付けを実施すること、並びに本公開買付けにおける当社株式１株当たりの買付け等の価格を、320円(提案実施日の前営業日である同月10日の東京証券取引所グロース市場における当社普通株式の終値283円に対して13.07％(小数点第三位を四捨五入。以下、プレミアムの計算において同じです。)、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値302円に対して5.96％、同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値280円に対して14.29％、同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値288円に対して11.11％のプレミアムとなる水準)とする旨の提案を実施したとのことです。
  6. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): SBIHDは、2026年８月21日、当社株式１株当たりの買付け等の価格を、330円(提案実施日の前営業日である同月20日の東京証券取引所グロース市場における当社普通株式の終値312円に対して5.77％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値299円に対して10.37％、同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値283円に対して16.61％、同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値288円に対して14.58％のプレミアムとなる水準)とする旨の提案を実施したとのことです。
  7. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): SBIHDは、2026年８月27日、当社株式１株当たりの買付け等の価格を、340円(提案実施日の前営業日である同月26日の東京証券取引所グロース市場における当社普通株式の終値312円に対して 8.97 ％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値300円に対して 13.33 ％、同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値286円に対して 18.88 ％、同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値288円に対して 18.06 ％のプレミアムとなる水準)とする旨の提案を実施したとのことです。
  8. Tender Offer Registration Statement (S100YZOD) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 公開買付期間は30営業日、2026年10月15日（木）までとなります。
  9. Tender Offer Registration Statement (S100YZOD) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 23,792,300（株）
  10. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値 301 円に対して 12.96 ％
  11. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値 286 円に対して 18.88 ％
  12. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値 288 円に対して 18.06 ％のプレミアムを加えた価格となるとのことです
  13. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ： 313 円から 366 円
  14. Position Statement (S100YZP9) 2026-08-31
    Original text (Japanese): 市場株価法 ： 286 円から 311 円