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Tender offer · TOB · Closed

METALART CORPORATION5644

Acquirer: Gerbera Holdings Co., Ltd. · Sector: Iron & Steel · Tender offer filing date: 2026-05-15 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥7,713[1]
Revised from ¥7,600
Premium (prior-day close)
53.7%[2]
2026-05-13
Result
Unsuccessful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
KPMG FAS Comparable companies method KPMG FAS Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥4,634 〜 ¥6,725 DCF method KPMG FAS Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥6,909 〜 ¥8,224 Market price method KPMG FAS Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥5,020 〜 ¥5,204 Offer ¥7,713 5,0006,0007,0008,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Financial sponsor[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥6,500 to the offer price of ¥7,713: +18.7% (4 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥6,500[7]
— Acquirer ¥6,750[8]
— Acquirer ¥7,500[9]
2026-05-07 Acquirer ¥7,600[10]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥7,713 [1] ¥7,600[11] → ¥7,713[1]
Offer period start 2026-05-15 [12] —
Offer period end 2026-07-28 [13] 2026-07-13[12] → 2026-07-28[13]
Offer period (business days) 52 business days [13] 42 business days[12] → 52 business days[13]
Minimum shares 849,600 shares [14] 867,000 shares[15] → 849,600 shares[14]
Shares tendered 721,295 shares [16] —
Result Unsuccessful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-05-13 53.7%[2]
1-month simple average closing price 2026-05-13 50.6%[17]
3-month simple average closing price 2026-05-13 48.3%[18]
6-month simple average closing price 2026-05-13 48.2%[19]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
KPMG FAS Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥4,634 〜 ¥6,725[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
KPMG FAS Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥6,909 〜 ¥8,224[21] Discount rate 11.3% 〜 12.3%[22] Perpetual growth rate 1.0% 〜 2.0%[23]
KPMG FAS Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥5,020 〜 ¥5,204[24] Discount rate — Perpetual growth rate —

Revisions and inconsistencies

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-05-15 Gerbera Holdings Co., Ltd. S100Y4AZ
Position Statement 2026-05-15 METALART CORPORATION S100Y4JD
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-10 Gerbera Holdings Co., Ltd. S100YA1C
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-25 Gerbera Holdings Co., Ltd. S100YL22
Amended Position Statement 2026-06-26 METALART CORPORATION S100YM7H
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-26 Gerbera Holdings Co., Ltd. S100YM1P
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-07-13 Gerbera Holdings Co., Ltd. S100YQB5
Amended Position Statement 2026-07-14 METALART CORPORATION S100YQKI
Tender Offer Report 2026-07-29 Gerbera Holdings Co., Ltd. S100YSTP

Sources

  1. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 買付け等の価格 普通株式１株につき金7,713円
  2. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 本公開買付けの公表日の前営業日である2026年５月13日の東京証券取引所スタンダード市場における対象者株式の終値5,020円に対して53.65％
  3. Tender Offer Report (S100YSTP) 2026-07-29
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計(721,295株)が買付予定数の下限(849,600株)に満たなかったため、公開買付開始公告(その後の公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項及び公開買付条件等の変更の公告により変更された事項を含みます。)及び公開買付届出書(その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。)に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行いません。
  4. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 公開買付者による当社の完全子会社化
  5. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 日本モノづくり未来２号投資事業有限責任組合(以下「日本モノづくり未来２号ファンド」といいます。)が発行済株式の全てを所有する株式会社であり
  6. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 当社は、2026年１月７日開催の取締役会決議に基づき、本特別委員会を設置するとともに
  7. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 当社が2026年３月期は公表済みの配当予想どおりの期末配当(１株当たり75円)を行い、2027年３月期の配当を行わないことを前提に、本公開買付価格を6,500円(提案の前営業日である2026年４月10日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値5,150円に対して26.21％
  8. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 当社に対して、当社が2026年３月期は公表済みの配当予想どおりの期末配当(１株当たり75円)を行い、2027年３月期の配当を行わないことを前提に、本公開買付価格を6,750円
  9. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 当社に対して、当社が2026年３月期は公表済みの配当予想どおりの期末配当(１株当たり75円)を行い、2027年３月期の配当を行わないことを前提に、本公開買付価格を7,500円
  10. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 2026年５月７日、当社に対して、当社が2026年３月期は公表済みの配当予想どおりの期末配当(１株当たり75円)を行い、2027年３月期の配当を行わないことを前提に、本公開買付価格を7,600円
  11. Tender Offer Registration Statement (S100Y4AZ) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を7,600円、対象者自己株式取得価格を5,627円とし、本取引の一環として本公開買付けを開始することを決定いたしました。
  12. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YL22) 2026-06-25
    Original text (Japanese): 2026年５月15日(金曜日)から2026年７月13日(月曜日)まで(42営業日)
  13. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 買付け等の期間 2026年５月15日(金曜日)から2026年７月28日(火曜日)まで(52営業日)
  14. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限(注１) 849,600(株)(所有割合(注２)：29.68％)
  15. Tender Offer Registration Statement (S100Y4AZ) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数が買付予定数の下限(867,000株)に満たない場合は、応募株券等の全部の買付け等を行いません。
  16. Tender Offer Report (S100YSTP) 2026-07-29
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計(721,295株)
  17. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 直近１ヶ月間の終値単純平均値5,123円に対して50.56％
  18. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 直近３ヶ月間の終値単純平均値5,201円に対して48.30％
  19. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQB5) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 直近６ヶ月間の終値単純平均値5,204円に対して48.21％
  20. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 類似会社比較法： 4,634円から6,725円
  21. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ： 6,909円から8,224円
  22. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 11.3％から12.3％を採用しております
  23. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 1.0％から2.0％とし
  24. Position Statement (S100Y4JD) 2026-05-15
    Original text (Japanese): 市場株価法 ： 5,020円から5,204円