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Tender offer · TOB · Closed

STAR MICRONICS CO.,LTD.7718

Acquirer: Solsticia Co., Ltd. · Sector: Machinery · Tender offer filing date: 2025-11-13 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥2,210[1]
Premium (prior-day close)
30.7%[2]
2025-11-11
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
SMBC Nikko Securities Comparable companies method SMBC Nikko Securities Inc. · Comparable companies method (Target): ¥1,371 〜 ¥2,085 DCF method SMBC Nikko Securities Inc. · DCF method (Target): ¥1,989 〜 ¥3,262 Market price method SMBC Nikko Securities Inc. · Market price method (Target): ¥1,677 〜 ¥1,697 Offer ¥2,210 1,5002,0002,5003,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[7]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥1,900 to the offer price of ¥2,210: +16.3% (6 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-10-13 Acquirer ¥1,900[8]
2025-10-20 Acquirer ¥1,970[9]
2025-10-24 Acquirer ¥2,020[10]
2025-10-29 Acquirer ¥2,065[11]
2025-11-04 Acquirer ¥2,175[12]
2025-11-10 Acquirer ¥2,210[13]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥2,210 [1] —
Minimum shares 14,800,700 shares [14] —
Shares tendered 24,789,003 shares [15] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-11-11 30.7%[2]
1-month simple average closing price 2025-11-11 31.8%[16]
3-month simple average closing price 2025-11-11 30.8%[17]
6-month simple average closing price 2025-11-11 30.2%[18]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
SMBC Nikko Securities Inc. Target Comparable companies method Value per share ¥1,371 〜 ¥2,085[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
SMBC Nikko Securities Inc. Target DCF method Value per share ¥1,989 〜 ¥3,262[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
SMBC Nikko Securities Inc. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥1,677 〜 ¥1,697[21] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-11-13 Solsticia Co., Ltd. S100X3ID
Position Statement 2025-11-13 STAR MICRONICS CO.,LTD. S100X3SD
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-12-08 Solsticia Co., Ltd. S100X95H
Tender Offer Report 2025-12-26 Solsticia Co., Ltd. S100XDMH

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100X3ID) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 本公開買付価格2,210円は、本公開買付けの実施についての公表日の前営業日である2025年11月11日の対象者株式の東京証券取引所プライム市場における終値1,691円に対して30.69％
  2. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 終値1,691円に対して30.69％、基準日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値1,677円に対して31.78％
  3. Tender Offer Report (S100XDMH) 2025-12-26
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（24,789,003株）が買付予定数の下限（14,800,700株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 本公開買付けは当社株式の非公開化を目的としておりますので、本公開買付けにおいて買付予定数の上限は設けておらず
  5. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 本ファンドは、第三者割当による新株発行により、当社株式16,108,300株を取得し、17,304,700株（所有割合：35.69％）を所有するに至り、当社の筆頭株主となりました。
  6. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 当社が、情報管理の観点より、市場における潜在的な買収者の有無を調査・検討する、いわゆる積極的なマーケット・チェック（本取引の公表前における入札手続等を含む。以下同じ。）を実施していないが
  7. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 本特別委員会は、初回の会合において、ＳＭＢＣ日興証券の独立性及び専門性に問題がないことを確認した上で、当社のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関として承認しております。
  8. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 2025年10月13日、当社に対して、本公開買付けにおける当社株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を1,900円
  9. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社からの上記要請を検討し、2025年10月20日、当社に対して、本公開買付価格を1,970円
  10. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社からの上記要請を再度検討し、2025年10月24日、当社に対して、本公開買付価格を2,020円
  11. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社からの上記要請を再度検討し、2025年10月29日、当社に対して、本公開買付価格を2,065円
  12. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社からの上記要請を再度検討し、2025年11月４日、当社に対して、本公開買付価格を2,175円
  13. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社からの上記要請を再度検討し、2025年11月10日、当社に対して、本公開買付価格を2,210円
  14. Tender Offer Registration Statement (S100X3ID) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 公開買付者は、買付予定数の下限を14,800,700株（所有割合：30.52％）に設定しており
  15. Tender Offer Report (S100XDMH) 2025-12-26
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（24,789,003株）
  16. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 基準日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値1,677円に対して31.78％
  17. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 同直近３ヶ月間の終値単純平均値1,690円に対して30.77％
  18. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 同直近６ヶ月間の終値単純平均値1,697円に対して30.23％のプレミアム
  19. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 類似上場会社比較法：1,371円から2,085円
  20. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,989円から3,262円
  21. Position Statement (S100X3SD) 2025-11-13
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：1,677円から1,697円