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Tender offer · TOB · Closed

KOATSU KOGYO CO., LTD.1743

Acquirer: Uemura Co., Ltd. · Sector: Construction · Tender offer filing date: 2025-08-06 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥1,840[1]
Premium (prior-day close)
10.9%[2]
2025-08-04
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
AGS FAS DCF method AGS FAS Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥1,716 〜 ¥2,086 Market price method AGS FAS Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥1,416 〜 ¥1,659 Offer ¥1,840 1,4001,6001,8002,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥1,840 to the offer price of ¥1,840: 0.0% (6 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-08-04 Acquirer ¥1,840[7]
2025-07-07 Acquirer ¥1,650[8]
2025-07-14 Acquirer ¥1,700[9]
2025-07-22 Acquirer ¥1,750[10]
2025-07-25 Acquirer ¥1,800[11]
2025-07-29 Acquirer ¥1,830[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥1,840 [1] —
Minimum shares 833,200 shares [13] —
Shares tendered 1,213,858 shares [14] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-08-04 10.9%[2]
1-month simple average closing price 2025-08-04 14.5%[15]
3-month simple average closing price 2025-08-04 20.0%[16]
6-month simple average closing price 2025-08-04 29.9%[17]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
AGS FAS Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥1,716 〜 ¥2,086[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
AGS FAS Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥1,416 〜 ¥1,659[19] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-08-06 Uemura Co., Ltd. S100WGTW
Position Statement 2025-08-06 KOATSU KOGYO CO., LTD. S100WH71
Tender Offer Report 2025-09-19 Uemura Co., Ltd. S100WQ1N

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100WGTW) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 取締役会の決議によって、本公開買付価格を1,840円とすることを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 本公開買付けの公表日の前営業日である2025年８月４日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,659円に対して10.91％
  3. Tender Offer Report (S100WQ1N) 2025-09-19
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数(1,213,858株)が買付予定数の下(833,200株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 当社株式の非公開化を含めた資本政策の初期的な検討について、公開買付者グループに属しており、かつ、当社グループの事業戦略や組織戦略等に関するコンサルティング契約を締結している公開買付者に打診いたしました。
  5. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 当社と同じく公開買付者グループに属しており、かつ、当社グループの事業戦略や組織戦略等に関するコンサルティング契約を締結しているという公開買付者の状況を踏まえ
  6. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 前田俊広氏(当社の社外取締役兼独立役員)、西元浩文氏(当社の社外監査役兼独立役員)、Ｍ＆Ａ業務に従事する専門家として本取引の検討を行う専門性・適格性を有すると考えられる外部有識者としてシティユーワ法律事務所より推薦を受けた鷹箸有宏氏(株式会社J-TAPアドバイザリー取締役)の３名によって構成される特別委員会
  7. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年８月４日、当社に対して、公開買付者内で真摯に検討を行った結果、本公開買付価格を引き続き1,840円とする最終の提案を維持する旨を、再度提案したとのことです。
  8. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 2025年７月７日、当社に対して、本公開買付価格を1,650円
  9. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年７月14日、当社に対して、本公開買付価格を1,700円
  10. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年７月22日、当社に対して、本公開買付価格を1,750円
  11. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年７月25日、当社に対して、本公開買付価格を1,800円
  12. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年７月29日、当社に対して、本公開買付価格を1,830円
  13. Tender Offer Registration Statement (S100WGTW) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて833,200株(所有割合：36.63％)を買付予定数の下限として設定しており
  14. Tender Offer Report (S100WQ1N) 2025-09-19
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数(1,213,858株)
  15. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 同日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値1,607円に対して14.50％
  16. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 直近３ヶ月間の終値単純平均値1,533円に対して20.03％
  17. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 直近６ヶ月間の終値単純平均値1,416円に対して29.94％
  18. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,716円～2,086円
  19. Position Statement (S100WH71) 2025-08-06
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：1,416円～1,659円