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Tender offer · TOB · Closed

nms Holdings Corporation2162

Acquirer: WORLD HOLDINGS CO.,LTD. · Sector: Services · Tender offer filing date: 2026-06-01 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥540[1]
Premium (prior-day close)
36.4%[2]
2026-05-28
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
Maxus Corporate Advisory DCF method Maxus Corporate Advisory Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥330 〜 ¥604 Market price method Maxus Corporate Advisory Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥396 〜 ¥441 Trustees Advisory DCF method Trustees Advisory Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥449 〜 ¥587 Market price method Trustees Advisory Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥396 〜 ¥441 Offer ¥540 400500600

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥430 to the offer price of ¥540: +25.6% (8 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-04-10 Acquirer ¥430[7]
2026-04-16 Acquirer ¥445[8]
2026-04-20 Acquirer ¥455[9]
2026-04-23 Acquirer ¥465[10]
2026-04-28 Acquirer ¥470[11]
2026-05-01 Acquirer ¥480[12]
2026-05-11 Acquirer ¥520[13]
2026-05-18 Acquirer ¥540[14]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥540 [1] —
Minimum shares 6,480,800 shares [15] —
Shares tendered 11,825,411 shares [16] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-05-28 36.4%[2]
1-month simple average closing price 2026-05-28 35.3%[17]
3-month simple average closing price 2026-05-28 31.4%[18]
6-month simple average closing price 2026-05-28 22.5%[19]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Maxus Corporate Advisory Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥330 〜 ¥604[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
Maxus Corporate Advisory Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価平均法) Value per share ¥396 〜 ¥441[21] Discount rate — Perpetual growth rate —
Trustees Advisory Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥449 〜 ¥587[22] Discount rate 9.4% 〜 9.9%[23] Perpetual growth rate 0.8% 〜 1.3%[24]
Trustees Advisory Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥396 〜 ¥441[25] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-06-01 WORLD HOLDINGS CO.,LTD. S100Y7VC
Position Statement 2026-06-01 nms Holdings Corporation S100Y7XP
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-26 WORLD HOLDINGS CO.,LTD. S100YM4U
Tender Offer Report 2026-07-13 WORLD HOLDINGS CO.,LTD. S100YQAQ

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100Y7VC) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を540円とする本公開買付けを行うことについて決議いたしました。
  2. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である540円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2026年５月28日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値396円に対して36.36％
  3. Tender Offer Report (S100YQAQ) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（11,825,411株）が買付予定数の下限（6,480,800株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 本公開買付けは、公開買付け成立後に株式併合又は株式売渡請求により完全子会社化を図る二段階買収スキームであり、買付予定数の上限は設定されておらず、また、本スクイーズアウト手続において当社一般株主に交付される対価は本公開買付価格と同額に設定される予定である。
  5. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 当社株式を6,319,700株（議決権の数：63,197個）（当時の総株主の議決権の数である191,945個の32.92％）を所有するに至り、当社の筆頭株主となり、当社を持分法適用関連会社としているとのことです。
  6. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 当社は、本取引に関する提案を検討するために、2026年３月４日付で本特別委員会（本特別委員会の構成及び具体的な活動内容等については、下記「（３）公開買付けの公正性を担保するための措置」の「④ 当社における独立した特別委員会の設置及び答申書の取得」をご参照ください。）を設置しております。
  7. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年４月10日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を430円（当該価格提示日の前営業日である同月９日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値393円に対して9.41％（小数点以下第三位を四捨五入。以下、プレミアム及びディスカウントの数値（％）において同じです。）、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値418円（小数点以下を四捨五入。以下、終値単純平均値の計算において同じです。）に対して2.87％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値445円に対して3.37％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値451円に対して4.66％のディスカウントとなる水準）とする旨の初回の価格提案を行ったとのことです。
  8. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、2026年４月16日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を445円（当該価格提示日の前営業日である同月15日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値393円に対して13.23％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値406円に対して9.61％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値440円に対して1.14％のプレミアム、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値450円に対して1.11％のディスカウントとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  9. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、2026年４月20日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を455円（当該価格提示日の前営業日である同月17日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値401円に対して13.47％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値402円に対して13.18％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値438円に対して3.88％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値449円に対して1.34％のプレミアムとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  10. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、2026年４月23日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を465円（当該価格提示日の前営業日である同月22日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値401円に対して15.96％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値399円に対して16.54％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値433円に対して7.39％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値448円に対して3.79％のプレミアムとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  11. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、2026年４月28日、当社及び本特別委員会に対し、公開買付者として同日時点で経済的に許容し得る最大値であるとして本公開買付価格を470円（当該価格提示日の前営業日である同月27日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値395円に対して18.99％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値397円に対して18.39％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値429円に対して9.56％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値447円に対して5.15％のプレミアムとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  12. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、2026年５月１日、当社及び本特別委員会に対し、提示可能な最終的な条件として本公開買付価格を480円（当該価格提示日の前営業日である2026年４月30日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値395円に対して21.52％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値397円に対して20.91％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値426円に対して12.68％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値446円に対して7.62％のプレミアムとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  13. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、2026年５月11日、当社及び本特別委員会に対し、提示可能な最終的な条件として本公開買付価格を520円（当該価格提示日の前営業日である2026年５月８日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値399円に対して30.33％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値397円に対して30.98％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値422円に対して23.22％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値446円に対して16.59％のプレミアムとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  14. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 2026年５月18日、本公開買付けの公表日を2026年５月29日に変更することを決定し、これを当社及び本特別委員会に伝達するとともに、本公開買付価格を540円（当該価格提示日の前営業日である2026年５月15日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値395円に対して36.71％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値400円に対して35.00％、同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値418円に対して29.19％、同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値444円に対して21.62％のプレミアムとなる水準）とする旨の提案を行ったとのことです。
  15. Tender Offer Registration Statement (S100Y7VC) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて買付予定数の下限を6,480,800株（所有割合：33.75％）（注６）に設定しており
  16. Tender Offer Report (S100YQAQ) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（11,825,411株）が買付予定数の下限（6,480,800株）以上となりました
  17. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 2026年５月28日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値399円に対して35.34％
  18. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 同過去３ヶ月間の終値単純平均値411円に対して31.39％
  19. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 同過去６ヶ月間の終値単純平均値441円に対して22.45％のプレミアムをそれぞれ加えた価格
  20. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：330～604円
  21. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 市場株価平均法：396～441円
  22. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：449～587円
  23. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 割引率は加重平均資本コスト（ＷＡＣＣ：Weighted Average Cost of Capital）を採用し、9.44％から9.94％としております。
  24. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 永久成長率を0.75％から1.25％とし
  25. Position Statement (S100Y7XP) 2026-06-01
    Original text (Japanese): 市場株価法：396～441円