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Tender offer · TOB · Closed

GOYO foods Industry Co., Ltd.2230

Acquirer: MITSUI & CO., LTD. · Sector: Foods · Tender offer filing date: 2021-10-18 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥879[1]
Premium (prior-day close)
—
Result
Successful[2]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
KPMG FAS Comparable companies method KPMG FAS Co., Ltd. · Comparable companies method (Acquirer): ¥789 〜 ¥914 DCF method KPMG FAS Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥816 〜 ¥1,133 Tokyo Financial Advisors Comparable companies method Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥292 〜 ¥796 DCF method Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥704 〜 ¥860 Offer ¥879 4006008001,000

Deal characteristics

Category
Take-private [3]
Acquirer type
Strategic buyer[4]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[5]
Competing proposal
Not stated
Special committee
Not stated
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥879 to the offer price of ¥879: 0.0% (1 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥879[6]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥879 [1] —
Minimum shares 970,300 shares [7] —
Shares tendered 1,506,083 shares [8] —
Result Successful [2] —

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
KPMG FAS Co., Ltd. Acquirer Comparable companies method Value per share ¥789 〜 ¥914[9] Discount rate — Perpetual growth rate —
KPMG FAS Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥816 〜 ¥1,133[10] Discount rate — Perpetual growth rate —
Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥292 〜 ¥796[11] Discount rate — Perpetual growth rate —
Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥704 〜 ¥860[12] Discount rate 8.4%[13] Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2021-10-18 MITSUI & CO., LTD. S100MMEX
Position Statement 2021-10-18 GOYO foods Industry Co., Ltd. S100MMFG
Tender Offer Report 2021-12-03 MITSUI & CO., LTD. S100MZRK

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100MMEX) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を879円として本公開買付けを実施することを決定しました。
  2. Tender Offer Report (S100MZRK) 2021-12-03
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（1,506,083株）が買付予定数の下限（970,300株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  3. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 公開買付者による当社の連結子会社化及び非公開化を目的とする本取引の一環として行われる
  4. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 当社は、将来の事業拡大に向けて、工場のＤＸ推進や、コンビニエンスストア市場をターゲットとした個包装製品の製造ラインの増設、及びコスト削減に向けた製造ラインの自動化等に向けた資本提携を行う必要があると考えていたことから、資本提携先を模索し
  5. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): ファンド、食品卸売会社などの公開買付者を含む６社の資本提携先候補との間で資本提携に関する協議を行ってまいりました。
  6. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を879円とすることを前提として検討していること及び公開買付者による当社の連結子会社化に向けた検討・協議を開始したい旨の申し入れを行ったとのことです。
  7. Tender Offer Registration Statement (S100MMEX) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限（注２）を970,300株（所有割合：53.71％）と設定し
  8. Tender Offer Report (S100MZRK) 2021-12-03
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（1,506,083株）
  9. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 類似会社比較法 ：789円～914円
  10. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ： 816円～1,133円
  11. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 類似会社比較法 ：292～796円
  12. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ： 704～860円
  13. Position Statement (S100MMFG) 2021-10-18
    Original text (Japanese): 割引率（8.389％が採用されています。）