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Tender offer · MBO · Closed

YASUHARA CHEMICAL CO.,LTD.4957

Acquirer: YAHO Co., Ltd. · Sector: Chemicals · Tender offer filing date: 2025-11-04 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥1,380[1]
Premium (prior-day close)
26.5%[2]
2025-10-30
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
Yamada Consulting Group DCF method Yamada Consulting Group Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥1,186 〜 ¥1,612 Market price method Yamada Consulting Group Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥883 〜 ¥1,091 Offer ¥1,380 1,0001,2001,4001,600

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Management (MBO)[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥1,170 to the offer price of ¥1,380: +17.9% (6 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥1,170[7]
2025-10-07 Acquirer ¥1,250[8]
2025-10-14 Acquirer ¥1,305[9]
2025-10-20 Acquirer ¥1,340[10]
2025-10-23 Acquirer ¥1,375[11]
2025-10-29 Acquirer ¥1,380[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥1,380 [1] —
Minimum shares 2,875,600 shares [13] —
Shares tendered 5,209,782 shares [14] —
Result Successful [3] —
MBO Yes [15] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-10-30 26.5%[2]
1-month simple average closing price 2025-10-30 31.8%[16]
3-month simple average closing price 2025-10-30 46.2%[17]
6-month simple average closing price 2025-10-30 56.3%[18]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Yamada Consulting Group Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥1,186 〜 ¥1,612[19] Discount rate 6.8% 〜 7.8%[20] Perpetual growth rate 0.0% 〜 1.0%[21]
Yamada Consulting Group Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥883 〜 ¥1,091[22] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-11-04 YAHO Co., Ltd. S100WYDE
Position Statement 2025-11-04 YASUHARA CHEMICAL CO.,LTD. S100WYFE
Tender Offer Report 2025-12-17 YAHO Co., Ltd. S100XB5D

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100WYDE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を1,380円とし、本取引の一環として本公開買付けを開始することを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 2025年10月30日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,091円に対して26.49％
  3. Tender Offer Report (S100XB5D) 2025-12-17
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（5,209,782株）が買付予定数の下限（2,875,600株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 公開買付者は、最終的に公開買付者が当社の唯一の株主となることを予定しており、かかる目的を達成する手段として、本スクイーズアウト手続の完了を条件として、公開買付者を株式交換完全親会社、当社を株式交換完全子会社とし、公開買付者の株式を対価とする株式交換（以下「本株式交換」といいます。）を実施することを予定しております
  5. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）（注３）に該当し、安原禎二氏、安原禎二氏の親族であり、当社の代表取締役常務である新井隆太郎氏
  6. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 2025年７月31日開催の当社取締役会において、安原禎二氏ら及び当社から独立したファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関として山田コンサルを、それぞれ本特別委員会の承認を得られることを条件として選任いたしました。
  7. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を1,170円（2025年９月30日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値911円に対して28.43％（小数点以下第三位を四捨五入。以下同じ。）
  8. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 安原禎二氏は、当社に対し、2025年10月７日、本公開買付価格を1,250円
  9. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 安原禎二氏は、当社に対し、2025年10月14日、本公開買付価格を1,305円
  10. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 安原禎二氏は、当社に対し、2025年10月20日、本公開買付価格を1,340円
  11. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 安原禎二氏は、当社に対し、2025年10月23日、本公開買付価格を1,375円
  12. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 2025年10月29日、提示可能な最大限の価格として、本公開買付価格を1,380円
  13. Tender Offer Registration Statement (S100WYDE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて2,875,600株（所有割合：31.68％）を買付予定数の下限として設定しており
  14. Tender Offer Report (S100XB5D) 2025-12-17
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（5,209,782株）
  15. Tender Offer Registration Statement (S100WYDE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）（注２）に該当し
  16. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 過去１ヶ月間の終値単純平均値1,047円に対して31.81％
  17. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 過去３ヶ月間の終値単純平均値944円に対して46.19％
  18. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 過去６ヶ月間の終値単純平均値883円に対して56.29％のプレミアムがそれぞれ加算されており
  19. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,186円～1,612円
  20. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 割引率は加重平均資本コストを採用し、6.84％から7.84％を採用しており
  21. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 永久成長率を0.0％から1.0％として
  22. Position Statement (S100WYFE) 2025-11-04
    Original text (Japanese): 市場株価法：883円～1,091円