TOB WatchJAPAN TOB & MBO DISCLOSURE DATA 日本語

Tender offer · MBO · Closed

MedPeer, Inc.6095

Acquirer: NMT Co., Ltd. · Sector: Services · Tender offer filing date: 2025-05-15 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥700[1]
Premium (prior-day close)
46.4%[2]
2025-05-13
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
Plutus Consulting Comparable companies method Plutus Consulting Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥644 〜 ¥818 DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥668 〜 ¥870 Market price method Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥451 〜 ¥478 Offer ¥700 500600700800

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Management (MBO)[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥620 to the offer price of ¥700: +12.9% (5 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-04-08 Acquirer ¥620[7]
2025-04-15 Acquirer ¥665[8]
2025-04-21 Acquirer ¥685[9]
2025-05-02 Acquirer ¥695[10]
2025-05-12 Acquirer ¥700[11]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥700 [1] —
Offer period start 2025-05-15 [12] —
Offer period end 2025-08-07 [13] 2025-07-09[12] → 2025-07-24[14] → 2025-08-07[13]
Offer period (business days) 60 business days [13] 40 business days[12] → 50 business days[14] → 60 business days[13]
Minimum shares 11,262,835 shares [15] —
Shares tendered 13,679,282 shares [16] —
Result Successful [3] —
MBO Yes [17] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-05-13 46.4%[2]
1-month simple average closing price 2025-05-13 55.2%[18]
3-month simple average closing price 2025-05-13 50.2%[19]
6-month simple average closing price 2025-05-13 49.6%[20]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥644 〜 ¥818[21] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥668 〜 ¥870[22] Discount rate 9.9% 〜 11.2%[23] Perpetual growth rate 0.0%[24]
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥451 〜 ¥478[25] Discount rate — Perpetual growth rate —

Revisions and inconsistencies

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-05-15 NMT Co., Ltd. S100VRJX
Position Statement 2025-05-15 MedPeer, Inc. S100VRL4
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-06-25 NMT Co., Ltd. S100W61J
Amended Position Statement 2025-06-25 MedPeer, Inc. S100W5IG
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-07-09 NMT Co., Ltd. S100WC52
Amended Position Statement 2025-07-09 MedPeer, Inc. S100WC33
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-07-24 NMT Co., Ltd. S100WEMR
Amended Position Statement 2025-07-25 MedPeer, Inc. S100WETE
Tender Offer Report 2025-08-08 NMT Co., Ltd. S100WHX7

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100VRJX) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を700円、本新株予約権価格を１円として本公開買付けを実施することを決定いたしました。
  2. Amended Tender Offer Registration Statement (S100WEMR) 2025-07-24
    Original text (Japanese): 2025年５月13日の東京証券取引所プライム市場における対象者株式の終値478円に対して46.44％のプレミアムを加えた価格
  3. Tender Offer Report (S100WHX7) 2025-08-08
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（13,679,282株）が買付予定数の下限（11,262,835株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 石見陽氏は、2024年11月下旬から、当社株式の非公開化について具体的な検討を開始したとのことです。
  5. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): なお、本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）（注12）に該当し、石見陽氏は本取引後も継続して当社の経営にあたることを予定しているとのことです。
  6. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 2025年３月10日開催の当社取締役会において、本特別委員会（なお、本特別委員会の委員の構成及び具体的な活動内容等については、下記「(6）買付け等の価格の公正性を担保するための措置及び利益相反を回避するための措置等、本公開買付けを含む本取引の公正性を担保するための措置」の「③ 当社における独立した特別委員会の設置及び答申書の取得」をご参照ください。）を設置する旨を決議いたしました。
  7. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 2025年４月８日に、当社に対して、本公開買付価格を620円（提案日の前営業日である2025年４月７日のプライム市場における当社株式の終値352円に対して76.14％（小数点以下第三位を四捨五入。以下、プレミアム率の計算において同じです。）、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値459円（円未満を四捨五入。以下、終値単純平均値において同じです。）に対して35.08％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値472円に対して31.36％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値494円に対して25.51％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）、本新株予約権における１株当たりの行使価額が620円を上回っていることから、本新株予約権１個当たりの買付け等の価格（以下「本新株予約権価格」といいます。）を１円とする旨の初回の価格提案を行ったとのことです。
  8. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 2025年４月15日に、当社に対して、(a)本公開買付価格を665円（提案日の前営業日である2025年４月14日のプライム市場における当社の終値427円に対して55.74％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値442円に対して50.45％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値467円に対して42.40％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値487円に対して36.55％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）、本新株予約権における１株当たりの行使価額が665円を上回っていることから、本新株予約権価格を１円とする旨の提案
  9. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 2025年４月21日に、当社に対して、本公開買付価格を685円（提案日の前営業日である2025年４月18日のプライム市場における当社株式の終値442円に対して54.98％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値436円に対して57.11％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値466円に対して47.00％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値482円に対して42.12％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）、本新株予約権における１株当たりの行使価額が685円を上回っていることから、本新株予約権価格を１円とする旨の価格提案を行ったとのことです。
  10. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 2025年５月２日に、当社に対して、本公開買付価格を695円（提案日の前営業日である2025年５月１日のプライム市場における当社株式の終値459円に対して51.42％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値428円に対して62.38％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値466円に対して49.14％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値474円に対して46.62％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）、本新株予約権における１株当たりの行使価額が695円を上回っていることから、本新株予約権価格を１円とする旨の価格提案を行ったとのことです。
  11. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年５月12日に、当社に対して、公開買付者が検討できる最大限の価格として本公開買付価格を700円（提案日の前営業日である2025年５月９日のプライム市場における当社株式の終値474円に対して47.68％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値445円に対して57.30％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値466円に対して50.21％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値471円に対して48.62％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）、本新株予約権における１株当たりの行使価額が700円を上回っていることから、本新株予約権価格を１円とする旨の最終提案を行ったとのことです。
  12. Amended Tender Offer Registration Statement (S100W61J) 2025-06-25
    Original text (Japanese): 買付け等の期間 2025年５月15日（木曜日）から2025年７月９日（水曜日）まで（40営業日）
  13. Amended Tender Offer Registration Statement (S100WEMR) 2025-07-24
    Original text (Japanese): 買付け等の期間 2025年５月15日（木曜日）から2025年８月７日（木曜日）まで（60営業日）
  14. Amended Tender Offer Registration Statement (S100WC52) 2025-07-09
    Original text (Japanese): 買付け等の期間 2025年５月15日（木曜日）から2025年７月24日（木曜日）まで（50営業日）
  15. Tender Offer Registration Statement (S100VRJX) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限を11,262,835株（所有割合：48.81％）に設定しており
  16. Tender Offer Report (S100WHX7) 2025-08-08
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（13,679,282株）が買付予定数の下限（11,262,835株）以上となりました
  17. Tender Offer Registration Statement (S100VRJX) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 対象者は、本公開買付けがいわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）の一環として行われるものであり
  18. Amended Tender Offer Registration Statement (S100WEMR) 2025-07-24
    Original text (Japanese): 直近１ヶ月間の終値の単純平均値451円に対して55.21％のプレミアムを加えた価格
  19. Amended Tender Offer Registration Statement (S100WEMR) 2025-07-24
    Original text (Japanese): 直近３ヶ月間の終値の単純平均値466円に対して50.21％のプレミアムを加えた価格
  20. Amended Tender Offer Registration Statement (S100WEMR) 2025-07-24
    Original text (Japanese): 直近６ヶ月間の終値の単純平均値468円に対して49.57％のプレミアムを加えた価格
  21. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 類似会社比較法：644円から818円
  22. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：668円から870円
  23. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 割引率は加重平均資本コスト（WACC：Weighted Average Cost of Capital）とし、9.92％～11.16％を採用しております。
  24. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 永久成長率は０％とし
  25. Position Statement (S100VRL4) 2025-05-15
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：451円から478円