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Tender offer · TOB · Closed

SUIDO KIKO KAISHA,LTD6403

Acquirer: METAWATER Co.,Ltd. · Sector: Machinery · Tender offer filing date: 2026-02-06 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥4,050[1]
Premium (prior-day close)
14.1%[2]
2026-02-04
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
Mizuho Securities Comparable companies method Mizuho Securities Co., Ltd. · Comparable companies method (Acquirer): ¥3,731 〜 ¥4,550 DCF method Mizuho Securities Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥3,153 〜 ¥4,218 Market price method Mizuho Securities Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥3,026 〜 ¥3,550 Yamada & Partners Advisory Comparable companies method Yamada & Partners Advisory Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥4,036 〜 ¥4,872 DCF method Yamada & Partners Advisory Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥3,564 〜 ¥5,065 Market price method Yamada & Partners Advisory Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥3,026 〜 ¥3,550 Offer ¥4,050 3,0003,5004,0004,5005,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥3,600 to the offer price of ¥4,050: +12.5% (9 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-01-07 Acquirer ¥3,600[7]
2026-01-14 Acquirer ¥3,700[8]
2026-01-21 Acquirer ¥3,800[9]
2026-01-26 Acquirer ¥3,850[10]
2026-01-28 Acquirer ¥3,900[11]
2026-02-02 Acquirer ¥3,930[12]
2026-02-02 Target / special committee (request) ¥4,300[13]
2026-02-04 Acquirer ¥4,000[14]
2026-02-04 Acquirer ¥4,050[15]
2025-12-25 Acquirer ¥3,400[16]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥4,050 [1] —
Minimum shares 669,400 shares [17] —
Shares tendered 1,493,025 shares [18] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-02-04 14.1%[2]
1-month simple average closing price 2026-02-04 18.7%[19]
3-month simple average closing price 2026-02-04 27.0%[20]
6-month simple average closing price 2026-02-04 33.8%[21]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Mizuho Securities Co., Ltd. Acquirer Comparable companies method Value per share ¥3,731 〜 ¥4,550[22] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mizuho Securities Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥3,153 〜 ¥4,218[23] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mizuho Securities Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価基準法) Value per share ¥3,026 〜 ¥3,550[24] Discount rate — Perpetual growth rate —
Yamada & Partners Advisory Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥4,036 〜 ¥4,872[25] Discount rate — Perpetual growth rate —
Yamada & Partners Advisory Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥3,564 〜 ¥5,065[26] Discount rate 6.7% 〜 8.2%[27] Perpetual growth rate 0.0% 〜 1.0%[28]
Yamada & Partners Advisory Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥3,026 〜 ¥3,550[29] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-02-06 METAWATER Co.,Ltd. S100XJTI
Position Statement 2026-02-06 SUIDO KIKO KAISHA,LTD S100XJUS
Tender Offer Report 2026-03-25 METAWATER Co.,Ltd. S100XU11

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100XJTI) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である 4,050 円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2026年２月４日の東京証券取引所スタンダード市場における対象者株式の終値 3,550 円に対して 14.08 ％
  2. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 本公開買付けの公表日の前営業日である2026年２月４日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,550円に対して14.08％
  3. Tender Offer Report (S100XU11) 2026-03-25
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計( 1,493,025 株)が買付予定数の下限(669,400株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 当社の株主を公開買付者と当社の親会社である東レのみとし、当社株式を非公開化することを目的とした一連の取引
  5. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 本日現在、公開買付者は当社株式を所有しておりません。
  6. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 本特別委員会は、2025年９月30日に開催された第１回の本特別委員会において、山田＆パートナーズアドバイザリーの独立性及び専門性に問題がないことを確認した上で、山田＆パートナーズアドバイザリーが当社の第三者算定機関に就任することを承認しております。
  7. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年１月７日に、本公開買付価格を3,600円（提案日の前営業日である2026年１月６日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,255円に対して10.60％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,060円に対して17.65％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,005円に対して19.80％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値2,831円に対して27.16％のプレミアムを加えた価格）とする、２回目の提案を書面で行ったとのことです。
  8. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年１月14日に、本公開買付価格を3,700円（提案日の前営業日である2026年１月13日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,225円に対して14.73％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,107円に対して19.09％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,031円に対して22.07％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値2,879円に対して28.52％のプレミアムを加えた価格）とする、３回目の提案を書面で行ったとのことです。
  9. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年１月21日に、本公開買付価格を3,800円（提案日の前営業日である2026年１月20日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,525円に対して7.80％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,255円に対して16.74％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,092円に対して22.90％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値2,939円に対して29.30％のプレミアムを加えた価格）とする、４回目の提案を書面で行ったとのことです。
  10. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年１月26日に、本公開買付価格を3,850円（提案日の前営業日である2026年１月23日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,510円に対して9.69％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,327円に対して15.72％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,128円に対して23.08％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値2,967円に対して29.76％のプレミアムを加えた価格）とする、５回目の提案を書面で行ったとのことです。
  11. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年１月28日に、本公開買付価格を3,900円（提案日の前営業日である2026年１月27日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,455円に対して12.88％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,386円に対して15.18％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,146円に対して23.97％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値2,985円に対して30.65％のプレミアムを加えた価格）とする、６回目の提案を書面で行ったとのことです。
  12. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年２月２日に、本公開買付価格を3,930円（提案日の前営業日である2026年１月30日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,280円に対して19.82％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,406円に対して15.38％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,173円に対して23.86％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値3,004円に対して30.83％のプレミアムを加えた価格）とする、７回目の提案を書面で行ったとのことです。
  13. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): これに対して、公開買付者は、2026年２月２日に、本特別委員会から、第７回目の提案価格は当社の本源的価値を十分に反映しているとはいえず、本公開買付けへの応募を推奨できる状況にはないとして、本公開買付価格を4,300円に引き上げることを要請する旨の回答を受けたとのことです。
  14. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年２月４日に、本公開買付価格を4,000円（提案日の前営業日である2026年２月３日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,570円に対して12.04％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,407円に対して17.41％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,184円に対して25.63％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値3,018円に対して32.54％のプレミアムを加えた価格）とする、８回目の提案を書面で行ったとのことです。
  15. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社及び本特別委員会に対し、2026年２月４日に、本公開買付価格を4,050円（提案日の前営業日である2026年２月３日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,570円に対して13.45％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,407円に対して18.87％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,184円に対して27.20％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値3,018円に対して34.19％のプレミアムを加えた価格）とする旨、これ以上の提案価格の引上げは困難な状況にあるため最終提案価格とする旨の９回目の提案を書面で行ったところ
  16. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 2025年12月25日に、当社が2026年３月期の期末配当を無配とすることを前提に、本公開買付けにおける当社株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を3,400円
  17. Tender Offer Registration Statement (S100XJTI) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限を669,400株(所有割合：15.60％)
  18. Tender Offer Report (S100XU11) 2026-03-25
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計( 1,493,025 株)
  19. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,413円に対して18.66％
  20. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 同過去３ヶ月間の終値単純平均値3,190円に対して26.96％
  21. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 同過去６ヶ月間の終値単純平均値3,026円に対して33.84％のプレミアムをそれぞれ加えた価格
  22. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 類似企業比較法：3,731円～4,550円
  23. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): DCF法 ：3,153円～4,218円
  24. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 市場株価基準法：3,026円～3,550円
  25. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 類似会社比較法：4,036円～4,872円
  26. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): DCF法 ：3,564円～5,065円
  27. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 割引率は加重平均資本コストを採用し、6.67％～8.15％を採用しており
  28. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 永久成長率を０％～１％とし
  29. Position Statement (S100XJUS) 2026-02-06
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：3,026円～3,550円