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Tender offer · TOB · Closed

Castrico Co., Ltd.6695

Acquirer: NFK HOLDINGS CO.,LTD. · Sector: Electric Appliances · Tender offer filing date: 2025-06-23 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
—
Premium (prior-day close)
—
Result
Successful[1]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
Tokyo Financial Advisors Comparable companies method Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. · Comparable companies method (Acquirer): ¥558 〜 ¥989 DCF method Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥697 〜 ¥851 TF Certified Public Accountants J… Comparable companies method TF Certified Public Accountants Joint Office · Comparable companies method (Target): ¥353 〜 ¥973 DCF method TF Certified Public Accountants Joint Office · DCF method (Target): ¥812 〜 ¥993 4006008001,000

Deal characteristics

Category
Partial offer (stays listed) [2]
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[3]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[4]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

Prices before and after a stock split are on different bases, so no increase from the first proposal is calculated (excluded from statistics).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥830[5]
— Target / special committee (request) ¥830[6]
— Acquirer ¥850[7]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer period start 2025-06-23 [8] —
Offer period (business days) 30 business days [9] —
Minimum shares 457,200 shares [10] —
Maximum shares 502,500 shares [11] —
Shares tendered 979,000 shares [12] —
Result Successful [1] —

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. Acquirer Comparable companies method Value per share ¥558 〜 ¥989[13] Discount rate — Perpetual growth rate —
Tokyo Financial Advisors Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥697 〜 ¥851[14] Discount rate 10.1%[15] Perpetual growth rate —
TF Certified Public Accountants Joint Office Target Comparable companies method Value per share ¥353 〜 ¥973[16] Discount rate — Perpetual growth rate —
TF Certified Public Accountants Joint Office Target DCF method Value per share ¥812 〜 ¥993[17] Discount rate 8.6%[18] Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-06-23 NFK HOLDINGS CO.,LTD. S100W2KK
Position Statement 2025-06-23 Castrico Co., Ltd. S100W2RJ
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-06-26 NFK HOLDINGS CO.,LTD. S100W7CN
Tender Offer Report 2025-08-05 NFK HOLDINGS CO.,LTD. S100WGPE

Sources

  1. Tender Offer Report (S100WGPE) 2025-08-05
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（979,000株）が買付予定数の下限（457,200株）に達し
  2. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 公開買付者は本公開買付け成立後も引き続き当社株式の上場を維持する方針であることから
  3. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 当社が公開買付者の持分法適用関連会社のままである場合、当社の業績は、公開買付者の営業外収益に持分法による投資利益として認識されるのみとなるため
  4. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 本特別委員会において、第三者算定機関であるTF公認会計士共同事務所並びに当社の法務アドバイザーである丸の内総合法律事務所について、公開買付者及び当社からの独立性及び専門性・実績等に問題がないことを確認の上、その選任の承認を受けております。
  5. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 東京フィナンシャル・アドバイザーズが初期的に算定したＤＣＦ法に基づく当社株式の価値の合理的範囲及び当社による過去の増資時における株価（2024年１月11日の株式分割（10分割）前で１株につき8300円）を参考に、１株当たり830円
  6. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 2024年１月11日の株式分割（10分割）前で１株につき8300円の価額で当社は増資を実施しており、それ以降、当社の企業価値を棄損する事象は生じていないと理解しているため、現在の株式数に引き直すと830円になるため830円が下限となるとの認識より引き上げ要請をしました。
  7. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 東京フィナンシャル・アドバイザーズが実施した初期的な当社株式のDCF評価による当社株式の価値の上限が851円であったことから当社株式をこの上限値に収まる１株当たり850円として、株式交付の比率を定める旨の再提案を行った
  8. Tender Offer Registration Statement (S100W2KK) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 本公開買付けを本書提出日（2025年６月23日）から開始することを決議いたしました
  9. Tender Offer Registration Statement (S100W2KK) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 法令に定められた最短期間である20営業日より長い30営業日に設定しており
  10. Tender Offer Registration Statement (S100W2KK) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限については、457,200株（所有割合：20.74％）と設定しました。
  11. Tender Offer Registration Statement (S100W2KK) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 過半数を超えるように502,500株（所有割合：21.90％）としております
  12. Tender Offer Report (S100WGPE) 2025-08-05
    Original text (Japanese): 応募株券等」といいます。）の総数（979,000株）
  13. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 類似会社比較法 558円～989円
  14. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): DCF法 697円～851円
  15. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 割引率を10.053％、現価係数を0.78704としているとのことです。
  16. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 当社株式の１株当たり株式価値の範囲を353円から973円までと算定しております。
  17. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): 当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を、812円から993円までと算定しております。
  18. Position Statement (S100W2RJ) 2025-06-23
    Original text (Japanese): ・割引率（加重平均資本コスト、WACC）：8.645％