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Tender offer · TOB · Closed

GOODSPEED. CO., LTD.7676

Acquirer: Usami Koyu Co., Ltd. · Sector: Retail Trade · Tender offer filing date: 2024-06-26 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥850[1]
Premium (prior-day close)
2.3%[2]
2024-02-29
Result
Closed
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
Plutus Consulting DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥0 〜 ¥1,091 Market price method Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥707 〜 ¥831 Offer ¥850 02004006008001,000

Deal characteristics

Category
Take-private [3]
Acquirer type
Strategic buyer[4]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[5]
Competing proposal
Not stated
Special committee
—
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

In this two-step tender offer the first and second offer prices are mixed, so no increase from the first proposal is calculated (excluded from statistics).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥745[6]
— Acquirer ¥750[7]
2024-02-28 Acquirer ¥850[8]
— Acquirer ¥740[9]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥850 [1] —
Offer period start 2024-06-26 [10] —
Offer period (business days) 20 business days [11] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2024-02-29 2.3%[2]
1-month simple average closing price 2024-02-29 20.2%[12]
3-month simple average closing price 2024-02-29 10.8%[13]
6-month simple average closing price 2024-02-29 6.5%[14]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Plutus Consulting Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥0 〜 ¥1,091[15] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥707 〜 ¥831[16] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2024-06-26 Usami Koyu Co., Ltd. S100TUFP
Position Statement 2024-06-26 GOODSPEED. CO., LTD. S100TUR2
Tender Offer Report 2024-07-25 Usami Koyu Co., Ltd. S100U3Y4

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100TUFP) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 第２回公開買付価格を850円とすることを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 2024年２月29日の当社株式の東京証券取引所グロース市場における終値831円に対して2.29％
  3. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 本両公開買付けの結果次第では、東京証券取引所の上場廃止基準に従い、所定の手続を経て上場廃止となる可能性があり、また、本両公開買付けに係る決済時点では当該基準に該当しない場合でも、本両公開買付けの成立及び本第三者割当増資の実施後に、下記「(6）本両公開買付け後の組織再編等の方針（いわゆる二段階買収に関する事項）」に記載の各手続を実施することとなった場合には、所定の手続を経て上場廃止となります。
  4. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 当社第三者割当プレスリリース」といいます。）をご参照ください
  5. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 当社は、2023年12月上旬、株式会社みずほ銀行（以下「みずほ銀行」といいます。）を当社のファイナンシャル・アドバイザーとして選任の上、上記のような当社のスポンサーになり得る潜在的な候補先を探す観点から、みずほ銀行を通じて、事業会社等10社程度に対し、当社に対する出資その他の当社に係る資本政策（当社株式の非公開化を含みます。）に係る検討を依頼（以下「本プロセス」といいます。）いたしました。
  6. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 第２回公開買付価格を745円（提案日の前営業日時点の東京証券取引所グロース市場における当社株式の株価終値691円に対して7.81％のプレミアムを加えた金額）、第２回新株予約権買付価格については第１回提案から引き続き１円とする旨の再提案（以下「第２回提案」といいます。）を行った
  7. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 第２回公開買付価格を750円（提案日の前営業日時点の東京証券取引所グロース市場における当社株式の株価終値692円に対して8.38％のプレミアムを加えた金額）、第２回新株予約権買付価格については第１回提案から引き続き１円とする旨の再提案（以下「第３回提案」といいます。）を行った
  8. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2024年２月28日、当社に対して、第２回公開買付価格を850円（提案日の前営業日時点の東京証券取引所グロース市場における当社株式の株価終値780円に対して8.97％のプレミアムを加えた金額）、第２回新株予約権買付価格については第１回提案から引き続き１円とする旨の再提案（以下「第４回提案」といいます。）を行った
  9. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 第２回公開買付価格を740円（提案日の前営業日時点の東京証券取引所グロース市場における当社株式の株価終値673円に対して9.96％のプレミアム
  10. Tender Offer Registration Statement (S100TUFP) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 第２回公開買付けを2024年６月26日より開始することといたしました。
  11. Tender Offer Registration Statement (S100TUFP) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 公開買付者は、第２回公開買付期間を20営業日としているものの
  12. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 過去１ヶ月間（2024年１月30日から2024年２月29日まで）の終値単純平均値707円に対して20.23％
  13. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 過去３ヶ月間（2023年11月30日から2024年２月29日まで）の終値単純平均値767円に対して10.82％
  14. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): 過去６ヶ月間（2023年８月30日から2024年２月29日まで）の終値単純平均値798円に対して6.52％
  15. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): ＤＣＦ方式：０円～1,091円
  16. Position Statement (S100TUR2) 2024-06-26
    Original text (Japanese): （参考）市場株価法：707円～831円