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Tender offer · TOB · Closed

I-NET CORP.9600

Acquirer: OFI-01 Co., Ltd. · Sector: Information & Communication · Tender offer filing date: 2025-10-03 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥2,530[1]
Premium (prior-day close)
53.5%[2]
2025-10-01
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Sec… Comparable companies method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥1,689 〜 ¥2,664 DCF method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥1,959 〜 ¥2,742 Market price method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥1,648 〜 ¥1,838 Offer ¥2,530 1,7502,0002,2502,5002,750

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥2,330 to the offer price of ¥2,530: +8.6% (6 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-09-04 Acquirer ¥2,330[7]
2025-09-12 Acquirer ¥2,430[8]
2025-09-19 Acquirer ¥2,470[9]
2025-09-24 Acquirer ¥2,500[10]
2025-09-29 Acquirer ¥2,525[11]
2025-10-01 Acquirer ¥2,530[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥2,530 [1] —
Minimum shares 10,171,800 shares [13] —
Shares tendered 12,907,969 shares [14] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-10-01 53.5%[2]
1-month simple average closing price 2025-10-01 45.3%[15]
3-month simple average closing price 2025-10-01 38.3%[16]
6-month simple average closing price 2025-10-01 37.7%[17]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥1,689 〜 ¥2,664[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥1,959 〜 ¥2,742[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価分析) Value per share ¥1,648 〜 ¥1,838[20] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-10-03 OFI-01 Co., Ltd. S100WT7S
Position Statement 2025-10-03 I-NET CORP. S100WT7Y
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-10-08 OFI-01 Co., Ltd. S100WU2V
Tender Offer Report 2025-11-18 OFI-01 Co., Ltd. S100X5E0

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100WT7S) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2025年10月２日、本公開買付価格を2,530円とし、本取引の一環として本公開買付けを開始することを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 東京証券取引所プライム市場における当社株式の算定基準日の終値1,648円に対して53.52％
  3. Tender Offer Report (S100X5E0) 2025-11-18
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（12,907,969株）が買付予定数の下限（10,171,800株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 当社の株主を公開買付者のみとし、当社を完全子会社化するための一連の手続（以下「本スクイーズアウト手続」といいます。）を実施する予定であるところ、本スクイーズアウト手続として株式併合を実施する際には
  5. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): オリックスグループは豊富なアライアンス・投資実績を有しているため、オリックスグループと連携することにより、その豊富な経験及び広範な社外ネットワークを活用し、アライアンス候補企業のリストアップ、候補先との引合せ、アライアンスの実行、その後のＰＭＩに至るまで一気通貫でのサポートを受けることが可能となり、当社の更なる企業価値向上が見込めるものと考えております。
  6. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 本特別委員会は、三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の独立性に問題がないことを確認し、本特別委員会としても必要に応じて専門的助言を受けることができることを確認した上で、三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券を当社の第三者算定機関として承認しております。
  7. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 2025年９月４日、当社に対して、本公開買付価格として2,330円（提案日の前営業日である2025年９月３日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値1,736円に対して34.22％（小数点以下第三位を四捨五入。以下、プレミアム率の計算において同じです。）、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,836円（小数点以下を四捨五入。以下、終値単純平均値の計算において同じです。）に対して26.91％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,868円に対して24.73％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,878円に対して24.07％のプレミアムを加えた価格）を提案したとのことです。
  8. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): オリックスは、2025年９月12日、当社に対して、本公開買付価格を2,430円（提案日の前営業日である2025年９月11日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値1,787円に対して37.83％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,787円に対して35.98％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,857円に対して30.86％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,865円に対して30.29％のプレミアムを加えた価格）とする提案を行い
  9. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): その後、オリックスは、2025年９月19日、本公開買付価格を2,470円（提案日の前営業日である2025年９月18日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値1,726円に対して43.11％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,762円に対して40.18％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,849円に対して33.59％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,852円に対して33.37％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）とする提案を行い
  10. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): その後、オリックスは、2025年９月24日、本公開買付価格を2,500円（提案日の前営業日である2025年９月22日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値1,754円に対して42.53％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,753円に対して42.61％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,844円に対して35.57％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,847円に対して35.35％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）とする提案を行い
  11. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): その後、オリックスは、2025年９月29日、本公開買付価格を2,525円（提案日の前営業日である2025年９月26日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値1,798円に対して40.43％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,751円に対して44.20％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,839円に対して37.30％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,842円に対して37.08％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）とする提案を行ったとのことです。
  12. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): その後、オリックスは、2025年10月１日、本公開買付価格を2,530円（提案日の前営業日である2025年９月30日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値1,730円に対して46.24％、同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,746円に対して44.90％、同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,834円に対して37.95％、同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,840円に対して37.50％のプレミアムをそれぞれ加えた価格）とする旨の最終提案を行い
  13. Tender Offer Registration Statement (S100WT7S) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて10,171,800株（所有割合：66.67％）を買付予定数の下限として設定しており
  14. Tender Offer Report (S100X5E0) 2025-11-18
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（12,907,969株）
  15. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,741円に対して45.32％
  16. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 同過去３ヶ月間の終値単純平均値1,830円に対して38.25％
  17. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 同過去６ヶ月間の終値単純平均値1,838円に対して37.65％
  18. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 類似企業比較分析：1,689円から2,664円
  19. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): ＤＣＦ分析 ：1,959円から2,742円
  20. Position Statement (S100WT7Y) 2025-10-03
    Original text (Japanese): 市場株価分析 ：1,648円から1,838円