データの出どころ

方法と限界

• 検証：2021年9月27日〜2022年9月26日に出た各上場企業の最初の有報（3,860社）の特徴と、提出日より後に公表されたTOB・MBO（359社が対象）を突き合わせた。追った期間は会社によって約4〜5年。
• 特徴：親会社の有無（事業会社の大株主が50%超を持つか、有報の「親会社等の情報」に非上場の親会社がある）、最大の事業会社株主の割合、創業家の割合（上位10の個人と、個人株主と同じ名字を含む会社・資産管理会社）、役員の持株÷発行済株式、PBR（有報のPER×1株利益＝期末株価÷1株純資産）、ネットキャッシュ（現金＋短期の有価証券−借入・社債＋投資有価証券×0.7）÷時価総額、時価総額、アクティビストの大量保有（直前2年）、ROE、自己資本比率。外国人の持株は検証で差がなかった（どの区分も平均の0.96〜1.07倍）ので入れていない。
• モデル：ロジスティック回帰（L2 正則化）。全体のほか、親会社・MBO・ファンド・事業会社の型ごとに、その型の案件だけで作った。当たり方は5分割の交差検証。
• 今の候補：各上場企業の直近の有報の特徴に、PBR・時価総額・現金の比率だけ今日の株価を使ってモデルを当てた。「過去の同水準の対象率」は、検証で同じ十分位だった会社の実際の対象率。
• 限界：対象になる会社の多くは、公表の前から特徴が変わらない（親子上場など）ので当たりやすく、突然の買収は当てにくい。株主の分類は名前による機械的な判定。アクティビストの一覧は運営者の判断。報告書の一覧にない情報（非公表の交渉、株価の動き、業界の再編）は入っていない。検証の期間は1回分で、別の時期に同じように当たるとは限らない。

更新

毎朝：新しく出た有報と大量保有報告書、株価、点数を更新する。このサイトはAIを使っていない。数字はすべて開示書類と株価から計算している。

ご注意

このサイトは、公開された有価証券報告書と大量保有報告書から、過去にTOB・MBOの対象になった会社と特徴が近い上場企業を統計的に並べたもの。個別の会社がTOBされるという予想や、未公表の情報に基づくものではなく、売買を勧めるものでもない。投資助言ではない。

運営者

• 運営者：After Deal 運営者（個人）
• 運営者の勤務先を含むいかなる組織とも関係がなく、その業務上の成果物・データを使用していません。
• 掲載内容は投資助言ではありません。データは各公表元のもので、誤りや遅れがありえます。

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