1つの事業会社が50%以上を持つ
4社に1社が買収された
平均の2.9倍
275社中73社
TOB × DATA
次にTOBされるのは、
どんな会社か。
過去5年のTOB・MBOを、買収される前の全上場企業の有価証券報告書と突き合わせた。効いていたのは株価の安さより「誰が株を持っているか」だった。
検証した上場企業3,8602021〜22年時点の有報
その後に買収された11社に1社359社（9.3%）・約4年のあいだに
点数の上位10%5社に1社が買収された。対象全体の23%がここに
アクティビストの大量保有230社（過去2年の報告書）
買収の前にあった特徴
2021〜22年時点でその特徴があった上場企業のうち、その後の約4年でTOB・MBOによって買収された割合。
支配株主（法人が50%超）がいる
5社に1社が買収された
平均の2.3倍
378社中81社
アクティビストが大量保有していた
5社に1社が買収された
平均の2.0倍
98社中18社
よく言われるが、差がなかった
PBRが0.5倍未満（割安）
12社に1社が買収された
平均とほぼ同じ（0.9倍）
599社中48社
ネットキャッシュが時価総額の50%以上
12社に1社が買収された
平均とほぼ同じ（0.9倍）
746社中62社
買い手の型ごとに
型ごとに、その型の過去の案件だけでモデルを作った。会社の横の数字は、その型の平均に比べた点数の倍率。
親会社による完全子会社化
親会社が残りの株を買い取って完全子会社にする
過去の案件 99件（2.6%）
効いた特徴1つの事業会社が50%以上を持つ5.7倍
支配株主（法人が50%超）がいる4.4倍
- GMOインターネット株式会社19.3倍GMOインターネットグループ株式会社が91%を持つ（支配株主）
- ヒトトヒトホールディングス株式会社15.9倍J-GIA1号投資事業有限責任組合が85%を持つ（支配株主）
- サンデン株式会社13.6倍海信日本オートモーティブエアコンシステムズ合同会社が73%を持つ（支配株主）
- 日本オラクル株式会社12.0倍ORACLE JAPAN HOLDING,INC.が74%を持つ（支配株主）
- 株式会社丸八ホールディングス11.6倍株式会社洋大が68%を持つ（支配株主）
MBO（経営陣による買収）
経営陣がファンドなどと組んで自社を買い取る
過去の案件 88件（2.3%）
効いた特徴1つの事業会社が33〜50%を持つ2.3倍
創業家が25〜50%を持つ1.6倍
- 株式会社ネオジャパン7.3倍株式会社プロシードゥスが37%を持つ
- メディキット株式会社5.6倍(株)ナカジマコーポレーションが41%を持つ
- 株式会社クラシコム5.4倍ヴァレックスが大量保有
- 株式会社サカイ引越センター5.0倍株式会社アーイが36%を持つ
- チャットプラス株式会社4.8倍マネーストレージ株式会社が40%を持つ
ファンドによる買収
投資ファンドが買い取る
過去の案件 57件（1.5%）
効いた特徴1つの事業会社が50%以上を持つ2.0倍
PBRが1.5〜3倍1.9倍
- 株式会社エス・エム・エス18.8倍オアシスが大量保有
- 株式会社電通総研14.7倍株式会社電通グループが62%を持つ（支配株主）
- 株式会社インフォマート13.9倍オアシスが大量保有
- 大黒屋ホールディングス株式会社12.4倍合同会社Sバンクが66%を持つ（支配株主）
- 株式会社Will Smart11.9倍株式会社ゼンリンが44%を持つ
事業会社による買収
同業などの事業会社が買い取る
過去の案件 108件（2.8%）
効いた特徴1つの事業会社が50%以上を持つ2.9倍
支配株主（法人が50%超）がいる2.3倍
- クボテック株式会社11.6倍創業家が72%を持つ
- 株式会社トゥエンティーフォーセブンホールディングス11.1倍非上場の親会社がいる
- バリュークリエーション株式会社10.9倍合同会社ひまわりが56%を持つ（支配株主）
- ウインテスト株式会社10.4倍非上場の親会社がいる
- 株式会社ガーラ9.9倍非上場の親会社がいる
全体の上位20社
| 順位 | 会社 | 近い型 | 点数（平均との比） | 主な理由 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 株式会社電通総研4812・情報・通信業 | ファンド | 6.0倍 | 株式会社電通グループが62%を持つ（支配株主）オアシスが大量保有PBR 5.58倍 |
| 2 | GMOインターネット株式会社4784・サービス業 | 親会社 | 5.8倍 | GMOインターネットグループ株式会社が91%を持つ（支配株主）PBR 11.10倍 |
| 3 | 日鉄ソリューションズ株式会社2327・情報・通信業 | 親会社 | 5.8倍 | 日本製鉄株式会社が63%を持つ（支配株主）3Dが大量保有 |
| 4 | 大阪製鐵株式会社5449・鉄鋼 | 親会社 | 5.8倍 | 日本製鉄(株)が56%を持つ（支配株主）エフィッシモ・ストラテジックキャピタルが大量保有 |
| 5 | ヒトトヒトホールディングス株式会社549A・サービス業 | 親会社 | 5.8倍 | J-GIA1号投資事業有限責任組合が85%を持つ（支配株主） |
| 6 | 株式会社セプテーニ・ホールディングス4293・サービス業 | 事業会社 | 5.4倍 | 株式会社電通グループが52%を持つ（支配株主）オアシスが大量保有 |
| 7 | 株式会社インテージホールディングス4326・情報・通信業 | 事業会社 | 5.1倍 | 株式会社NTTドコモが51%を持つ（支配株主）ダルトン／NAVFが大量保有 |
| 8 | 大黒屋ホールディングス株式会社6993・電気機器 | 事業会社 | 4.7倍 | 合同会社Sバンクが66%を持つ（支配株主）PBR 12.74倍 |
| 9 | 大豊建設株式会社1822・建設業 | 事業会社 | 4.7倍 | (株)麻生が50%を持つ（支配株主）村上系（シティインデックスイレブンス等）が大量保有 |
| 10 | 株式会社Sharing Innovations4178・情報・通信業 | 親会社 | 4.5倍 | 株式会社Orchestra Holdingsが72%を持つ（支配株主）時価総額 24億円 |
| 11 | 株式会社シャノン3976・情報・通信業 | 事業会社 | 4.5倍 | 株式会社イノベーションが57%を持つ（支配株主）時価総額 33億円 |
| 12 | 株式会社コンヴァノ6574・サービス業 | 事業会社 | 4.5倍 | 株式会社NTが62%を持つ（支配株主）PBR 9.18倍 |
| 13 | 株式会社ゴールドクレスト8871・不動産業 | MBO | 4.4倍 | 株式会社ミューアセットが48%を持つストラテジックキャピタルが大量保有 |
| 14 | サンデン株式会社6444・機械 | 親会社 | 4.3倍 | 海信日本オートモーティブエアコンシステムズ合同会社が73%を持つ（支配株主）ネットキャッシュが時価総額の-196% |
| 15 | 株式会社まぐまぐ4059・情報・通信業 | 親会社 | 4.3倍 | 株式会社エアトリが69%を持つ（支配株主）時価総額 12億円 |
| 16 | 株式会社鉄人化ホールディングス2404・サービス業 | 事業会社 | 4.3倍 | ファースト・パシフィック・キャピタル有限会社が62%を持つ（支配株主）PBR 11.01倍 |
| 17 | 株式会社ステムセル研究所7096・医薬品 | 親会社 | 4.3倍 | 株式会社日本トリムが71%を持つ（支配株主） |
| 18 | イオンフィナンシャルサービス株式会社8570・その他金融業 | 親会社 | 4.3倍 | イオン株式会社が48%を持つオアシスが大量保有ネットキャッシュが時価総額の-204% |
| 19 | Cross Eホールディングス株式会社231A・サービス業 | 親会社 | 4.2倍 | 株式会社エイチ・アイ・エスが70%を持つ（支配株主）時価総額 30億円 |
| 20 | GMOプロダクトプラットフォーム株式会社3695・情報・通信業 | 親会社 | 4.2倍 | GMOインターネットグループ株式会社が70%を持つ（支配株主） |
「点数」は、特徴をまとめたモデルの点数を全上場企業の平均と比べた倍率。この会社が買収される確率の予想ではない。過去の検証で同じくらいの点数だった会社が実際に買収された割合は、各社のページに載せた。
このサイトは、公開された有価証券報告書と大量保有報告書から、過去にTOB・MBOの対象になった会社と特徴が近い上場企業を統計的に並べたもの。個別の会社がTOBされるという予想や、未公表の情報に基づくものではなく、売買を勧めるものでもない。投資助言ではない。
2026年9月29日 00:48 更新