株式会社ナカノフドー建設1827・建設業

安く見られている理由（仮説）

• 内部留保は財務体質強化と設備投資に充てる方針を明言しており、余剰現金を積極的に株主へ回す姿勢が見えにくい。

  内部留保資金については、財務体質の強化、設備投資などに活用し、企業体質と競争力の一層の強化に取り組んでいく配当政策

• 国内建設市場の縮小や資材価格急騰、技能労働者不足を主要リスクに挙げており、本業の稼ぐ力が外部環境に左右されやすいと見られている。

  建設市場の想定を上回る縮小や主要資材価格の急激な上昇、技能労働者の著しい減少等、事業環境に変化が生じた場合、今後の業績に影響を及ぼす可能性がある事業等のリスク

割安が解消されるきっかけ

• 直近の配当予想から8円増配し、従前計画より株主還元を充実させたと明言しており、株主還元姿勢の転換点になり得る。

  従前の計画より株主還元の充実を図るため、直近の配当予想より８円増配し、１株当たり38円の配当を行うこととした配当政策

• 中期経営計画でM&Aやデジタル化、人的資本投資の具体的な実行を進めるとしており、資本の使い方が変わる契機になり得る。

  事業成長と収益力の更なる向上に向け、Ｍ＆ＡやＤＸの推進、人的資本への投資等について具体的な実行を進めていく経営方針

それでも損をする筋書き（バリュートラップ）

• 東南アジアの営業利益は前期の1百万円から24億47百万円へ急増しており、大型案件の進捗頼みの一時的な伸びの可能性がある。

  数字：営業利益は、前連結会計年度に比べ24億46百万円増加し、24億47百万円(前年同期 営業利益１百万円)となった

• 主力の国内建設事業の営業利益は資材価格高騰の影響で前期比14.9%減となっており、本業の収益力はむしろ悪化している。

  数字：建設事業(日本)の営業利益は、３億87百万円減少し22億３百万円(前年同期比14.9%減)となった

財務の質（ピオトロスキーのFスコア）

• ✓利益が黒字（ROA＞0）
• ✓営業キャッシュフローが黒字
• ✓ROAが前期より改善
• ✓営業キャッシュフローが純利益を上回る
• ✗負債の比率が前期より低下
• ✗流動比率が前期より改善
• ✓株数を増やしていない
• ✓粗利率が前期より改善
• ✓総資産回転率が前期より改善

データのある項目の割合を9点に直した。直近の年度を前の年度と比べている。

数字

売上

1,381億円

営業利益

54億円

最終利益

44億円

営業キャッシュフロー

104億円

現金

310億円

借入

0億円

純資産

514億円

2026-03-31期の有価証券報告書