株式会社ゲームカードホールディングス6249・機械

安く見られている理由（仮説）

• 収益源が縮小し続けるパチンコホール数に直結しており、業界自体の先細りが評価の重石になっている。

  全国パチンコホール数は6,464店舗となっており、2024年12月末の店舗数6,706店舗から242店舗減少しております事業等のリスク

割安が解消されるきっかけ

• M&A・資本業務提携による新規事業領域の構築を継続検討しており、実際に着手すれば縮小業界依存からの脱却が意識され評価が変わりうる。

  Ｍ＆Ａ、資本業務提携等、継続的に検討してまいります。新たな事業領域を確立することにより、継続的な成長を目指してまいります経営方針

• 想定より低調なスマートパチンコの普及が想定通りに進み始めれば、減収トレンドの反転材料になる。

  スマートパチスロの普及は底堅く推移したものの、スマートパチンコの普及は想定よりも低調に推移いたしました経営者による分析

それでも損をする筋書き（バリュートラップ）

• 売上・営業利益とも前年から33%・50%近く減っており、低いPERは業績縮小をすでに織り込んだ結果である可能性がある。

  数字：売上高25,385百万円（前年同期比33.1％減）、営業利益4,534百万円（前年同期比49.7％減）

• 現金384億円・借入ゼロで自己資本比率が高い一方ROEは5.5%にとどまり、積み上がった現金が株主還元に回らず滞留している。

  数字：現金38,337,000,000円、借入0円、純資産60,376,000,000円、ROE 5.5%

財務の質（ピオトロスキーのFスコア）

• ✓利益が黒字（ROA＞0）
• ✓営業キャッシュフローが黒字
• ✗ROAが前期より改善
• ✓営業キャッシュフローが純利益を上回る
• ✓負債の比率が前期より低下
• ✓流動比率が前期より改善
• ✓株数を増やしていない
• ✓粗利率が前期より改善
• ✗総資産回転率が前期より改善

データのある項目の割合を9点に直した。直近の年度を前の年度と比べている。

数字

売上

254億円

営業利益

45億円

最終利益

33億円

営業キャッシュフロー

35億円

現金

383億円

借入

0億円

純資産

604億円

2026-03-31期の有価証券報告書