株式会社オーハシテクニカ7628・卸売業

安く見られている理由（仮説）

• 「自動車関連部品事業」への依存度が圧倒的に高く、得意先自動車メーカーの生産動向次第で業績が左右される構造そのものが評価の重しになっている。

  「自動車関連部品事業」の比重が圧倒的に高くなっており、自動車産業の生産動向が当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります事業等のリスク

• 会社自身がROE8%以上を目標に掲げながら長年届いておらず、現金を積み増すだけで資本を使い切れていないという見方が定着している。

  ROE（自己資本当期純利益率）について８％以上を目標としております。③ ROA（総資産経常利益率）について10％以上を目標としております経営方針

割安が解消されるきっかけ

• 2025年11月に累進配当方針を公表しており、株主還元姿勢の明確化が市場の見方を変えるきっかけになりうる。

  当社は2026年１月１日を効力発生日として...当社は2025年11月に累進配当方針を公表しております配当政策

• 分割考慮前ベースで年間配当を74円から90円へ引き上げる予定であり、実質的な増配が再評価のきっかけになりうる。

  当該株式分割を考慮しない場合の2027年３月期（予想）の年間配当金は90円00銭となります配当政策

• 中国事業では前期の構造改革によりセグメント損失が縮小しており、不振事業の立て直しが完了すれば見直しの材料になりうる。

  セグメント損失は、前期に実施した構造改革により販管費は減少したものの、売上高の減少による影響がこれを上回り、93百万円（前年同期はセグメント損失232百万円）となりました経営者による分析

それでも損をする筋書き（バリュートラップ）

• 当期純利益の増加は投資有価証券売却益という一過性の特別利益に支えられた面があり、中国事業の減損とあわせて見ると実力の利益成長ではない可能性がある。

  投資有価証券売却益等の計上により特別利益786百万円を計上し、中国事業における固定資産の減損損失等の計上により特別損失620百万円を計上しました経営者による分析

• 経常利益は5年で25億→24億→20億→24億→30億円と一本調子でなく、中国売上も前年比16.5%減と縮小が続いており、直近の増益が続く保証はない。

  数字：経常利益 25億円, 24億円, 20億円, 24億円, 30億円

財務の質（ピオトロスキーのFスコア）

• ✓利益が黒字（ROA＞0）
• ✓営業キャッシュフローが黒字
• ✓ROAが前期より改善
• ✓営業キャッシュフローが純利益を上回る
• ✓負債の比率が前期より低下
• ✓流動比率が前期より改善
• –株数を増やしていないデータなし
• ✓粗利率が前期より改善
• ✓総資産回転率が前期より改善

データのある項目の割合を9点に直した。直近の年度を前の年度と比べている。

数字

売上

409億円

営業利益

24億円

最終利益

21億円

営業キャッシュフロー

25億円

現金

226億円

借入

0億円

純資産

411億円

2026-03-31期の有価証券報告書