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Tender offer · TOB · Closed

zetton inc.3057

Acquirer: and ST HD Co., Ltd. · Sector: Retail Trade · Tender offer filing date: 2022-01-04 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥950[1]
Premium (prior-day close)
7.3%[2]
2021-12-13
Result
Closed
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Acquirer
Plutus Consulting DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥695 〜 ¥1,220 Market price method Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥798 〜 ¥885 Offer ¥950 7008009001,0001,1001,200

Deal characteristics

Category
Partial offer (stays listed) [3]
Acquirer type
Strategic buyer[4]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Not stated
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥950 to the offer price of ¥950: 0.0% (1 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2021-11-24 Acquirer ¥950[5]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥950 [1] —
Minimum shares 958,600 shares [6] —
Maximum shares 1,668,000 shares [7] —
Shares tendered 3,027,359 shares [8] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2021-12-13 7.3%[2]
1-month simple average closing price 2021-12-13 11.0%[9]
3-month simple average closing price 2021-12-13 14.6%[10]
6-month simple average closing price 2021-12-13 19.1%[11]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Plutus Consulting Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥695 〜 ¥1,220[12] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価法) Value per share ¥798 〜 ¥885[13] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2022-01-04 and ST HD Co., Ltd. S100N5XH
Position Statement 2022-01-04 zetton inc. S100N5XZ
Tender Offer Report 2022-02-17 and ST HD Co., Ltd. S100NJAV

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100N5XH) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である950円は、本12月14日付事前公表日の前営業日である2021年12月13日の名古屋証券取引所セントレックスにおける対象者株式の終値885円に対して7.34％
  2. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 2021年12月13日の名古屋証券取引所セントレックスにおける当社株式の終値885円に対して7.34％
  3. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 本取引は、当社を連結子会社とすることを目的としており、公開買付者は、本取引後も引き続き当社株式の上場を維持する方針であることから
  4. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付け成立後も当社株式の名古屋証券取引所セントレックスへの上場を維持し、当社の経営の自主性を維持・尊重することを予定しているとのことです。
  5. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 公開買付者は2021年11月24日に当社に対し、公開買付価格を950円として公開買付けを実施する旨を伝えました(その後、当社から本公開買付価格の引上げの要請は行っておりません。)
  6. Tender Offer Registration Statement (S100N5XH) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数が買付予定数の下限(958,600株)に満たない場合は、応募株券等の全部の買付け等を行いません。
  7. Tender Offer Registration Statement (S100N5XH) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 1,668,000(株)
  8. Tender Offer Report (S100NJAV) 2022-02-17
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数( 3,027,359 株)が買付予定数の上限(1,668,000株)を超えたため
  9. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 同日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値856円に対して10.98％
  10. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 同日までの直近３ヶ月間の終値単純平均値829円に対して14.60％
  11. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 同日までの直近６ヶ月間の終値単純平均値798円に対して19.05％のプレミアムを加えた価格でした
  12. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：695円から1,220円
  13. Position Statement (S100N5XZ) 2022-01-04
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：798円から885円