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Tender offer · TOB · Closed

Logisnext Co.,Ltd.7105

Acquirer: LVJ Holdings 2 Co., Ltd. · Sector: Transportation Equipment · Tender offer filing date: 2026-01-21 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥1,537[1]
Premium (prior-day close)
-14.0%[2]
2025-09-29
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

TargetSpecial committee
Nomura Securities Comparable companies method Nomura Securities Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥1,387 〜 ¥4,405 DCF method Nomura Securities Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥1,386 〜 ¥2,915 Market price method （基準日①） Nomura Securities Co., Ltd. · Market price method （基準日①） (Target): ¥1,135 〜 ¥1,308 Market price method （基準日②） Nomura Securities Co., Ltd. · Market price method （基準日②） (Target): ¥1,788 〜 ¥1,963 Plutus Consulting DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Special committee): ¥1,221 〜 ¥1,821 Market price method ①（参考） Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method ①（参考） (Special committee): ¥1,135 〜 ¥1,308 Market price method ②（参考） Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method ②（参考） (Special committee): ¥1,788 〜 ¥1,963 Offer ¥1,537 1,0002,0003,0004,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Financial sponsor[6]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[7]
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[8]
Valuer engaged by the special committee
株式会社プルータス・コンサルティング[9]
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥1,537 to the offer price of ¥1,537: 0.0% (1 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-04-28 Acquirer ¥1,537[10]
2025-09-05 Acquirer ¥1,537[11]
2025-09-30 Acquirer ¥1,537[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥1,537 [1] —
Offer period (business days) 20 business days [13] —
Minimum shares 2,410,699 shares [14] —
Shares tendered 18,089,373 shares [15] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-09-29 -14.0%[2]
1-month simple average closing price 2025-09-29 -15.3%[16]
3-month simple average closing price 2025-09-29 -19.4%[17]
6-month simple average closing price 2025-09-29 -21.7%[18]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Nomura Securities Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥1,387 〜 ¥4,405[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
Nomura Securities Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥1,386 〜 ¥2,915[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
Nomura Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価平均法（基準日①）) Value per share ¥1,135 〜 ¥1,308[21] Discount rate — Perpetual growth rate —
Nomura Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価平均法（基準日②）) Value per share ¥1,788 〜 ¥1,963[22] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Special committee DCF method Value per share ¥1,221 〜 ¥1,821[23] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Special committee Market price method (市場株価法①（参考）) Value per share ¥1,135 〜 ¥1,308[24] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Special committee Market price method (市場株価法②（参考）) Value per share ¥1,788 〜 ¥1,963[25] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-01-21 LVJホールディングス2合同会社 S100XGVL
Position Statement 2026-01-21 Logisnext Co.,Ltd. S100XGVZ
Amended Position Statement 2026-01-22 Logisnext Co.,Ltd. S100XH4D
Tender Offer Report 2026-02-19 LVJホールディングス2合同会社 S100XMG1

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100XGVL) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 仮に三菱重工が本公開買付けにおける対象者株式１株あたりの買付け等の価格（1,537円）（以下「本公開買付価格」といいます。）
  2. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 本公開買付価格1,537円は、本公表前営業日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値（1,788円）を14.04％
  3. Tender Offer Report (S100XMG1) 2026-02-19
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（18,089,373株）が買付予定数の下限（2,410,699株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 公開買付け及びスクイーズアウト手続を通じて当社株式を非公開化した後に、当社によって本不応募株式を自己株式取得することを前提として
  5. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 足元の当社株式の価格は、本憶測報道を契機とした当社の非公開化への期待感によって高止まりしている可能性があると考えられる一方、本公開買付価格は、当社の本源的価値が相応に反映されていると合理的に評価し得るとも考えられる
  6. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 本入札プロセスに参加することとしたとのことです。JIPは、当社に関する公開情報及びゴールドマン・サックスより開示を受けた当社に関する情報に基づき、当社の成長性及び収益性の分析及び検討を開始したとのことです。
  7. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 当社の事業に強い関心を有していると考えられる複数の候補者を対象とした、本三菱重工保有株式の現金対価による取得に関する入札手続（以下「本入札プロセス」といいます。）を実施することに同意し
  8. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 公開買付者関係者及び当社から独立した安藤修氏（当社社外取締役）、小林京子氏（当社社外取締役）、小林史男氏（当社社外取締役）、福岡和宏氏（当社社外監査役）及び杉浦秀樹氏（当社社外監査役）の５名の独立役員から構成される特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。）を設置する旨を決議いたしました。
  9. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 本特別委員会の第三者算定機関としてプルータスをその独立性及び専門性に問題がないことを確認の上、選任しております。
  10. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): JIPは、2025年４月28日、当社に対するデュー・ディリジェンスの過程で取得した情報を踏まえて、当社及び三菱重工に対して、公開買付け及びスクイーズアウト手続を通じて当社株式を非公開化した後に、当社が本不応募株式を自己株式取得することを前提として、本公開買付価格を1,537円、本自己株式取得価格を1,081円とすることを含む法的拘束力を有する最終再提案書を提出いたしました。
  11. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): JIPは、2025年９月５日、上記の分析及び検討を踏まえ、当社及び三菱重工に対して、本公開買付価格を1,537円
  12. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 2025年９月30日、改めて本公開買付価格を1,537円
  13. Tender Offer Registration Statement (S100XGVL) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 本公開買付けにおける公開買付期間は、法令に定められた最短期間である20営業日
  14. Tender Offer Registration Statement (S100XGVL) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 公開買付者は、買付予定数の下限（注12）を2,410,699株としており
  15. Tender Offer Report (S100XMG1) 2026-02-19
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（18,089,373株）が買付予定数の下限（2,410,699株）以上となりました
  16. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月の終値の単純平均値（1,815円）を15.32％
  17. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 同日までの過去３ヶ月の終値の単純平均値（1,908円）を19.44％
  18. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 同日までの過去６ヶ月の終値の単純平均値（1,963円）を21.70％下回る価格
  19. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 類似会社比較法 ：1,387円から4,405円
  20. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,386円から2,915円
  21. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 市場株価平均法（基準日①）：1,135円から1,308円
  22. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): 市場株価平均法（基準日②）：1,788円から1,963円
  23. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,221円から1,821円
  24. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): （参考）市場株価法①：1,135円から1,308円
  25. Position Statement (S100XGVZ) 2026-01-21
    Original text (Japanese): （参考）市場株価法②：1,788円から1,963円