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Tender offer · TOB · Closed

Yamadai Corporation7426

Acquirer: Nice Corporation · Sector: Wholesale Trade · Tender offer filing date: 2026-06-02 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥601[1]
Premium (prior-day close)
20.2%[2]
2026-05-29
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
Daiwa Institute of Research Ltd. DCF method Daiwa Institute of Research Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥162 〜 ¥673 Market price method Daiwa Institute of Research Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥500 〜 ¥982 Japan Blue M&A Advisory DCF method Japan Blue M&A Advisory Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥383 〜 ¥751 Market price method Japan Blue M&A Advisory Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥500 〜 ¥982 Offer ¥601 2004006008001,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥406 to the offer price of ¥601: +48.0% (3 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-05-18 Acquirer ¥406[7]
2026-05-21 Acquirer ¥498[8]
2026-05-27 Acquirer ¥601[9]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥601 [1] —
Offer period start 2026-06-02 [10] —
Offer period end 2026-08-03 [11] 2026-07-28[10] → 2026-08-03[11]
Offer period (business days) 44 business days [11] 40 business days[10] → 44 business days[11]
Minimum shares 261,700 shares [12] 402,600 shares[13] → 261,700 shares[12]
Shares tendered 365,834 shares [14] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-05-29 20.2%[2]
1-month simple average closing price 2026-05-29 19.7%[15]
3-month simple average closing price 2026-05-29 -23.8%[16]
6-month simple average closing price 2026-05-29 -38.8%[17]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Daiwa Institute of Research Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥162 〜 ¥673[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
Daiwa Institute of Research Ltd. Acquirer Market price method (市場株価平均法) Value per share ¥500 〜 ¥982[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
Japan Blue M&A Advisory Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥383 〜 ¥751[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
Japan Blue M&A Advisory Co., Ltd. Target Market price method (市場株価基準法) Value per share ¥500 〜 ¥982[21] Discount rate — Perpetual growth rate —

Revisions and inconsistencies

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-06-02 Nice Corporation S100Y82S
Position Statement 2026-06-02 Yamadai Corporation S100Y855
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-24 Nice Corporation S100YIR3
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-29 Nice Corporation S100YN0Q
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-07-13 Nice Corporation S100YQ86
Amended Position Statement 2026-07-13 Yamadai Corporation S100YQA1
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-07-17 Nice Corporation S100YRAW
Amended Position Statement 2026-07-21 Yamadai Corporation S100YRIG
Tender Offer Report 2026-08-04 Nice Corporation S100YU4I

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100Y82S) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である601円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2026年５月29日の東京証券取引所スタンダード市場における対象者株式の終値500円に対して20.20％
  2. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 2026年５月29日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の株価終値500円に対して20.20％
  3. Tender Offer Report (S100YU4I) 2026-08-04
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数(365,834株)が買付予定数の下限(261,700株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書(その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。以下同じです。)に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 当社株式を非公開化し当社の上場維持費用（株主総会の運営や有価証券報告書等の継続開示に係る費用等）を削減することにより当社の経営の効率化も図ることができると考え、当社株式の全てを取得し、当社を非公開化・完全子会社化することが最も適切な対応であるとの結論に至ったとのことです。
  5. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 当社の上場を維持し、上場会社としての独立性を前提とする業務提携や資本提携ではなく、少数株主との利益相反のおそれを排して、当社を公開買付者の完全子会社とすることが必要不可欠であると考えているとのことです。
  6. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 本特別委員会は、2026年３月16日に開催された第１回特別委員会において、当社が選任したファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関であるＪＢＭＡ並びにリーガル・アドバイザーであるＴＭＩ総合法律事務所につき、いずれも独立性及び専門性に問題がないことから、それぞれの選任を承認し
  7. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 2026年５月18日付で、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を406円
  8. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年５月21日付で、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を498円
  9. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年５月27日付で、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を601円
  10. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YQ86) 2026-07-13
    Original text (Japanese): 2026年６月２日(火曜日)から2026年７月28日(火曜日)まで(40営業日)
  11. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YRAW) 2026-07-17
    Original text (Japanese): 買付け等の期間 2026年６月２日(火曜日)から2026年８月３日（月曜日）まで（44営業日）
  12. Amended Tender Offer Registration Statement (S100YRAW) 2026-07-17
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限 261,700(株)(注)
  13. Tender Offer Registration Statement (S100Y82S) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 本公開買付けにおいて買付予定数の下限を402,600株(所有割合：36.24％)(注３)に設定しており
  14. Tender Offer Report (S100YU4I) 2026-08-04
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数(365,834株)
  15. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 基準日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値502円に対して19.72％のプレミアム
  16. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 同直近３ヶ月間の終値単純平均値789円に対して23.83％
  17. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 同直近６ヶ月間の終値単純平均値982円に対して38.80％のディスカウント
  18. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：162円から673円
  19. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 市場株価平均法：500円から982円
  20. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：383円から751円
  21. Position Statement (S100Y855) 2026-06-02
    Original text (Japanese): 市場株価基準法：500円から982円