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Tender offer · TOB · Closed

YOMEISHU SEIZO CO.,LTD.2540

Acquirer: Reno Co., Ltd. · Sector: Foods · Tender offer filing date: 2026-02-25 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥4,050[1]
Premium (prior-day close)
-9.6%[2]
2026-02-20
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

TargetSpecial committee
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Sec… Comparable companies method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥3,714 〜 ¥3,933 DCF method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥3,779 〜 ¥4,121 Market price method (基準日①) Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Market price method (基準日①) (Target): ¥2,956 〜 ¥3,275 Market price method (基準日②) Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Market price method (基準日②) (Target): ¥4,290 〜 ¥4,480 Plutus Consulting DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Special committee): ¥4,015 〜 ¥4,263 Market price method (基準日①) Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (基準日①) (Special committee): ¥2,956 〜 ¥3,275 Market price method (基準日②) Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (基準日②) (Special committee): ¥4,290 〜 ¥4,480 Offer ¥4,050 3,0003,5004,0004,500

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Other[5]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[6]
Competing proposal
Yes[7]
Special committee
Yes[8]
Valuer engaged by the special committee
株式会社プルータス・コンサルティング[9]
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥4,022 to the offer price of ¥4,050: +0.7% (4 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-02-04 Acquirer ¥4,022[10]
2026-02-16 Acquirer ¥4,050[11]
2026-02-19 Acquirer ¥4,050[12]
2025-09-10 Acquirer ¥4,000[13]
— Acquirer ¥4,021[14]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥4,050 [1] —
Minimum shares 1,903,900 shares [15] —
Shares tendered 6,920,500 shares [16] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-02-20 -9.6%[2]
1-month simple average closing price 2026-02-20 -7.6%[17]
3-month simple average closing price 2026-02-20 -9.2%[18]
6-month simple average closing price 2026-02-20 -5.6%[19]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥3,714 〜 ¥3,933[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥3,779 〜 ¥4,121[21] Discount rate 5.5% 〜 7.5%[22] Perpetual growth rate 0.8% 〜 1.3%[23]
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価分析(基準日①)) Value per share ¥2,956 〜 ¥3,275[24] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価分析(基準日②)) Value per share ¥4,290 〜 ¥4,480[25] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Special committee DCF method Value per share ¥4,015 〜 ¥4,263[26] Discount rate 5.7% 〜 6.9%[27] Perpetual growth rate 0.0%[28]
Plutus Consulting Co., Ltd. Special committee Market price method (市場株価法(基準日①)) Value per share ¥2,956 〜 ¥3,275[29] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Special committee Market price method (市場株価法(基準日②)) Value per share ¥4,290 〜 ¥4,480[30] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-02-25 Reno Co., Ltd. S100XN7N
Position Statement 2026-02-25 YOMEISHU SEIZO CO.,LTD. S100XN88
Tender Offer Report 2026-04-09 Reno Co., Ltd. S100XXZ2

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100XN7N) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を4,050円とすることを含む本取引基本契約を、対象者、ツムラ、及び湯沢との間で締結しました。
  2. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 本公開買付けの当社取締役会決議日の前営業日である2026年２月20日の東京証券取引所における当社株式の終値4,480円に対して9.60％
  3. Tender Offer Report (S100XXZ2) 2026-04-09
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数(6,920,500株)が買付予定数の下限(1,903,900株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 公開買付けにより当社株式の非公開化を行った上で
  5. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 湯沢らが当社株式の非公開化のスポンサーになる場合には、当社株式を非公開化した後に、当社が保有する非事業性資産を湯沢に移管し
  6. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 本非公開化パートナーによる当社株式の非公開化を目的とした当社主催の入札プロセス
  7. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): KKR」といいます。)及びツムラのコンソーシアム(以下「本コンソーシアム」といいます。)から受領した2025年12月１日付の当社株式の非公開化に関する法的拘束力ある提案(当社株式１株あたり株式価値4,021円、想定公開買付価格4,282円
  8. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 当社の監査等委員である独立社外取締役３名によって構成される特別委員会
  9. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 本特別委員会の独自のファイナンシャル・アドバイザーとして株式会社プルータス・コンサルティング
  10. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 2026年２月４日、本公開買付けにおける本公開買付価格を4,022円
  11. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 2026年２月16日、公開買付者は、本公開買付価格を4,050円
  12. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 2026年２月19日、公開買付者は、これ以上の公開買付価格の引き上げの要望に応えられないため、第２回提案と同額の１株あたり4,050円にて、再度、提案を行った
  13. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 当該価格を上回る価格という観点で一株あたり4,000円(2025年９月10日の前営業日である2025年９月９日時点の東京証券取引所プライム市場における当社株式の株価終値3,980円に対して0.50％のプレミアム
  14. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 湯沢提案においては積極的マーケットチェックの結果として最も高い一株あたり株式価値である4,021円以上となるよう努力する旨が示されている
  15. Tender Offer Registration Statement (S100XN7N) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 本公開買付けにおいては、買付予定数の下限を1,903,900株(所有割合：13.67％)に設定しており
  16. Tender Offer Report (S100XXZ2) 2026-04-09
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数(6,920,500株)
  17. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 過去１ヶ月間の終値単純平均値4,384円に対して7.62％
  18. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 過去３ヶ月間の終値単純平均値4,462円に対して9.23％
  19. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 過去６ヶ月間の終値単純平均値4,290円に対して5.59％
  20. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 類似企業比較分析： 3,714円から3,933円
  21. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): ＤＣＦ分析： 3,779円から4,121円
  22. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 5.50％から7.50％を使用しており
  23. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 永久成長率0.75％～1.25％
  24. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 市場株価分析(基準日①)： 2,956円から3,275円
  25. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 市場株価分析(基準日②)： 4,290円から4,480円
  26. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法： 4,015円から4,263円
  27. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 5.7％から6.9％を使用しております
  28. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): 永久成長率は０％として
  29. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): (参考)市場株価法(基準日①)： 2,956円から3,275円
  30. Position Statement (S100XN88) 2026-02-25
    Original text (Japanese): (参考)市場株価法(基準日②)： 4,290円から4,480円