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Tender offer · TOB · Closed

super value co., ltd.3094

Acquirer: OIC Group Co., Ltd. · Sector: Retail Trade · Tender offer filing date: 2025-10-16 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥795[1]
Premium (prior-day close)
22.3%[2]
2025-10-14
Result
Closed
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
KPMG FAS DCF method KPMG FAS Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥699 〜 ¥949 Market price method KPMG FAS Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥646 〜 ¥719 Offer ¥795 700800900

Deal characteristics

Category
Take-private [3]
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[4]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[5]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥633 to the offer price of ¥795: +25.6% (5 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥633[6]
2025-09-16 Acquirer ¥730[7]
2025-09-24 Acquirer ¥762[8]
2025-10-02 Acquirer ¥781[9]
2025-10-07 Acquirer ¥781[10]
2025-10-10 Acquirer ¥795[11]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥795 [1] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-10-14 22.3%[2]
1-month simple average closing price 2025-10-14 23.1%[12]
3-month simple average closing price 2025-10-14 22.3%[13]
6-month simple average closing price 2025-10-14 10.6%[14]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
KPMG FAS Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥699 〜 ¥949[15] Discount rate 8.4% 〜 9.4%[16] Perpetual growth rate 0.0% 〜 1.0%[17]
KPMG FAS Co., Ltd. Target Market price method (市場株価平均法) Value per share ¥646 〜 ¥719[18] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-10-16 OIC Group Co., Ltd. S100WVNQ
Position Statement 2025-10-16 super value co., ltd. S100WVOB
Tender Offer Report 2025-12-02 OIC Group Co., Ltd. S100X813

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100WVNQ) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を795円、本新株予約権買付価格を238,200円とする本公開買付けを行うことについて決議いたしました。
  2. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 2025年10月14日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値650円に対して22.31％
  3. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 公開買付者は、最終的に当社株券等の全てを取得することを目的とし、当社の完全子会社化を行う方針であることから
  4. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 公開買付者が当社の支配株主（親会社）であり、本公開買付けを含む本取引がＭＢＯ等に該当し、構造的な利益相反の問題及び情報の非対称性の問題が類型的に存在する取引に該当する
  5. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 稲田将人氏（当社独立社外取締役）、成相宏氏（当社独立社外取締役、税理士）、宮武孝治氏（当社独立社外取締役、税理士）、長嶋陽宏氏（当社独立社外監査役、公認会計士兼税理士）及び北浜法律事務所より紹介を受けた柴田堅太郎氏（弁護士、柴田・鈴木・中田法律事務所）の５名から構成される特別委員会
  6. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 当該時点では、本提案書提出時点の当社株式の市場株価（本提案書提出日の前営業日である2025年７月23日の当社株式の終値は633円でした。）を想定している旨の考え方を示したとのことです。
  7. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 公開買付者は、９月５日付書面及び９月９日付特別委員会での協議を踏まえて、社内で慎重に検討を行い、当社に対し、2025年９月16日、本公開買付価格を730円、本新株予約権買付価格は本公開買付価格と行使価額の差額に本新株予約権１個の目的となる当社株式の数である300を乗じた金額とする旨の提案を行ったとのことです。
  8. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、当社に対し、2025年９月24日、本公開買付価格を762円、本新株予約権買付価格は本公開買付価格と行使価額の差額に本新株予約権１個の目的となる当社株式の数である300を乗じた金額とする旨の２回目の提案を行ったとのことです。
  9. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、当社に対し、2025年10月２日、本公開買付価格を781円、本新株予約権買付価格は本公開買付価格と行使価額の差額に本新株予約権１個の目的となる当社株式の数である300を乗じた金額とする旨の３回目の提案を行ったとのことです。
  10. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 当社に対し、2025年10月７日、引き続き、本公開買付価格を781円、本新株予約権買付価格は本公開買付価格と行使価額の差額に本新株予約権１個の目的となる当社株式の数である300を乗じた金額とする旨の４回目の提案を行ったとのことです。
  11. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 公開買付者は、改めて本公開買付価格に関する検討を行い、当社に対し、2025年10月10日、本公開買付価格を795円、本新株予約権買付価格は本公開買付価格と行使価額の差額に本新株予約権１個の目的となる当社株式の数である300を乗じた金額とする旨の５回目の提案を行ったとのことです。
  12. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 同日までの１ヶ月間（2025年９月15日から2025年10月14日まで）の終値単純平均値646円に対して23.07％
  13. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 同日までの３ヶ月間（2025年７月15日から2025年10月14日まで）の終値単純平均値650円に対して22.31％
  14. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 同日までの６ヶ月間（2025年４月15日から2025年10月14日まで）の終値単純平均値719円に対して10.57％
  15. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：699円～949円
  16. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 8.4％から9.4％を使用しております
  17. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 永久成長率については外部環境等を総合的に勘案した上で0.0％から1.0％を使用し
  18. Position Statement (S100WVOB) 2025-10-16
    Original text (Japanese): 市場株価平均法：646円～719円