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Tender offer · TOB · Closed

J.S.B.Co.,Ltd.3480

Acquirer: Ursa4 Co., Ltd. · Sector: Real Estate · Tender offer filing date: 2026-06-15 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥9,000[1]
Premium (prior-day close)
28.6%[2]
2026-06-11
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Sec… Comparable companies method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥2,566 〜 ¥3,334 DCF method Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥3,914 〜 ¥5,211 Market price method （基準日1） Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Market price method （基準日1） (Target): ¥3,305 〜 ¥3,576 Market price method （基準日2） Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. · Market price method （基準日2） (Target): ¥4,395 〜 ¥7,000 Offer ¥9,000 4,0006,0008,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Financial sponsor[5]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[6]
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[7]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥9,000 to the offer price of ¥9,000: 0.0% (1 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-04-30 Acquirer ¥9,000[8]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥9,000 [1] —
Minimum shares 14,109,500 shares [9] —
Shares tendered 19,737,531 shares [10] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-06-11 28.6%[2]
1-month simple average closing price 2026-06-11 43.6%[11]
3-month simple average closing price 2026-06-11 68.8%[12]
6-month simple average closing price 2026-06-11 104.8%[13]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥2,566 〜 ¥3,334[14] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥3,914 〜 ¥5,211[15] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価分析（基準日１）) Value per share ¥3,305 〜 ¥3,576[16] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価分析（基準日２）) Value per share ¥4,395 〜 ¥7,000[17] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-06-15 Ursa4 Co., Ltd. S100YBSE
Position Statement 2026-06-15 J.S.B.Co.,Ltd. S100YBTU
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-19 Ursa4 Co., Ltd. S100YFM7
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-06-26 Ursa4 Co., Ltd. S100YM7W
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-07-01 Ursa4 Co., Ltd. S100YO53
Amended Tender Offer Registration Statement 2026-07-08 Ursa4 Co., Ltd. S100YPJS
Tender Offer Report 2026-07-28 Ursa4 Co., Ltd. S100YSPG

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100YBSE) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である9,000円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2026年６月11日の東京証券取引所プライム市場における対象者株式の終値7,000円に対して28.57％
  2. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 2026年６月11日の終値7,000円に対して28.57％
  3. Tender Offer Report (S100YSPG) 2026-07-28
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（19,737,531株）が買付予定数の下限（14,109,500株）以上となりましたので、公開買付開始公告（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 当社を完全子会社化することを目的とした一連の取引（以下「本取引」といいます。）の一環として、本公開買付けを実施するとのことです。
  5. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 本書提出日現在において、公開買付者最終持株会社の発行済株式の全ては、Ｗａｒｂｕｒｇ Ｐｉｎｃｕｓ ＬＬＣ又はその関係者（各関連ファンド、ビークル及びエンティティを含め、総称して、以下「Ｗａｒｂｕｒｇ Ｐｉｎｃｕｓ」といいます。）によりその持分の全てを間接的に所有されている
  6. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 当社より、当社のファイナンシャル・アドバイザーである三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社（以下「三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券」といいます。）を通じて、現金を対価とした当社株式及び本新株予約権に対する公開買付け等により当社株式を非公開化し、当社の今後の更なる成長を実現させるための戦略的パートナー選定に関して、2026年２月16日を第一次意向表明書の提出期限とした第一次入札プロセス
  7. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 渡辺徹氏（弁護士、北浜法律事務所・外国法共同事業パートナー）、福島裕記氏（当社独立社外取締役、合同会社コーポラティブ・コンシェルジェ代表社員）及び清原裕平氏（当社独立社外取締役、清原公認会計士・税理士事務所所長、清原コンサルティング合同会社代表社員、日本経済大学非常勤講師、大阪デスティネーションキャンペーン推進協議会監事）の３名から構成される特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。）を設置しました。
  8. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): Ｗａｒｂｕｒｇ Ｐｉｎｃｕｓは、2026年４月30日、当社に対して、本公開買付価格等の諸条件について、2026年３月上旬から同年４月下旬まで実施した当社に対するデュー・ディリジェンスの結果も踏まえた法的拘束力のある提案として、(ⅰ)公開買付者が当社株式の全て（但し、本新株予約権の行使により交付される当社株式を含み、当社が所有する自己株式を除きます。）及び本新株予約権の全てを対象とした、当社の完全子会社化を企図した公開買付けを実施し、(ⅱ)本公開買付価格を当社株式１株当たり9,000円
  9. Tender Offer Registration Statement (S100YBSE) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて、14,109,500株（所有割合：66.41％）を買付予定数の下限と設定しており
  10. Tender Offer Report (S100YSPG) 2026-07-28
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（19,737,531株）が買付予定数の下限（14,109,500株）以上となりました
  11. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値6,266円に対して43.63％
  12. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 同日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値5,332円に対して68.79％
  13. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 同日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値4,395円に対して104.78％
  14. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 類似企業比較分析 ：2,566円から3,334円
  15. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): ＤＣＦ分析 ：3,914円から5,211円
  16. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 市場株価分析（基準日１）：3,305円から3,576円
  17. Position Statement (S100YBTU) 2026-06-15
    Original text (Japanese): 市場株価分析（基準日２）：4,395円から7,000円