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Tender offer · TOB · Closed

GIGAPRIZE CO.,LTD.3830

Acquirer: LERZ Co., Ltd. · Sector: Information & Communication · Tender offer filing date: 2025-02-03 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥2,500[1]
Premium (prior-day close)
47.9%[2]
2025-01-30
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
Daiwa Securities DCF method Daiwa Securities Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥2,199 〜 ¥2,783 Market price method Daiwa Securities Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥1,675 〜 ¥1,698 Plutus Consulting Comparable companies method Plutus Consulting Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥2,362 〜 ¥2,685 DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥2,330 〜 ¥2,980 Market price method Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥1,675 〜 ¥1,698 Offer ¥2,500 1,7502,0002,2502,5002,7503,000

Deal characteristics

Category
Take-private (not stated in the filing; inferred from the maximum number of shares and the sign of the premium)
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[4]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[5]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Target, from 株式会社プルータス・コンサルティング[6]

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥2,050 to the offer price of ¥2,500: +21.9% (5 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-01-07 Acquirer ¥2,050[7]
2025-01-14 Acquirer ¥2,300[8]
2025-01-21 Acquirer ¥2,380[9]
2025-01-24 Acquirer ¥2,450[10]
— Target / special committee (request) ¥2,500[11]
2025-01-27 Acquirer ¥2,500[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥2,500 [1] —
Offer period (business days) 30 business days [13] —
Minimum shares 832,000 shares [14] —
Shares tendered 5,095,814 shares [15] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-01-30 47.9%[2]
1-month simple average closing price 2025-01-30 49.3%[16]
3-month simple average closing price 2025-01-30 47.2%[17]
6-month simple average closing price 2025-01-30 48.5%[18]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Daiwa Securities Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥2,199 〜 ¥2,783[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
Daiwa Securities Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価法) Value per share ¥1,675 〜 ¥1,698[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥2,362 〜 ¥2,685[21] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥2,330 〜 ¥2,980[22] Discount rate 8.9% 〜 11.7%[23] Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥1,675 〜 ¥1,698[24] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-02-03 LERZ Co., Ltd. S100V66N
Position Statement 2025-02-03 GIGAPRIZE CO.,LTD. S100V675
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-03-04 LERZ Co., Ltd. S100VC9V
Tender Offer Report 2025-03-19 LERZ Co., Ltd. S100VFGF

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100V66N) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 本公開買付けにおける対象者株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を2,500円として、本公開買付けを実施することを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 2025年１月30日の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の終値1,690円に対して47.93％のプレミアムを加えた価格
  3. Tender Offer Report (S100VFGF) 2025-03-19
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（5,095,814株）が買付予定数の下限（832,000株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): フリービットは、当社株式の所有割合が60.89％に達する当社の支配株主（親会社）であり
  5. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 公開買付者ら及び当社のいずれからも独立した特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。）を設置いたしました
  6. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): プルータスから、本公開買付価格である当社株式１株当たり2,500円が、当社の株主にとって財務的見地から公正である旨の本フェアネス・オピニオンを取得していること
  7. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): フリービットから、2025年１月７日に本公開買付けにおける本公開買付価格を2,050円（前営業日時点の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の株価終値1,701円に対して20.52％のプレミアム、直近１ヶ月間の終値の単純平均値1,693円に対して21.09％、直近３ヶ月間の終値の単純平均値1,714円に対して19.60％、直近６ヶ月間の終値の単純平均値1,702円に対して20.45％のプレミアム）とすることを含んだ本取引の諸条件に関する提案を受けました。
  8. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): フリービットから同月14日に本公開買付価格を2,300円（前営業日時点の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の株価終値1,685円に対して36.50％のプレミアム、直近１ヶ月間の終値の単純平均値1,690円に対して36.09％、直近３ヶ月間の終値の単純平均値1,710円に対して34.50％、直近６ヶ月間の終値の単純平均値1,698円に対して35.45％のプレミアム）とする旨の再提案を受けました。
  9. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): フリービットから同月21日に本公開買付価格を2,380円（前営業日時点の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の株価終値1,664円に対して43.03％のプレミアム、直近１ヶ月間の終値の単純平均値1,680円に対して41.67％、直近３ヶ月間の終値の単純平均値1,703円に対して39.75％、直近６ヶ月間の終値の単純平均値1,690円に対して40.83％のプレミアム）とする旨の再提案を受けました。
  10. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): フリービットから同月24日に本公開買付価格を2,450円（前営業日時点の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の株価終値1,660円に対して47.59％のプレミアム、直近１ヶ月間の終値の単純平均値1,677円に対して46.09％、直近３ヶ月間の終値の単純平均値1,700円に対して44.12％、直近６ヶ月間の終値の単純平均値1,688円に対して45.14％のプレミアム）とする旨の再提案を受けました。
  11. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を2,500円（前営業日時点の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の株価終値1,659円に対して50.69％のプレミアム、直近１ヶ月間の終値の単純平均値1,676円に対して49.16％、直近３ヶ月間の終値の単純平均値1,699円に対して47.15％、直近６ヶ月間の終値の単純平均値1,686円に対して48.28％のプレミアム）とすることを検討するよう要請いたしました。
  12. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 当社は、フリービットから同月27日に、本公開買付価格を2,500円（前営業日時点の名古屋証券取引所ネクスト市場における当社株式の株価終値1,659円に対して50.69％のプレミアム、直近１ヶ月間の終値の単純平均値1,676円に対して49.16％、直近３ヶ月間の終値の単純平均値1,699円に対して47.15％、直近６ヶ月間の終値の単純平均値1,686円に対して48.28％のプレミアム）とする当社の要請を応諾する旨の回答を受けました。
  13. Tender Offer Registration Statement (S100V66N) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 公開買付期間を法令に定められた最短期間に照らして比較的長期間である30営業日としております。
  14. Tender Offer Registration Statement (S100V66N) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限を832,000株（所有割合：5.78％）と設定しており
  15. Tender Offer Report (S100VFGF) 2025-03-19
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（5,095,814株）
  16. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 直近１ヶ月間（2025年１月６日から2025年１月30日まで）の終値単純平均値1,675円に対して49.25％のプレミアムを加えた価格
  17. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 直近３ヶ月間（2024年10月31日から2025年１月30日まで）の終値単純平均値1,698円に対して47.23％のプレミアムを加えた価格
  18. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 直近６ヶ月間（2024年７月31日から2025年１月30日まで）の終値単純平均値1,684円に対して48.46％のプレミアムをそれぞれ加えた価格
  19. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): DCF法 ：2,199円から2,783円
  20. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 市場株価法：1,675円から1,698円
  21. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 類似会社比較法：2,362円から2,685円
  22. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): DCF法 ：2,330円から2,980円
  23. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 割引率は8.94％～11.70％を採用しており
  24. Position Statement (S100V675) 2025-02-03
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：1,675円から1,698円