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Tender offer · TOB · Closed

Silver Egg Technology CO.,Ltd.3961

Acquirer: YRGLM Inc. · Sector: Information & Communication · Tender offer filing date: 2025-11-17 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥770[1]
Premium (prior-day close)
26.4%[2]
2025-11-13
Result
Successful[3]
Valuers
3

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTargetSpecial committee
Clifix FAS Comparable companies method Clifix FAS Co., Ltd. · Comparable companies method (Acquirer): ¥608 〜 ¥701 DCF method Clifix FAS Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥684 〜 ¥710 Market price method Clifix FAS Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥609 〜 ¥636 Deep Impact DCF method Deep Impact Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥649 〜 ¥717 Market price method Deep Impact Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥609 〜 ¥636 Akasaka International Accounting DCF method Akasaka International Accounting Co., Ltd. · DCF method (Special committee): ¥704 〜 ¥740 Offer ¥770 600650700750

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[6]
Competing proposal
Not stated
Special committee
—
Valuer engaged by the special committee
株式会社赤坂国際会計[7]
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥672 to the offer price of ¥770: +14.6% (2 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2025-09-02 Acquirer ¥672[8]
2025-09-09 Acquirer ¥672[9]
— Acquirer ¥770[10]
2025-10-15 Acquirer ¥770[11]
— Acquirer ¥770[12]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥770 [1] —
Minimum shares 1,181,700 shares [13] —
Shares tendered 1,864,500 shares [14] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2025-11-13 26.4%[2]
1-month simple average closing price 2025-11-13 23.4%[15]
3-month simple average closing price 2025-11-13 21.3%[16]
6-month simple average closing price 2025-11-13 21.1%[17]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Clifix FAS Co., Ltd. Acquirer Comparable companies method Value per share ¥608 〜 ¥701[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
Clifix FAS Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥684 〜 ¥710[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
Clifix FAS Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価法) Value per share ¥609 〜 ¥636[20] Discount rate — Perpetual growth rate —
Deep Impact Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥649 〜 ¥717[21] Discount rate — Perpetual growth rate —
Deep Impact Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥609 〜 ¥636[22] Discount rate — Perpetual growth rate —
Akasaka International Accounting Co., Ltd. Special committee DCF method Value per share ¥704 〜 ¥740[23] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2025-11-17 YRGLM Inc. S100X4YC
Position Statement 2025-11-17 Silver Egg Technology CO.,Ltd. S100X4YO
Amended Tender Offer Registration Statement 2025-12-16 YRGLM Inc. S100XANS
Tender Offer Report 2026-01-07 YRGLM Inc. S100XEJO

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100X4YC) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 本公開買付けにおける対象者株式の１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）（770円）
  2. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 2025年11月13日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値609円に対して26.44％
  3. Tender Offer Report (S100XEJO) 2026-01-07
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（1,864,500株）が買付予定数の下限（1,181,700株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 当社は、上場から約９年２ヶ月程度で上場廃止を伴う本取引に賛同するという判断をしております。
  5. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 本取引は、支配株主による公開買付けにもMBOにも該当しないものの、当社の支配株主であるトーマス氏による株式の売却が予定されており、当社又は当社の少数株主との間に構造的な利益相反が存するおそれがあることを踏まえ
  6. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 当社は、本入札手続の開始後、パラダイムシフトが本入札手続に参加したいずれの候補者からも独立性を有することを確認しております
  7. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 本特別委員会は、下記「(6）買付け等の価格の公正性を担保するための措置及び利益相反を回避するための措置等、本公開買付けの公正性を担保するための措置」の「② 当社における独立した特別委員会の設置及び特別委員会からの答申書の取得」に記載のとおり、その審議の過程において、2025年10月15日、独自の第三者算定機関として株式会社赤坂国際会計（以下「赤坂国際会計」といいます。）を選任する旨を決定しております。
  8. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 2025年９月２日に、当社に対して、(ⅰ)本公開買付価格を672円
  9. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 経営株主らに対しても、当初スキームで当社を完全子会社化することを前提に、2025年９月９日、(ⅰ)本公開買付価格を672円
  10. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 当社及び本特別委員会（下記「④ 当社が本公開買付けに賛同するに至った意思決定の過程及び理由」において定義します。以下同じです。）に対して、本公開買付価格を770円
  11. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 2025年10月15日に、当社に対して、本公開買付価格を770円（提案日の前営業日である2025年10月14日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値639円に対して20.50％
  12. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を770円（提案日の前営業日である2025年11月６日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値607円に対して26.85％
  13. Tender Offer Registration Statement (S100X4YC) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて1,181,700株（所有割合：39.70％）を買付予定数の下限として設定しており
  14. Tender Offer Report (S100XEJO) 2026-01-07
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（1,864,500株）
  15. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値624円に対して23.40％
  16. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 同過去３ヶ月間の終値単純平均値635円に対して21.26％
  17. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 同過去６ヶ月間の終値単純平均値636円に対して21.07％のプレミアムをそれぞれ加えた価格となるとのことです
  18. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 類似会社比較法：608円から701円
  19. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): DCF法 ：684円から710円
  20. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：609円から636円
  21. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): DCF法 ：649円から717円
  22. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): 市場株価法：609円から636円
  23. Position Statement (S100X4YO) 2025-11-17
    Original text (Japanese): DCF法 ：704円から740円