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Tender offer · TOB · Closed

SBI Global Asset Management Co., Ltd.4765

Acquirer: SBI Asset Management Group Co., Ltd. · Sector: Services · Tender offer filing date: 2023-01-30 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥439[1]
Premium (prior-day close)
-5.0%[2]
2023-01-26
Result
Closed
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Acquirer
Daiwa Institute of Research Ltd. DCF method Daiwa Institute of Research Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥404 〜 ¥525 Market price method Daiwa Institute of Research Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥456 〜 ¥467 Offer ¥439 400425450475500525

Deal characteristics

Category
Discount TOB [4]
Acquirer type
Parent / existing major shareholder[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Not stated
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥439 [1] —
Offer period start 2023-01-30 [6] —
Offer period end 2023-03-13 [7] 2023-02-28[6] → 2023-03-13[7]
Offer period (business days) 30 business days [7] —
Minimum shares 10,000,000 shares [8] —
Maximum shares 10,000,000 shares [9] —
Shares tendered 12,436,900 shares [10] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2023-01-26 -5.0%[2]
1-month simple average closing price 2023-01-26 -4.2%[11]
3-month simple average closing price 2023-01-26 -3.7%[12]
6-month simple average closing price 2023-01-26 -6.0%[13]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Daiwa Institute of Research Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥404 〜 ¥525[14] Discount rate — Perpetual growth rate —
Daiwa Institute of Research Ltd. Acquirer Market price method (市場株価法) Value per share ¥456 〜 ¥467[15] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2023-01-30 SBIグローバルアセットマネジメント株式会社 S100Q1ES
Position Statement 2023-01-30 SBI Global Asset Management Co., Ltd. S100Q1F3
Tender Offer Report 2023-03-01 SBIグローバルアセットマネジメント株式会社 S100QBME

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100Q1ES) 2023-01-30
    Original text (Japanese): その後、2023年１月27日付で締結された本応募契約において、本公開買付価格を439円とすることで最終的に合意しました。
  2. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 本公開買付けの実施についての公表日の前営業日である2023年１月26日の当社株式のプライム市場における終値462円に対して4.98％
  3. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付け成立後も当社株式の上場を維持する方針であり、原則として本公開買付け後も引き続き当社株式の上場が維持される予定であるとのことです。
  4. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 本公開買付けにおける当社株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を本公開買付けの公表日の前日のプライム市場における当社株式の終値と比較してディスカウントされた価格とし、本応募合意株式のみが応募されることを企図しているとのことです。
  5. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 2023年１月27日現在、公開買付者は、当社株式37,185,200株（所有割合にして41.47％）を所有しており、本公開買付け成立後の株券等所有割合が３分の１を超えることになるため
  6. Tender Offer Registration Statement (S100Q1ES) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 当初の公開買付期間（2023年１月30日から2023年２月28日まで）
  7. Tender Offer Registration Statement (S100Q1ES) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 公開買付期間は、2023年３月13日（月曜日）まで（30営業日）となります。
  8. Tender Offer Registration Statement (S100Q1ES) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限を、本応募合意株式と同数の10,000,000株（所有割合にして11.15％）と設定しております。
  9. Tender Offer Registration Statement (S100Q1ES) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 買付予定数の上限を、本応募合意株式と同数の10,000,000株（所有割合にして11.15％）と設定しております。
  10. Tender Offer Report (S100QBME) 2023-03-01
    Original text (Japanese): 応募株券等」といいます。）の総数（12,436,900株）が買付予定数の上限（10,000,000株）を超えました
  11. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 同日までの過去１か月間の終値の単純平均値458円（小数点以下四捨五入しているとのことです。以下、市場株価の終値の単純平均値の計算において同じであるとのことです。）に対して4.15％
  12. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 同日までの過去３か月間の終値の単純平均値456円に対して3.73％
  13. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 同日までの過去６か月間の終値の単純平均値467円に対して6.00％のディスカウント
  14. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：404円から525円
  15. Position Statement (S100Q1F3) 2023-01-30
    Original text (Japanese): 市場株価法：456円から467円