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Tender offer · MBO · Closed

SHINPO CO.,LTD.5903

Acquirer: Yamatake Sogyo Co., Ltd. · Sector: Metal Products · Tender offer filing date: 2026-04-30 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥1,700[1]
Premium (prior-day close)
40.0%[2]
2026-04-27
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Target
Plutus Consulting Comparable companies method Plutus Consulting Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥756 〜 ¥1,120 DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥1,416 〜 ¥1,937 Market price method Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥1,207 〜 ¥1,221 Offer ¥1,700 7501,0001,2501,5001,7502,000

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Management (MBO)[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[7]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥1,560 to the offer price of ¥1,700: +9.0% (7 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2026-01-09 Acquirer ¥1,560[8]
2026-03-03 Acquirer ¥1,620[9]
2026-03-10 Acquirer ¥1,656[10]
2026-04-06 Acquirer ¥1,670[11]
2026-04-15 Acquirer ¥1,680[12]
2026-04-16 Target / special committee (request) ¥1,750[13]
2026-04-20 Acquirer ¥1,690[14]
2026-04-21 Target / special committee (request) ¥1,750[15]
2026-04-23 Acquirer ¥1,700[16]
2026-04-24 Target / special committee (request) ¥1,750[17]
2026-04-27 Acquirer ¥1,700[18]
2026-04-27 Target / special committee (request) ¥1,750[19]
2026-04-27 Acquirer ¥1,700[20]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥1,700 [1] —
Minimum shares 1,710,950 shares [21] —
Shares tendered 3,279,799 shares [22] —
Result Successful [3] —
MBO Yes [23] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2026-04-27 40.0%[2]
1-month simple average closing price 2026-04-27 39.2%[24]
3-month simple average closing price 2026-04-27 39.8%[25]
6-month simple average closing price 2026-04-27 40.9%[26]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥756 〜 ¥1,120[27] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥1,416 〜 ¥1,937[28] Discount rate 10.4% 〜 12.5%[29] Perpetual growth rate 0.0%[30]
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥1,207 〜 ¥1,221[31] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2026-04-30 Yamatake Sogyo Co., Ltd. S100Y1N4
Position Statement 2026-04-30 SHINPO CO.,LTD. S100Y1RX
Tender Offer Report 2026-06-16 Yamatake Sogyo Co., Ltd. S100YCOV

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100Y1N4) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を1,700円とし、本取引の一環として本公開買付けを実施することを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 2026年４月27日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,214円に対して40.03％
  3. Tender Offer Report (S100YCOV) 2026-06-16
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（3,279,799株）が買付予定数の下限（1,710,950株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 当社株式を非公開化するための一連の取引（以下「本取引」といいます。）の一環として本公開買付けを実施することとしたとのことです。
  5. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）（注２）に該当し、山田清久氏は、本取引後も継続して当社の取締役として経営に当たることを予定しているとのことです。
  6. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 市場における潜在的な買収者の有無を調査・検討するような積極的なマーケット・チェック（本取引の公表前における入札手続等を含む。）は行っていないものの
  7. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 当社は、2025年11月14日開催の取締役会決議により、本特別委員会（本特別委員会の委員の構成及び具体的な活動内容などについては、下記「(6）本公開買付価格の公正性を担保するための措置及び利益相反を回避するための措置等、本公開買付けの公正性を担保するための措置」の「③ 当社における独立した特別委員会の設置及び答申書の取得」をご参照ください。）を設置し
  8. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年１月９日に、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社及び本特別委員会に対して、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,560円（2026年１月８日の当社株式終値1,198円に対して30.22％（小数点以下第三位を四捨五入。以下、プレミアムの計算において同じです。）、2026年１月８日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,194円（小数点以下を四捨五入。以下、終値単純平均値において同じです。）に対して30.65％、2026年１月８日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,198円に対して30.22％、2026年１月８日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,206円に対して29.35％のプレミアムが付されております。）とする旨の初回の提案を行ったとのことです
  9. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年３月３日に、当社及び本特別委員会に対して、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,620円（2026年３月２日の当社株式終値1,235円に対して31.17％、2026年３月２日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,212円に対して33.66％、2026年３月２日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,202円に対して34.78％、2026年３月２日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,208円に対して34.11％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行ったとのことです
  10. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年３月10日に、当社及び本特別委員会に対して、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,656円（2026年３月９日の当社株式終値1,211円に対して36.75％、2026年３月９日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,215円に対して36.30％、2026年３月９日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,205円に対して37.43％、2026年３月９日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,207円に対して37.20％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行ったとのことです
  11. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年４月６日に、当社及び本特別委員会に対して、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,670円（2026年４月３日の当社株式終値1,225円に対して36.33％、2026年４月３日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,217円に対して37.22％、2026年４月３日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,212円に対して37.79％、2026年４月３日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,206円に対して38.47％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行ったとのことです
  12. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年４月15日に、当社及び本特別委員会に対して、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,680円（2026年４月14日の当社株式終値1,219円に対して37.82％、2026年４月14日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,219円に対して37.82％、2026年４月14日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,215円に対して38.27％、2026年４月14日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,206円に対して39.30％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行ったとのことです
  13. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): その後、公開買付者は、本特別委員会から、2026年４月16日に、第５回提案で提示された価格（以下「第５回提案価格」といいます。）は、当社株主にとって未だ十分なものとは評価できず、本公開買付価格を１株あたり1,750円とするよう要請を受けたとのことです。
  14. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年４月20日に、当社及び本特別委員会に対して、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,690円（2026年４月17日の当社株式終値1,214円に対して39.21％、2026年４月17日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,219円に対して38.64％、2026年４月17日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,215円に対して39.09％、2026年４月17日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,206円に対して40.13％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行ったとのことです
  15. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): その後、公開買付者は、本特別委員会から、2026年４月21日に、第６回提案で提示された価格（以下「第６回提案価格」といいます。）は、当社株主にとって未だ十分なものとは評価できず、本公開買付価格を１株あたり1,750円とするよう要請を受けたとのことです。
  16. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年４月23日に、当社及び本特別委員会に対して、当社の財務及び事業の状況及び当社の株価の動向を総合的に勘案し、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,700円（2026年４月22日の当社株式終値1,216円に対して39.80％、2026年４月22日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,220円に対して39.34％、2026年４月22日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,216円に対して39.80％、2026年４月22日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,207円に対して40.85％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行ったとのことです
  17. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): その後、公開買付者は、本特別委員会から、2026年４月24日に、第７回提案で提示された価格（以下「第７回提案価格」といいます。）は、当社株主にとって未だ十分なものとは評価できず、本公開買付価格を１株あたり1,750円とするよう要請を受けたとのことです。
  18. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2026年４月27日に、当社及び本特別委員会に対して、百五銀行及び野村キャピタル・インベストメントとの本取引後の与信状況に対する協議状況を踏まえ、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,700円（2026年４月24日の当社株式終値1,214円に対して40.03％、2026年４月24日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,220円に対して39.34％、2026年４月24日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,216円に対して39.80％、2026年４月24日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,207円に対して40.85％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行い、提案価格の引上げはできない旨を伝えたとのことです
  19. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): その後、公開買付者は、本特別委員会から、同日、第８回提案で提示された価格（以下「第８回提案価格」といいます。）は、当社株主にとって十分なものとは評価できず、本公開買付価格を１株あたり1,750円とするよう要請を受けたとのことです。
  20. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): これに対して、公開買付者は、同日、当社及び本特別委員会に対して、当社の同日までの一定期間の株価推移も踏まえて改めて検討したうえで、当社が2026年６月期の期末配当を行わないことを前提として、本公開買付価格を1,700円（2026年４月27日の当社株式終値1,214円に対して40.03％、2026年４月27日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値1,221円に対して39.23％、2026年４月27日までの過去３ヶ月間の終値単純平均値1,216円に対して39.80％、2026年４月27日までの過去６ヶ月間の終値単純平均値1,207円に対して40.85％のプレミアムが付されております。）とする旨の再提案を行い（以下「最終提案」といいます。）、提案価格の引上げはできない旨を伝えたとのことです
  21. Tender Offer Registration Statement (S100Y1N4) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限を1,710,950株（所有割合：31.10％）としており
  22. Tender Offer Report (S100YCOV) 2026-06-16
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（3,279,799株）
  23. Tender Offer Registration Statement (S100Y1N4) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 本公開買付けがいわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）に該当する本取引の一環として行われるものであり
  24. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間（2026年３月30日から2026年４月27日まで）の終値単純平均値1,221円に対して39.23％
  25. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 同日までの過去３ヶ月間（2026年１月28日から2026年４月27日まで）の終値単純平均値1,216円に対して39.80％
  26. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 同日までの過去６ヶ月間（2025年10月28日から2026年４月27日まで）の終値単純平均値1,207円に対して40.85％
  27. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 類似会社比較法：756円から1,120円
  28. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：1,416円から1,937円
  29. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 10.4％～12.5％を採用しております
  30. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 永久成長率を０％とし
  31. Position Statement (S100Y1RX) 2026-04-30
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：1,207円から1,221円