TOB WatchJAPAN TOB & MBO DISCLOSURE DATA 日本語

Tender offer · TOB · Closed

AmidA Holdings Co., Ltd.7671

Acquirer: RAKSUL INC. · Sector: — · Tender offer filing date: 2023-08-14 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥951[1]
Premium (prior-day close)
108.6%[2]
2023-08-09
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
KPMG FAS DCF method KPMG FAS Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥845 〜 ¥1,074 Market price method KPMG FAS Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥456 〜 ¥494 Plutus Consulting DCF method Plutus Consulting Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥892 〜 ¥1,291 Market price method Plutus Consulting Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥456 〜 ¥494 Offer ¥951 6008001,0001,200

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[6]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥903 to the offer price of ¥951: +5.3% (4 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2023-07-12 Acquirer ¥903[7]
2023-07-18 Acquirer ¥939[8]
2023-07-25 Acquirer ¥951[9]
2023-07-04 Acquirer ¥784[10]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥951 [1] —
Minimum shares 2,805,200 shares [11] —
Shares tendered 3,992,374 shares [12] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2023-08-09 108.6%[2]
1-month simple average closing price 2023-08-09 102.3%[13]
3-month simple average closing price 2023-08-09 92.5%[14]
6-month simple average closing price 2023-08-09 94.9%[15]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
KPMG FAS Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥845 〜 ¥1,074[16] Discount rate — Perpetual growth rate —
KPMG FAS Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価平均法) Value per share ¥456 〜 ¥494[17] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥892 〜 ¥1,291[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
Plutus Consulting Co., Ltd. Target Market price method (市場株価法) Value per share ¥456 〜 ¥494[19] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2023-08-14 RAKSUL INC. S100RPHN
Position Statement 2023-08-14 AmidA Holdings Co., Ltd. S100RPIU
Tender Offer Report 2023-09-26 RAKSUL INC. S100RWP0

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100RPHN) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を951円とすることを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 2023年８月９日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値456円に対して108.55％
  3. Tender Offer Report (S100RWP0) 2023-09-26
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（3,992,374株）が買付予定数の下限（2,805,200株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 当社の上場廃止に伴って、これらの費用の削減が見込まれます。
  5. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2009年の設立以降、内製での事業の立ち上げに加え、直近の３年間では、2020年10月の株式会社ペライチの株式取得による関連会社化、2020年12月の株式会社ダンボールワンの株式取得による関連会社化及び2022年２月の同社の株式追加取得による完全子会社化、2023年８月の株式会社ラクスルファクトリーの株式取得による完全子会社化などM&A及び出資を通じて事業領域の拡大を積極的に実施しており
  6. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 特別委員会において、当社の財務アドバイザー及び第三者算定機関であるプルータス並びに当社の法務アドバイザーである大江橋法律事務所について、その独立性及び専門性に問題がないことを確認の上、その選任の承認を受けております。
  7. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同月12日に、本公開買付価格を903円(提案書提出日の前営業日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値474円に対して90.51％のプレミアムを加えた価格)とする提案を行いました。
  8. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同月18日に、本公開買付価格を939円(提案書提出日の前営業日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値473円に対して98.52％のプレミアムを加えた価格)とする提案を行いました。
  9. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同月25日に、本公開買付価格を951円(提案書提出日の前営業日の東京証券取引所グロース市場における当社株式の終値471円に対して101.91％のプレミアムを加えた価格)とする提案を行いました。
  10. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 2023年７月４日、当社に対して、本公開買付価格を784円
  11. Tender Offer Registration Statement (S100RPHN) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて2,805,200株（所有割合：66.67％）を買付予定数の下限として設定しており
  12. Tender Offer Report (S100RWP0) 2023-09-26
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計（3,992,374株）が買付予定数の下限（2,805,200株）以上となりましたので
  13. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値470円(円未満を四捨五入。以下、終値単純平均値の計算において同じです。)に対して102.34％
  14. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同直近３ヶ月間の終値単純平均値494円に対して92.51％
  15. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同直近６ヶ月間の終値単純平均値488円に対して94.88％
  16. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): DCF法 ：845円から1,074円
  17. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 市場株価平均法 ：456円から494円
  18. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): DCF法 ：892円から1,291円
  19. Position Statement (S100RPIU) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：456円から494円