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Tender offer · TOB · Closed

UUUM co.,ltd3990

Acquirer: FreakOut Holdings, inc. · Sector: Information & Communication · Tender offer filing date: 2023-08-14 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥727[1]
Premium (prior-day close)
0.0%[2]
2023-08-09
Result
Successful[3]
Valuers
1

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

Acquirer
CPA Partners Comparable companies method CPA Partners Co., Ltd. · Comparable companies method (Acquirer): ¥673 〜 ¥825 DCF method CPA Partners Co., Ltd. · DCF method (Acquirer): ¥649 〜 ¥732 Market price method CPA Partners Co., Ltd. · Market price method (Acquirer): ¥677 〜 ¥727 Offer ¥727 650700750800

Deal characteristics

Category
Partial offer (stays listed) [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Not stated
Competing proposal
Not stated
Special committee
Not stated
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥700 to the offer price of ¥727: +3.9% (2 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
— Acquirer ¥700[6]
— Target / special committee (request) ¥700[7]
— Acquirer ¥727[8]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥727 [1] —
Offer period end 2023-09-25 [9] —
Offer period (business days) 30 business days [9] —
Minimum shares 7,849,430 shares [10] —
Maximum shares 13,348,465 shares [11] —
Shares tendered 10,403,982 shares [12] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2023-08-09 0.0%[2]
1-month simple average closing price 2023-08-09 7.4%[13]
3-month simple average closing price 2023-08-09 6.0%[14]
6-month simple average closing price 2023-08-09 3.0%[15]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
CPA Partners Co., Ltd. Acquirer Comparable companies method Value per share ¥673 〜 ¥825[16] Discount rate — Perpetual growth rate —
CPA Partners Co., Ltd. Acquirer DCF method Value per share ¥649 〜 ¥732[17] Discount rate — Perpetual growth rate —
CPA Partners Co., Ltd. Acquirer Market price method (市場株価基準方式) Value per share ¥677 〜 ¥727[18] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2023-08-14 FreakOut Holdings, inc. S100RP41
Position Statement 2023-08-14 UUUM co.,ltd S100RP90
Amended Tender Offer Registration Statement 2023-08-24 FreakOut Holdings, inc. S100RR70
Tender Offer Report 2023-09-11 FreakOut Holdings, inc. S100RU12

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100RP41) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 公開買付者は、2023年８月10日開催の取締役会において、本公開買付価格を１株当たり727円として本公開買付けを実施することを決定いたしました。
  2. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 本公開買付価格である727円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2023年８月９日の当社株式の東京証券取引所グロース市場における終値727円と同額であり
  3. Tender Offer Report (S100RU12) 2023-09-11
    Original text (Japanese): 買付予定数の下限（7,849,430株）に達し、かつ、買付予定数の上限（13,348,465株）を超えなかったため、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 公開買付者は、当社を連結子会社とすることを目的としており、現時点では本公開買付け後も引き続き当社株式の上場を維持する方針である
  5. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): インフルエンサーマーケティング市場への進出のため、クリエイターへのマネジメントサポート体制やノウハウ、クリエイターとのビジネス共創におけるディレクション能力を有し、インフルエンサーマーケティング業界のリーディングカンパニーである当社に対して、資本提携及び業務上の協力や連携の可能性について打診をしました。
  6. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 700円(小数点以下第三位を四捨五入しております。以下、株価に対するプレミアム(％)の数値において同じです。)を本公開買付価格とすることを鎌田氏に提案したところ
  7. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 梅田氏は、本公開買付価格は700円以上とし、今後の協議において具体的な金額を決めることを希望した
  8. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 本公開買付価格を727円としたい旨を本応募合意株主に伝達し、本応募合意株主はこれを応諾した
  9. Tender Offer Registration Statement (S100RP41) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 公開買付期間は2023年９月25日（月曜日）まで（30営業日）となります。
  10. Tender Offer Registration Statement (S100RP41) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 応募株券等の数の合計が買付予定数の下限（7,849,430株）に満たない場合は、応募株券等の全部の買付け等を行いません。
  11. Tender Offer Registration Statement (S100RP41) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数が買付予定数の上限（13,348,465株）を超える場合は、その超える部分の全部又は一部の買付け等は行わないものとし
  12. Tender Offer Report (S100RU12) 2023-09-11
    Original text (Japanese): 応募株券等」といいます。）の総数（10,403,982株）
  13. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値677円に対して7.39％
  14. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値686円に対して5.98％
  15. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値706円に対して2.97％
  16. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 類似会社比準方式 ：673円から825円
  17. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): DCF方式 ：649円から732円
  18. Position Statement (S100RP90) 2023-08-14
    Original text (Japanese): 市場株価基準方式 ：677円から727円