TOB WatchJAPAN TOB & MBO DISCLOSURE DATA 日本語

Tender offer · TOB · Closed

MONEY PARTNERS GROUP CO,.LTD.8732

Acquirer: Gaitame.com Co., Ltd. · Sector: Securities & Commodity Futures · Tender offer filing date: 2024-11-01 · Open on EDINET · Deal data (JSON)

Offer price per share
¥475[1]
Premium (prior-day close)
131.7%[2]
2024-10-30
Result
Successful[3]
Valuers
2

Valuation ranges vs the offer price

Value-per-share range from each valuer (colour shows who engaged them) and the offer price (vertical line). Values and sources are in the table below.

AcquirerTarget
SMBC Nikko Securities Comparable companies method SMBC Nikko Securities Inc. · Comparable companies method (Acquirer): ¥129 〜 ¥157 DCF method SMBC Nikko Securities Inc. · DCF method (Acquirer): ¥346 〜 ¥506 Market price method SMBC Nikko Securities Inc. · Market price method (Acquirer): ¥217 〜 ¥256 Mizuho Securities Comparable companies method Mizuho Securities Co., Ltd. · Comparable companies method (Target): ¥124 〜 ¥169 DCF method Mizuho Securities Co., Ltd. · DCF method (Target): ¥348 〜 ¥441 Market price method Mizuho Securities Co., Ltd. · Market price method (Target): ¥205 〜 ¥236 Offer ¥475 200300400500

Deal characteristics

Category
Take-private [4]
Acquirer type
Strategic buyer[5]
Auction (chosen from several bidders)
Yes[6]
Competing proposal
Not stated
Special committee
Yes[7]
Valuer engaged by the special committee
Not stated
Fairness opinion
Not stated

Offer price negotiation

From the acquirer's first proposal of ¥429 to the offer price of ¥475: +10.7% (2 distinct proposed prices).

DateProposed byPrice per share
2024-09-13 Acquirer ¥429[8]
2024-09-20 Acquirer ¥475[9]

Offer terms

ItemValueHistory
Offer price per common share ¥475 [1] —
Minimum shares 21,733,000 shares [10] —
Shares tendered 30,012,320 shares [11] —
Result Successful [3] —

Premiums (as stated in filings)

BasisAs ofValue
Closing price on the business day before announcement 2024-10-30 131.7%[2]
1-month simple average closing price 2024-10-30 117.9%[12]
3-month simple average closing price 2024-10-30 118.9%[13]
6-month simple average closing price 2024-10-30 101.3%[14]

Premiums are as stated in the filings (not recalculated from market prices).

Valuations

Valuer Engaged by Method Value per share Discount rate Perpetual growth rate
SMBC Nikko Securities Inc. Acquirer Comparable companies method Value per share ¥129 〜 ¥157[15] Discount rate — Perpetual growth rate —
SMBC Nikko Securities Inc. Acquirer DCF method Value per share ¥346 〜 ¥506[16] Discount rate — Perpetual growth rate —
SMBC Nikko Securities Inc. Acquirer Market price method (市場株価法) Value per share ¥217 〜 ¥256[17] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mizuho Securities Co., Ltd. Target Comparable companies method Value per share ¥124 〜 ¥169[18] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mizuho Securities Co., Ltd. Target DCF method Value per share ¥348 〜 ¥441[19] Discount rate — Perpetual growth rate —
Mizuho Securities Co., Ltd. Target Market price method (市場株価基準法) Value per share ¥205 〜 ¥236[20] Discount rate — Perpetual growth rate —

Timeline (filings)

FilingDateFilerdocID
Tender Offer Registration Statement 2024-11-01 Gaitame.com Co., Ltd. S100UM58
Position Statement 2024-11-01 MONEY PARTNERS GROUP CO,.LTD. S100UM5P
Tender Offer Report 2024-12-16 Gaitame.com Co., Ltd. S100UY95

Sources

  1. Tender Offer Registration Statement (S100UM58) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は2024年10月31日、本公開買付けにおける対象者株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を475円として本公開買付けを実施することとし
  2. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 2024年10月30日の当社株式の東京証券取引所スタンダード市場における終値205円に対して131.71％
  3. Tender Offer Report (S100UY95) 2024-12-16
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（30,012,320株）が買付予定数の下限（21,733,000株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 公開買付者が本公開買付け及びその後の一連の手続を実施することにより当社株式が上場廃止となる予定であることを前提として行われたものです。
  5. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 当社はみずほ証券を通じて、公開買付者を含む戦略的パートナー候補（複数の事業会社）に対して、当社との資本業務提携に関する入札プロセス（以下「本入札プロセス」といいます。）への参加に関する初期的な打診を開始し
  6. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 入札プロセスの実施により競争環境を醸成し、当社の交渉力を強化した上で戦略的パートナーを選定することが望ましいと考え、2024年３月に入札プロセスによる戦略的パートナー候補との協議及び交渉を進める方針といたしました。
  7. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 2024年５月17日開催の当社取締役会において、当社の特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。）を設置することを決議いたしました。
  8. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は2024年９月13日付で、当社株式１株当たりの買付価格を429円（2024年９月12日の終値218円に対して96.79％のプレミアム。）とする旨の法的拘束力のある最終意向表明書を当社に提出したとのことです。
  9. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 2024年９月20日、当社株式１株当たりの買付価格を475円（2024年９月19日の終値219円に対して116.89％のプレミアム。）とする旨の修正提案書を提出したとのことです。
  10. Tender Offer Registration Statement (S100UM58) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 公開買付者は、本公開買付けにおいて21,733,000株（所有割合66.67％）を買付予定数の下限として設定しており
  11. Tender Offer Report (S100UY95) 2024-12-16
    Original text (Japanese): 応募株券等の総数（30,012,320株）
  12. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値218円に対して117.89％
  13. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値217円に対して118.89％
  14. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値236円に対して101.27％のプレミアム
  15. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 類似上場会社比較法：129円～157円
  16. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：346円～506円
  17. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 市場株価法 ：217円～256円
  18. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 類似企業比較法：124円から169円
  19. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): ＤＣＦ法 ：348円から441円
  20. Position Statement (S100UM5P) 2024-11-01
    Original text (Japanese): 市場株価基準法：205円から236円