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公開買付け · TOB · 終了

株式会社NIPPO1881

買付者: ロードマップ・ホールディングス株式会社 · 業種: 建設業 · 公開買付届出書の提出日: 2021年11月12日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
4,000円[1]
プレミアム（前営業日終値）
13.8%[2]
2021年9月6日
結果
成立[3]
算定人
2社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社特別委員会
みずほ証券 類似企業比較法 みずほ証券株式会社 · 類似企業比較法（対象会社）: 2,219円 〜 2,856円 DCF法 みずほ証券株式会社 · DCF法（対象会社）: 3,402円 〜 4,466円 市場株価基準法 みずほ証券株式会社 · 市場株価基準法（対象会社）: 3,055円 〜 3,515円 山田コンサルティンググループ 類似会社比較法 山田コンサルティンググループ株式会社 · 類似会社比較法（特別委員会）: 1,969円 〜 2,402円 DCF法 山田コンサルティンググループ株式会社 · DCF法（特別委員会）: 3,319円 〜 4,685円 市場株価法 山田コンサルティンググループ株式会社 · 市場株価法（特別委員会）: 3,055円 〜 3,515円 買付価格 4,000円 2,0003,0004,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
投資ファンド[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[7]
特別委員会が独自に起用した算定人
山田コンサルティンググループ株式会社[8]
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 3,600円 から、公開買付価格 4,000円 まで +11.1%（提案価格は5通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2021年7月26日 買付者 3,600円[9]
2021年8月5日 買付者 3,800円[10]
2021年8月12日 買付者 3,850円[11]
2021年8月23日 買付者 3,900円[12]
2021年8月26日 対象会社・特別委員会（要請） 4,000円[13]
2021年8月30日 買付者 4,000円[14]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 4,000円 [1] —
買付予定数の下限 11,499,700株 [15] —
応募株券等の総数 42,709,735株 [16] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2021年9月6日 13.8%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2021年9月6日 27.9%[17]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2021年9月6日 28.1%[18]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2021年9月6日 30.9%[19]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
みずほ証券株式会社 対象会社 類似企業比較法 1株当たり株式価値 2,219円 〜 2,856円[20] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 対象会社 DCF法 1株当たり株式価値 3,402円 〜 4,466円[21] 割引率 5.6% 〜 6.6%[22] 永久成長率 -0.5% 〜 0.5%[23]
みずほ証券株式会社 対象会社 市場株価基準法 1株当たり株式価値 3,055円 〜 3,515円[24] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 類似会社比較法 1株当たり株式価値 1,969円 〜 2,402円[25] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 DCF法 1株当たり株式価値 3,319円 〜 4,685円[26] 割引率 5.4% 〜 6.4%[27] 永久成長率 -0.5% 〜 0.5%[28]
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 市場株価法 1株当たり株式価値 3,055円 〜 3,515円[29] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2021年11月12日 ロードマップ・ホールディングス合同会社 S100MUP4
意見表明報告書 2021年11月12日 株式会社NIPPO S100MVJP
公開買付報告書 2021年12月27日 ロードマップ・ホールディングス合同会社 S100N51U
訂正公開買付報告書 2022年1月6日 ロードマップ・ホールディングス合同会社 S100N6AE

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100MUP4） 2021年11月12日提出
    対象者株式１株当たりの買付け等の価格(以下「本公開買付価格」といいます。)は4,000円。
  2. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    2021年９月６日の東京証券取引所市場第一部における当社株式の終値3,515円に対して、13.80％
  3. 公開買付報告書（S100N51U） 2021年12月27日提出
    応募株券等の総数(42,709,735株)が買付予定数の下限(11,499,700株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    本自己株式取得により、公開買付者が当社の全株式を所有し、当社を完全子会社化する予定とのことです。
  5. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    ゴールドマン・サックスは、主要な業務の１つとして投資銀行業務を行っており、国内外の様々なクライアントに対して、M&A、資金調達、リスクマネジメント等のサービスを提供しているとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    公開買付者関係者による本取引の提案と比較して、公開買付価格その他の取引条件や取引の実現可能性において対抗し得る買収提案は存在しないこと
  7. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    その後、公開買付者は、2021年８月３日に当社の特別委員会
  8. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    特別委員会は、下記「(6) 本公開買付価格の公正性を担保するための措置及び利益相反を回避するための措置等、本公開買付けの公正性を担保するための措置」の「① 当社における独立した特別委員会の設置」に記載のとおり、上記の権限に基づき、2021年７月20日、その独立性及び専門性を確認の上、独自の財務アドバイザー兼第三者算定機関として山田コンサルティンググループ株式会社(以下「山田コンサル」といいます。)を選任する旨を決定しております。
  9. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    2021年７月26日に当社に対して、本公開買付価格を１株当たり3,600円とすること、また、本取引の対外公表日を2021年８月24日とすることを提案したとのことです。
  10. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    2021年８月５日に本公開買付価格を１株当たり3,800円とすること、また、本取引の対外公表日を2021年９月７日とすることを再提案したとのことです。
  11. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    公開買付者は、2021年８月12日に本公開買付価格を１株当たり3,850円とすること、また、本自己株式取得価格については、みなし配当の益金不算入規定が適用されることを考慮し、仮にＥＮＥＯＳが本公開買付価格による公開買付けに応募した場合の税引後手取り額と自己株式取得に応じた場合に得られる税引後手取り額が同等となる金額を基準とすることを提案したとのことです。
  12. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    公開買付者は、2021年８月23日に本公開買付価格を１株当たり3,900円とすること、また、本自己株式取得価格については、2021年８月12日の提案時と同様の算定基準に則り、１株当たり2,790円とすることを提案したとのことです。
  13. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    2021年８月26日に特別委員会から公開買付価格を１株当たり4,000円とすることの検討を要請されたことを踏まえ
  14. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    公開買付者は2021年８月30日に本公開買付価格を１株当たり4,000円とすること、また、本自己株式取得価格については、2021年８月12日の提案時と同様の算定基準に則り、１株当たり2,859円とする旨の最終提案を行ったとのことです。
  15. 公開買付届出書（S100MUP4） 2021年11月12日提出
    公開買付者は、買付予定数の下限を11,499,700株(所有割合：9.66％)と設定しており
  16. 公開買付報告書（S100N51U） 2021年12月27日提出
    応募株券等の総数(42,709,735株)
  17. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    2021年９月６日から直近１ヶ月間の終値単純平均値3,128円(小数点以下を四捨五入しております。以下、終値単純平均値の計算において同じです。)に対して27.88％
  18. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    同直近３ヶ月間の終値単純平均値3,122円に対して28.12％
  19. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    同直近６ヶ月間の終値単純平均値3,055円に対して30.93％のプレミアムが加算されたものであること
  20. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    類似企業比較法：2,219円から2,856円
  21. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    DCF法 ：3,402円から4,466円
  22. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    割引率は5.61％～6.61％を使用しており
  23. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    永久成長率を-0.50％～0.50％としております
  24. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    市場株価基準法：3,055円から3,515円
  25. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    類似会社比較法：1,969円から2,402円
  26. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    DCF法 ：3,319円から4,685円
  27. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    割引率は、5.40％～6.40％を採用しており
  28. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    成長率を-0.50％～0.50％として当社株式の１株当たり株式価値を算定しております
  29. 意見表明報告書（S100MVJP） 2021年11月12日提出
    市場株価法 ：3,055円から3,515円