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公開買付け · MBO · 終了

片倉工業株式会社3001

買付者: 株式会社かたくら · 業種: 繊維製品 · 公開買付届出書の提出日: 2021年11月9日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
2,150円[1]
プレミアム（前営業日終値）
17.4%[2]
2021年11月5日
結果
不成立[3]
算定人
2社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社特別委員会
KPMG FAS DCF法 株式会社KPMG FAS · DCF法（対象会社）: 1,358円 〜 1,914円 市場株価平均法 株式会社KPMG FAS · 市場株価平均法（対象会社）: 1,555円 〜 1,831円 サムオブザパーツ法 株式会社KPMG FAS · サムオブザパーツ法（対象会社）: 1,741円 〜 2,223円 ベネディ・コンサルティング 類似企業比準方式 ベネディ・コンサルティング株式会社 · 類似企業比準方式（特別委員会）: 1,530円 〜 1,798円 DCF方式 ベネディ・コンサルティング株式会社 · DCF方式（特別委員会）: 1,549円 〜 2,046円 市場株価基準方式 ベネディ・コンサルティング株式会社 · 市場株価基準方式（特別委員会）: 1,555円 〜 1,831円 買付価格 2,150円 1,4001,6001,8002,0002,200

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
経営陣（MBO）[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
ベネディ・コンサルティング株式会社[7]
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 1,875円 から、公開買付価格 2,150円 まで +14.7%（提案価格は4通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2021年10月4日 買付者 1,875円[8]
2021年10月18日 買付者 1,975円[9]
— 対象会社・特別委員会（要請） 2,228円[10]
2021年10月27日 買付者 2,000円[11]
2021年11月2日 買付者 2,150円[12]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 2,150円 [1] —
買付期間（開始） 2021年11月9日 [13] —
買付期間（終了） 2022年1月11日 [13] —
買付期間（営業日数） 40営業日 [13] —
買付予定数の下限 22,146,000株 [14] —
応募株券等の総数 19,679,198株 [15] —
結果 不成立 [3] —
MBOへの該当 該当 [16] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2021年11月5日 17.4%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2021年11月5日 22.9%[17]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2021年11月5日 32.8%[18]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2021年11月5日 38.3%[19]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社KPMG FAS 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 1,358円 〜 1,914円[20] 割引率 3.3% 〜 8.9%[21] 永久成長率 0.0%[22]
株式会社KPMG FAS 対象会社 市場株価平均法 1株当たり株式価値 1,555円 〜 1,831円[23] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社KPMG FAS 対象会社 サムオブザパーツ法 1株当たり株式価値 1,741円 〜 2,223円[24] 割引率 — 永久成長率 —
ベネディ・コンサルティング株式会社 特別委員会 類似企業比準方式 1株当たり株式価値 1,530円 〜 1,798円[25] 割引率 — 永久成長率 —
ベネディ・コンサルティング株式会社 特別委員会 ＤＣＦ方式 1株当たり株式価値 1,549円 〜 2,046円[26] 割引率 事業別 ↓ 永久成長率 0.0%[27]
└ 不動産事業 — 割引率 3.2% 〜 4.2%[28] 永久成長率 —
└ 医薬品事業 — 割引率 5.4% 〜 6.4%[29] 永久成長率 —
└ 機械関連事業 — 割引率 6.1% 〜 7.1%[30] 永久成長率 —
└ 繊維事業 — 割引率 5.5% 〜 6.5%[31] 永久成長率 —
ベネディ・コンサルティング株式会社 特別委員会 市場株価基準方式 1株当たり株式価値 1,555円 〜 1,831円[32] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2021年11月9日 株式会社かたくら S100MR6P
意見表明報告書 2021年11月9日 片倉工業株式会社 S100MRCJ
訂正公開買付届出書 2021年11月19日 株式会社かたくら S100MX34
訂正意見表明報告書 2021年11月19日 片倉工業株式会社 S100MX38
訂正公開買付届出書 2021年11月22日 株式会社かたくら S100MXAY
訂正公開買付届出書 2021年12月21日 株式会社かたくら S100N3QZ
訂正意見表明報告書 2021年12月21日 片倉工業株式会社 S100N3R2
訂正公開買付届出書 2021年12月24日 株式会社かたくら S100N4PO
公開買付報告書 2022年1月12日 株式会社かたくら S100N7IL

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100MR6P） 2021年11月9日提出
    本公開買付価格を2,150円として本公開買付けを実施することを決定し
  2. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    同日の終値1,831円に対して17.42％
  3. 公開買付報告書（S100N7IL） 2022年1月12日提出
    応募株券等の数の合計(19,679,198株)が買付予定数の下限(22,146,000株)に満たなかったため
  4. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    当社株式の全て(ただし、当社が所有する自己株式を除きます。)を取得し、当社株式を非公開化させ、当社の株主を公開買付者のみとするための一連の取引
  5. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(以下「ＭＢＯ」といいます。)に該当し、佐野氏及び上甲氏は、本取引後も継続して当社の経営にあたることを予定しているとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    本特別委員会は本特別委員会に付与された権限(権限の具体的な内容については、下記「(6) 本公開買付価格の公正性を担保するための措置及び利益相反を回避するための措置等、本公開買付けの公正性を担保するための措置」の「③ 当社における独立した特別委員会の設置及び特別委員会からの答申書の取得」をご参照ください。)に基づき
  7. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    公開買付関連当事者から独立した独自のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関としてベネディ・コンサルティング株式会社(以下「ベネディ・コンサルティング」といいます。)を選任いたしました。
  8. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    2021年10月４日、当社に対し、デュー・ディリジェンスでの発見事項や当社株式の過去の株価推移に係る分析結果等を勘案し、本公開買付価格を1,875円とする初回提案を行ったとのことです。
  9. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    公開買付者は、2021年10月18日に、本公開買付価格を1,975円とする旨の再提案を書面にて行ったところ
  10. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    当社及び本特別委員会が選任した各第三者算定機関による当社株式価値の試算並びに本特別委員会の意見を踏まえて、本公開買付価格を2,228円とする提案を書面にて行いました。
  11. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    公開買付者は、2021年10月27日、当社に対し、１株あたり2,000円の公開買付価格を提案した。
  12. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    公開買付者は、2021年11月２日、当社に対し、現時点で提示可能な最大限の価格であるとして１株あたり2,150円の公開買付価格を提案する
  13. 訂正公開買付届出書（S100N3QZ） 2021年12月21日提出
    買付け等の期間 2021年11月９日(火曜日)から2022年１月11日(火曜日)まで(40営業日)
  14. 公開買付届出書（S100MR6P） 2021年11月9日提出
    買付予定数の下限を22,146,000株(所有割合：66.49％)に設定しており
  15. 公開買付報告書（S100N7IL） 2022年1月12日提出
    応募株券等の数の合計(19,679,198株)
  16. 公開買付届出書（S100MR6P） 2021年11月9日提出
    本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(注４)(以下「ＭＢＯ」といいます。)に該当し
  17. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値1,750円に対して22.86％
  18. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    当社株式の終値の単純平均値1,619円(小数点以下を四捨五入。以下、終値の単純平均値の計算において同じです。)に対して32.80％
  19. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値1,555円に対して38.26％のプレミアム
  20. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    ＤＣＦ法： 1,358円～1,914円
  21. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    割引率(加重平均資本コスト)については、株式価値評価実務において一般的に用いられているＣＡＰＭ(資本資産価格モデル)理論に基づき分析を行っており、3.3％から8.9％を使用しております。
  22. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    永久成長率については０％を使用しております。
  23. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    市場株価平均法：1,555円～1,831円
  24. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    サムオブザパーツ法：1,741円～2,223円
  25. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    類似企業比準方式：1,530円～1,798円
  26. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    ＤＣＦ方式： 1,549円～2,046円
  27. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    継続価値の算定については永久成長率法を採用し、０％の永久成長率を採用しております。
  28. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    不動産事業においては3.2％～4.2％
  29. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    医薬品事業では5.4％～6.4％
  30. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    機械関連事業では6.1％～7.1％
  31. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    繊維事業では5.5％～6.5％
  32. 意見表明報告書（S100MRCJ） 2021年11月9日提出
    市場株価基準方式：1,555円～1,831円