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公開買付け · MBO · 終了

サツドラホールディングス株式会社3544

買付者: テラ株式会社 · 業種: 小売業 · 公開買付届出書の提出日: 2026年6月22日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
1,260円[1]
当初 1,220円 から変更
プレミアム（前営業日終値）
50.5%[2]
2026年6月18日
結果
成立[3]
算定人
1社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社
プルータス・コンサルティング DCF法 株式会社プルータス・コンサルティング · DCF法（対象会社）: 1,070円 〜 1,450円 市場株価法 株式会社プルータス・コンサルティング · 市場株価法（対象会社）: 828円 〜 848円 買付価格 1,260円 8001,0001,2001,400

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
経営陣（MBO）[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[7]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
対象会社が株式会社プルータス・コンサルティングから取得[8]

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 1,000円 から、公開買付価格 1,260円 まで +26.0%（提案価格は8通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2026年5月18日 買付者 1,000円[9]
2026年5月27日 買付者 1,100円[10]
2026年6月3日 買付者 1,150円[11]
2026年6月5日 買付者 1,175円[12]
2026年6月9日 買付者 1,190円[13]
2026年6月11日 買付者 1,205円[14]
2026年6月15日 買付者 1,215円[15]
2026年6月17日 買付者 1,220円[16]
2026年6月17日 対象会社・特別委員会（要請） 1,250円[17]
2026年6月18日 買付者 1,220円[18]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 1,260円 [1] 1,220円[19] → 1,260円[1]
買付期間（開始） 2026年6月22日 [20] —
買付期間（終了） 2026年8月3日 [20] —
買付期間（営業日数） 30営業日 [20] —
買付予定数の下限 4,165,800株 [21] —
応募株券等の総数 7,290,251株 [22] —
結果 成立 [3] —
MBOへの該当 該当 [23] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2026年6月18日 50.5%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2026年6月18日 52.2%[24]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2026年6月18日 48.6%[25]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2026年6月18日 48.6%[26]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社プルータス・コンサルティング 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 1,070円 〜 1,450円[27] 割引率 4.7% 〜 5.6%[28] 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 828円 〜 848円[29] 割引率 — 永久成長率 —

書類間の変更・食い違い

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2026年6月22日 テラ株式会社 S100YGLD
意見表明報告書 2026年6月22日 サツドラホールディングス株式会社 S100YGRU
訂正公開買付届出書 2026年7月17日 テラ株式会社 S100YR8H
訂正意見表明報告書 2026年7月17日 サツドラホールディングス株式会社 S100YR8Q
公開買付報告書 2026年8月4日 テラ株式会社 S100YU25

出典（原文の抜粋）

  1. 訂正公開買付届出書（S100YR8H） 2026年7月17日提出
    買付け等の価格 普通株式１株につき、金1,260円
  2. 訂正意見表明報告書（S100YR8Q） 2026年7月17日提出
    2026年６月18日の当社株式の終値837円に対して50.54％
  3. 公開買付報告書（S100YU25） 2026年8月4日提出
    応募株券等の数の合計(7,290,251株)が買付予定数の下限(4,165,800株)以上となりましたので
  4. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    いわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)の手法により当社株式を非公開化し、所有と経営を一致させた上で
  5. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    本取引はいわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(注２)に該当し、富山氏は、本取引後も継続して当社の経営にあたることを予定しているとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    本取引において、市場における潜在的な買収者の有無を調査・検討する、いわゆる積極的なマーケット・チェック(本取引の公表前における入札手続等を含む。)は実施されていないが
  7. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年４月８日開催の本特別委員会において、当社のリーガル・アドバイザーであるアンダーソン・毛利・友常法律事務所及び当社のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関であるプルータス・コンサルティングについて、その独立性及び専門性に問題がないことを確認の上、その選任の承認を受けております。
  8. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    プルータス・コンサルティングから2026年６月18日付で提出を受けた当社株式の価値算定結果に関する株式価値算定書(以下「本株式価値算定書」といいます。)及び本公開買付価格1,220円が当社の一般株主にとって財務的見地から公正であると考える旨のフェアネス・オピニオン(以下「本フェアネス・オピニオン」といいます。)
  9. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年５月18日に、当社に対して、本公開買付価格を1,000円(同日の前営業日である2026年５月15日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値813円に対して23.00％(小数点以下第三位を四捨五入。以下、プレミアム率の計算において同じです。)
  10. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年５月27日に、当社に対して、本公開買付価格を1,100円(同日の前営業日である2026年５月26日の当社株式の終値825円に対して33.33％
  11. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月３日に、当社に対して、本公開買付価格を1,150円(同日の前営業日である2026年６月２日の当社株式の終値823円に対して39.73％
  12. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月５日に、当社に対して、本公開買付価格を1,175円(同日の前営業日である2026年６月４日の当社株式の終値830円に対して41.57％
  13. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月９日に、当社に対して、本公開買付価格を1,190円(同日の前営業日である2026年６月８日の当社株式の終値830円に対して43.37％
  14. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月11日に、当社に対して、本公開買付価格を1,205円(同日の当社株式の終値847円に対して42.27％
  15. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月15日に、当社に対して、本公開買付価格を1,215円(同日の前営業日である2026年６月12日の当社株式の終値841円に対して44.47％
  16. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月17日に、当社に対して、本公開買付価格を1,220円(同日の前営業日である2026年６月16日の当社株式の終値837円に対して45.76％
  17. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    これに対して、当社及び本特別委員会から、同日、本公開買付価格を1,250円とする提案とともに、本取引のようなＭＢＯにおいては、買付者と当社の一般株主において構造的な利益相反関係が存在するため、より慎重な判断が必要となると考えているとして
  18. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    2026年６月18日、提案者は、本公開買付価格を再度1,220円(同日の前営業日である2026年６月17日の当社株式の終値835円に対して46.11％
  19. 公開買付届出書（S100YGLD） 2026年6月22日提出
    対象者株式１株当たりの買付け等の価格(1,220円。以下「本公開買付価格」といいます。)
  20. 訂正公開買付届出書（S100YR8H） 2026年7月17日提出
    2026年６月22日(月曜日)から2026年８月３日(月曜日)まで(30営業日)
  21. 公開買付届出書（S100YGLD） 2026年6月22日提出
    公開買付者は、買付予定数の下限を4,165,800株(所有割合：30.23％)と設定しており
  22. 公開買付報告書（S100YU25） 2026年8月4日提出
    応募株券等の数の合計(7,290,251株)
  23. 公開買付届出書（S100YGLD） 2026年6月22日提出
    本取引はいわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(注３)に該当し
  24. 訂正意見表明報告書（S100YR8Q） 2026年7月17日提出
    直前営業日までの過去１ヶ月の平均終値828円に対して52.17％
  25. 訂正意見表明報告書（S100YR8Q） 2026年7月17日提出
    直前営業日までの過去３ヶ月の平均終値848円に対して48.58％
  26. 訂正意見表明報告書（S100YR8Q） 2026年7月17日提出
    直前営業日までの過去６ヶ月の平均終値848円に対して48.58％
  27. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を1,070円から1,450円と算定しております。
  28. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    割引率は加重平均資本コストを採用し、4.7％から5.6％を使用しております。
  29. 意見表明報告書（S100YGRU） 2026年6月22日提出
    当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を828円から848円までと算定しております。