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公開買付け · MBO · 終了

TAC株式会社4319

買付者: 株式会社JPEC · 業種: サービス業 · 公開買付届出書の提出日: 2025年8月7日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
350円[1]
プレミアム（前営業日終値）
49.6%[2]
2025年8月5日
結果
成立[3]
算定人
1社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社
AGS FAS DCF法 株式会社AGS FAS · DCF法（対象会社）: 302円 〜 383円 市場株価法 株式会社AGS FAS · 市場株価法（対象会社）: 219円 〜 234円 買付価格 350円 250300350

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
経営陣（MBO）[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[7]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 280円 から、公開買付価格 350円 まで +25.0%（提案価格は5通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2025年6月27日 買付者 280円[8]
2025年7月14日 買付者 305円[9]
2025年7月22日 買付者 325円[10]
2025年7月29日 買付者 340円[11]
2025年8月1日 買付者 350円[12]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 350円 [1] —
買付期間（開始） 2025年8月7日 [13] —
買付期間（終了） 2025年9月19日 [13] —
買付期間（営業日数） 30営業日 [14] —
買付予定数の下限 5,493,700株 [15] —
応募株券等の総数 9,796,127株 [16] —
結果 成立 [3] —
MBOへの該当 該当 [17] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2025年8月5日 49.6%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月5日 54.2%[18]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月5日 53.5%[19]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月5日 59.8%[20]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社AGS FAS 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 302円 〜 383円[21] 割引率 8.7% 〜 10.7%[22] 永久成長率 0.9% 〜 1.5%[23]
株式会社AGS FAS 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 219円 〜 234円[24] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2025年8月7日 株式会社JPEC S100WHFV
意見表明報告書 2025年8月7日 TAC株式会社 S100WHGH
公開買付報告書 2025年9月22日 株式会社JPEC S100WQCG

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100WHFV） 2025年8月7日提出
    対象者株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）は350円。
  2. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    2025年８月５日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値234円に対して49.57％
  3. 公開買付報告書（S100WQCG） 2025年9月22日提出
    応募株券等の総数（9,796,127株）が買付予定数の下限（5,493,700株）以上となりましたので、本公開買付に係る公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    当社株式の非公開化にあたっては、第三者ではなく、当社グループの事業内容を熟知している当社の常務取締役である齋藤氏自身がマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）を実施し、当社の所有と経営を一体化させた上で上記施策を迅速かつ積極的に実行していくことが当社にとって最善であると考えるに至ったとのことです。
  5. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    また、本取引はいわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）に該当し、当社の創業家一族の１人、かつ、当社の常務取締役であり、公開買付者の代表取締役である齋藤氏は、本取引実行後も継続して当社の経営にあたることを予定しているとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    なお、本取引においては、積極的なマーケット・チェックが実施されていないものの、情報管理の観点に加え、現時点における不応募合意株主の当社株式の所有割合（36.37％）を踏まえると、公開買付者による買収提案に対する対抗提案がなされるとは考えにくいことから、積極的なマーケット・チェックを実施する意義が大きいとはいえず
  7. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    2025年５月27日開催の本特別委員会において、当社のリーガル・アドバイザーであるＴＭＩ総合法律事務所及び当社のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関であるAGS FASについて、その独立性及び専門性に問題がないことを確認の上、その選任の承認を受けております。
  8. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    2025年６月27日、本公開買付価格を280円
  9. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    齋藤氏は、2025年７月14日、本公開買付価格を305円
  10. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    齋藤氏は、2025年７月22日、本公開買付価格を325円
  11. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    齋藤氏は、2025年７月29日、本公開買付価格を340円
  12. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    齋藤氏は、2025年８月１日、本公開買付価格を１株当たり350円
  13. 公開買付届出書（S100WHFV） 2025年8月7日提出
    Ⅱ．本公開買付け（2025年８月７日～９月19日（予定））
  14. 公開買付届出書（S100WHFV） 2025年8月7日提出
    法令に定められた最短期間が20営業日であるところ、本公開買付けにおいては、当該期間よりも長期の30営業日に設定している。
  15. 公開買付届出書（S100WHFV） 2025年8月7日提出
    買付予定数の下限を5,493,700株（所有割合：30.30％）としており
  16. 公開買付報告書（S100WQCG） 2025年9月22日提出
    応募株券等の総数（9,796,127株）
  17. 公開買付届出書（S100WHFV） 2025年8月7日提出
    本取引がいわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）の一環として行われるものであり、構造的な利益相反状態が生じ得ること等に鑑み
  18. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    同日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値227円に対して54.19％
  19. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    同過去３ヶ月間の終値単純平均値228円に対して53.51％
  20. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    同過去６ヶ月間の終値単純平均値219円に対して59.82％
  21. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    当社が2026年３月期第２四半期以降に生み出すと見込まれるフリー・キャッシュ・フローを一定の割引率で現在価値に割り引いて当社の企業価値や株式価値を算定し、当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を302円から383円までと算定しております。
  22. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    なお、割引率は加重平均資本コスト（WACC：Weighted Average Cost of Capital）を採用し、8.68％～10.68％としております。
  23. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    継続価値の算定にあたっては永久成長率法を採用し、永久成長率は日本の物価上昇率を基に0.90％～1.50％とし
  24. 意見表明報告書（S100WHGH） 2025年8月7日提出
    東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の基準日終値234円、直近１ヶ月間の終値単純平均値227円、直近３ヶ月間の終値単純平均値228円及び直近６ヶ月間の終値単純平均値219円を基に、当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を219円から234円までと算定しております。