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公開買付け · TOB · 終了

図研エルミック株式会社4770

買付者: 株式会社図研 · 業種: 内国法人・組合（有価証券報告書等の提出義務者以外） · 公開買付届出書の提出日: 2024年5月14日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
430円[1]
プレミアム（前営業日終値）
33.1%[2]
2024年5月10日
結果
成立[3]
算定人
2社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社
大和総研 類似会社比較法 株式会社大和総研 · 類似会社比較法（買付者）: 316円 〜 423円 DCF法 株式会社大和総研 · DCF法（買付者）: 332円 〜 442円 市場株価法 株式会社大和総研 · 市場株価法（買付者）: 320円 〜 326円 G-FAS 類似会社比較法 G-FAS株式会社 · 類似会社比較法（対象会社）: 317円 〜 425円 DCF法 G-FAS株式会社 · DCF法（対象会社）: 378円 〜 475円 市場株価平均法 G-FAS株式会社 · 市場株価平均法（対象会社）: 320円 〜 326円 買付価格 430円 350400450

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
親会社・既存の大株主[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 400円 から、公開買付価格 430円 まで +7.5%（提案価格は6通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2024年4月1日 買付者 400円[7]
2024年4月11日 買付者 405円[8]
2024年4月18日 買付者 410円[9]
— 対象会社・特別委員会（要請） 445円[10]
2024年4月26日 買付者 415円[11]
2024年5月9日 買付者 425円[12]
2024年5月9日 対象会社・特別委員会（要請） 435円[13]
2024年5月10日 買付者 430円[14]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 430円 [1] —
買付期間（営業日数） 30営業日 [15] —
買付予定数の下限 1,650,110株 [16] —
応募株券等の総数 2,904,336株 [17] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2024年5月10日 33.1%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2024年5月10日 34.0%[18]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2024年5月10日 31.9%[19]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2024年5月10日 34.4%[20]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社大和総研 買付者 類似会社比較法 1株当たり株式価値 316円 〜 423円[21] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社大和総研 買付者 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 332円 〜 442円[22] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社大和総研 買付者 市場株価法 1株当たり株式価値 320円 〜 326円[23] 割引率 — 永久成長率 —
G-FAS株式会社 対象会社 類似会社比較法 1株当たり株式価値 317円 〜 425円[24] 割引率 — 永久成長率 —
G-FAS株式会社 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 378円 〜 475円[25] 割引率 8.5% 〜 10.5%[26] 永久成長率 -0.5% 〜 0.5%[27]
G-FAS株式会社 対象会社 市場株価平均法 1株当たり株式価値 320円 〜 326円[28] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2024年5月14日 株式会社図研 S100TFGR
意見表明報告書 2024年5月14日 図研エルミック株式会社 S100TFJP
公開買付報告書 2024年6月25日 株式会社図研 S100TS9Q

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100TFGR） 2024年5月14日提出
    本公開買付価格430円は、本公開買付けの実施についての公表日の前営業日である2024年５月10日の対象者株式の東京証券取引所スタンダード市場における終値323円に対して33.13％
  2. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    本公開買付価格430円は、本公開買付けの実施についての公表日の前営業日である2024年５月10日の当社株式の東京証券取引所スタンダード市場における終値323円に対して33.13％
  3. 公開買付報告書（S100TS9Q） 2024年6月25日提出
    応募株券等の総数（2,904,336株）が買付予定数の下限（1,650,110株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    本公開買付けは、当社を完全子会社化することを目的とするものであることから、買付予定数の上限を設定しておらず、応募株券等の数の合計が買付予定数の下限以上の場合には、応募株券等の全部の買付け等を行うとのことです。
  5. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    さらに、公開買付者が当社株式の100％を保有していない現状においては、公開買付者が当社に対して企業価値向上を企図した経営資源の提供を行う場合にも、最終的には、利益の一部が公開買付者グループ外の者に帰属することになりますが、公開買付者が当社を完全子会社化した後には、かかる利益の流出がなくなるとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    当社は、上記取締役会決議において、本公開買付けに対する意見表明の内容を審議する当社取締役会においては、本特別委員会の設置の趣旨に鑑み、本諮問事項に対する本特別委員会の答申内容を最大限尊重するものとし、本特別委員会が取引条件を妥当でないと判断した場合には、当社取締役会は、本公開買付けに賛同しないこととする旨を決議しております。
  7. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    2024年４月１日付「貴社の完全子会社化に関する価格のご提示」と題する書面を交付することにより、当社に対して本公開買付価格を400円とする提案を行ったとのことです。
  8. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    公開買付者は、当社から提案価格の再検討を要請されたことを踏まえ、2024年４月11日付「貴社の完全子会社化に関する価格のご提示（第２回）」と題する書面により、本公開買付価格を405円とする旨の提案を行ったとのことです。
  9. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    その後、公開買付者は、2024年４月18日付「貴社完全子会社化に関する価格のご提示（第３回）」と題する書面により、本公開買付価格を410円とする旨の提案を行ったとのことです。
  10. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    本公開買付けの公表予定日の前営業日、直近１か月の終値単純平均値、直近３か月の終値単純平均値及び直近６か月の終値単純平均値のうち少なくとも半数以上との関係でプレミアム割合が40％を超え得る水準として、本公開買付価格を１株当たり445円とする提案がなされたとのことです。
  11. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    公開買付者は、これを踏まえ、2024年４月26日付「貴社完全子会社化に関する価格のご提示（第４回）」と題する書面により、本公開買付価格を415円とする旨の提案を行ったとのことです。
  12. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    これを受けて、公開買付者は、2024年５月９日付「貴社完全子会社化に関する価格のご提示（第５回）」と題する書面により、本公開買付価格を425円とする旨の提案を行ったとのことです。
  13. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    これに対して、当社及び本特別委員会から2024年５月９日付で「公開買付価格のご提案に対する回答書」を受領し、当社の第三者算定機関による当社株式価値の試算結果のうちディスカウンテッド・キャッシュ・フロー法（以下「ＤＣＦ法」といいます。）による算定レンジの中央値を上回ることが望ましいこと等の理由により、本公開買付価格を１株当たり435円とする提案がなされたとのことです。
  14. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    その後、公開買付者は、2024年５月10日付「貴社完全子会社化に関する価格のご提示（第６回）」と題する書面により、本公開買付価格を430円とする旨の提案を行ったとのことです。
  15. 公開買付届出書（S100TFGR） 2024年5月14日提出
    法令に定められた最短期間である20営業日より長い30営業日に設定しております
  16. 公開買付届出書（S100TFGR） 2024年5月14日提出
    買付予定数の下限を1,650,110株（所有割合26.26％）としており
  17. 公開買付報告書（S100TS9Q） 2024年6月25日提出
    応募株券等の総数（2,904,336株）
  18. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    同日までの過去１か月間の終値単純平均値321円に対して33.96％
  19. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    同日までの過去３か月間の終値単純平均値326円に対して31.90％
  20. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    同日までの過去６か月間の終値単純平均値320円に対して34.38％のプレミアムをそれぞれ加えた価格となるとのことです。
  21. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    類似会社比較法：316円～423円
  22. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    ＤＣＦ法 ：332円～442円
  23. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    市場株価法 ：320円～326円
  24. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    類似会社比較法：317円から425円
  25. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    ＤＣＦ法 ：378円から475円
  26. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    割引率は8.5％％～10.5％を採用しており
  27. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    永久成長率を－0.5％～0.5％としております。
  28. 意見表明報告書（S100TFJP） 2024年5月14日提出
    市場株価平均法：320円から326円