公開買付け · TOB · 終了
イソライト工業株式会社5358
買付者: 品川リフラ株式会社 · 業種: 内国法人・組合（有価証券報告書等の提出義務者以外） · 公開買付届出書の提出日: 2021年12月24日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）
算定レンジと買付価格
各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。
買付者対象会社
取引の性格
- 分類
- 非公開化 [4]
- 買付者の類型
- 親会社・既存の大株主[5]
- 入札（複数の候補から選定）
- 記載なし
- 対抗提案
- 記載なし
- 特別委員会
- あり[6]
- 特別委員会が独自に起用した算定人
- 記載なし
- フェアネス・オピニオン
- 記載なし
価格の提案の経緯
買付者の初回の提案 970円 から、公開買付価格 1,200円 まで +23.7%（提案価格は4通り）。
| 日付 | 提案した側 | 1株当たりの価格 |
|---|---|---|
| 2021年11月25日 | 買付者 | 970円[7] |
| 2021年12月1日 | 買付者 | 1,000円[8] |
| 2021年12月9日 | 買付者 | 1,030円[9] |
| 2021年12月16日 | 買付者 | 1,200円[10] |
| — | 対象会社・特別委員会（要請） | 1,240円[11] |
| 2021年12月20日 | 買付者 | 1,200円[12] |
公開買付けの条件
| 項目 | 値 | 変更履歴 |
|---|---|---|
| 買付価格（普通株式1株当たり） | 1,200円 [1] | — |
| 買付予定数の下限 | 2,668,500株 [13] | — |
| 応募株券等の総数 | 8,673,506株 [14] | — |
| 結果 | 成立 [3] | — |
プレミアム（書類記載値）
| 基準 | 基準日 | 値 |
|---|---|---|
| 前営業日終値 | 2021年12月22日 | 37.3%[2] |
| 過去1ヶ月間の終値単純平均値 | 2021年12月22日 | 32.5%[15] |
| 過去3ヶ月間の終値単純平均値 | 2021年12月22日 | 36.5%[16] |
| 過去6ヶ月間の終値単純平均値 | 2021年12月22日 | 53.3%[17] |
プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。
株式価値の算定
| 算定人 | 算定を依頼した側 | 算定方法 | 1株当たり株式価値 | 割引率 | 永久成長率 |
|---|---|---|---|---|---|
| みずほ証券株式会社 | 買付者 | 類似企業比較法 | 1株当たり株式価値 527円 〜 980円[18] | 割引率 — | 永久成長率 — |
| みずほ証券株式会社 | 買付者 | DCF法 | 1株当たり株式価値 1,115円 〜 1,449円[19] | 割引率 — | 永久成長率 — |
| みずほ証券株式会社 | 買付者 | 市場株価基準法 | 1株当たり株式価値 783円 〜 906円[20] | 割引率 — | 永久成長率 — |
| 大和証券株式会社 | 対象会社 | DCF法 | 1株当たり株式価値 1,082円 〜 1,394円[21] | 割引率 8.8% 〜 10.8%[22] | 永久成長率 0.0% 〜 1.0%[23] |
| 大和証券株式会社 | 対象会社 | 市場株価法 | 1株当たり株式価値 783円 〜 906円[24] | 割引率 — | 永久成長率 — |
時系列（関係書類）
| 書類 | 提出日 | 提出者 | docID |
|---|---|---|---|
| 公開買付届出書 | 2021年12月24日 | 品川リフラクトリーズ株式会社 | S100N4R1 |
| 意見表明報告書 | 2021年12月24日 | イソライト工業株式会社 | S100N4UG |
| 公開買付報告書 | 2022年2月18日 | 品川リフラクトリーズ株式会社 | S100NJJE |
出典（原文の抜粋）
- 公開買付届出書（S100N4R1） 2021年12月24日提出
本公開買付価格を1,200円とすることを決定いたしました。
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
本公開買付けの公表日の前営業日である2021年12月22日の東京証券取引所市場第一部における当社株式の終値874円に対して37.30％
- 公開買付報告書（S100NJJE） 2022年2月18日提出
応募株券等の数の合計（8,673,506株）が買付予定数の下限（2,668,500株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
公開買付者が当社を完全子会社とし、より強固な資本関係を構築することにより、迅速かつ機動的な意思決定のもと公開買付者グループ全体として柔軟かつ最適な経営判断を下し効率的な事業の遂行を図ることができること
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
公開買付者による前回公開買付け（以下に定義します。）の実施、及び当社による公開買付者を引受人とした本第三者割当増資（以下に定義します。）の実施により、公開買付者は当社の親会社となりました。
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
直ちに、公開買付者及び当社から独立した立場で、当社グループの企業価値の向上及び当社の少数株主の皆様の利益の確保の観点から本取引に係る検討、交渉及び判断を行うため、本特別委員会（下記「④ 当社が本公開買付けに賛同するに至った意思決定の過程及び理由」において定義します。）を設置いたしました。
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
当社に対して2021年11月25日に本公開買付けにおける当社株式１株当たりの買付け等の価格（以下「本公開買付価格」といいます。）を970円とする最初の提案を行いました
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
公開買付者は、同年12月１日に当社からの再検討の要請を踏まえ、本公開買付価格を1,000円とする旨の再提案を行いました
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
公開買付者は同月９日に当社及び本特別委員会からの再検討の要請を踏まえ、本公開買付価格を1,030円とする旨の再提案を行いました
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
公開買付者は、同月16日に本公開買付価格を1,200円とする旨の最終提案を行いました
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
当社の少数株主の皆様の更なる利益の確保の可能性を追求するため、本公開買付価格を1,240円とするよう要請されたとのことです。
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
公開買付者は、同月20日に、当社及び本特別委員会の連名による要請を検討したものの本価格交渉に係る議論を踏まえ、最終提案で提示した1,200円が合理的な本公開買付価格の上限であると考えており、本公開買付価格を1,200円とする旨の再提案を行った
- 公開買付届出書（S100N4R1） 2021年12月24日提出
公開買付者は、買付予定数の下限を2,668,500株（所有割合：11.41％）としており
- 公開買付報告書（S100NJJE） 2022年2月18日提出
応募株券等の数の合計（8,673,506株）
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値906円に対して32.45％
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
同過去３ヶ月間の終値の単純平均値879円に対して36.52％
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
同過去６ヶ月間の終値の単純平均値783円に対して53.26％のプレミアム
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
類似企業比較法：527円から980円
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
DCF法 ：1,115円から1,449円
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
市場株価基準法：783円から906円
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
DCF法 ：1,082円から1,394円
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
割引率は8.8％～10.8％を採用しており
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
永久成長率は0.0％～1.0％として算定しております
- 意見表明報告書（S100N4UG） 2021年12月24日提出
市場株価法：783円から906円