公開買付け · MBO · 終了
株式会社石井鐵工所6362
買付者: 株式会社可成屋 · 業種: 機械 · 公開買付届出書の提出日: 2024年8月9日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）
算定レンジと買付価格
各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。
対象会社特別委員会
取引の性格
- 分類
- 非公開化 [4]
- 買付者の類型
- 経営陣（MBO）[5]
- 入札（複数の候補から選定）
- 記載なし
- 対抗提案
- 記載なし
- 特別委員会
- あり[6]
- 特別委員会が独自に起用した算定人
- 株式会社プルータス・コンサルティング[7]
- フェアネス・オピニオン
- 記載なし
価格の提案の経緯
買付者の初回の提案 6,908円 から、公開買付価格 8,364円 まで +21.1%（提案価格は6通り）。
| 日付 | 提案した側 | 1株当たりの価格 |
|---|---|---|
| 2024年4月8日 | 買付者 | 6,908円[8] |
| 2024年4月15日 | 買付者 | 7,196円[9] |
| 2024年7月8日 | 買付者 | 7,628円[10] |
| 2024年7月17日 | 買付者 | 7,916円[11] |
| 2024年7月26日 | 買付者 | 8,192円[12] |
| 2024年8月5日 | 買付者 | 8,364円[13] |
公開買付けの条件
| 項目 | 値 | 変更履歴 |
|---|---|---|
| 買付価格（普通株式1株当たり） | 8,364円 [1] | — |
| 買付予定数の下限 | 2,319,400株 [14] | — |
| 応募株券等の総数 | 2,665,011株 [15] | — |
| 結果 | 成立 [3] | — |
| MBOへの該当 | 該当 [16] | — |
プレミアム（書類記載値）
| 基準 | 基準日 | 値 |
|---|---|---|
| 前営業日終値 | 2024年8月7日 | 185.2%[2] |
| 過去1ヶ月間の終値単純平均値 | 2024年8月7日 | 173.8%[17] |
| 過去3ヶ月間の終値単純平均値 | 2024年8月7日 | 188.7%[18] |
| 過去6ヶ月間の終値単純平均値 | 2024年8月7日 | 194.3%[19] |
プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。
株式価値の算定
| 算定人 | 算定を依頼した側 | 算定方法 | 1株当たり株式価値 | 割引率 | 永久成長率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 野村證券株式会社 | 対象会社 | 類似会社比較法 | 1株当たり株式価値 3,610円 〜 7,946円[20] | 割引率 — | 永久成長率 — |
| 野村證券株式会社 | 対象会社 | DCF法 | 1株当たり株式価値 2,600円 〜 8,268円[21] | 割引率 5.0% 〜 6.0%[22] | 永久成長率 -0.3% 〜 0.3%[23] |
| 野村證券株式会社 | 対象会社 | DCF法（SOTP） | 1株当たり株式価値 — | 割引率 事業別 ↓ | 永久成長率 事業別 ↓ |
| └ 鉄構事業 | — | 割引率 6.5% 〜 7.0%[24] | 永久成長率 -0.3% 〜 0.3%[25] | ||
| └ 不動産事業 | — | 割引率 3.5% 〜 3.8%[24] | 永久成長率 -0.3% 〜 0.3%[25] | ||
| 野村證券株式会社 | 対象会社 | 市場株価平均法 | 1株当たり株式価値 2,842円 〜 3,055円[26] | 割引率 — | 永久成長率 — |
| 株式会社プルータス・コンサルティング | 特別委員会 | DCF法 | 1株当たり株式価値 7,666円 〜 8,108円[27] | 割引率 事業別 ↓ | 永久成長率 事業別 ↓ |
| └ 鉄構事業 | — | 割引率 5.5% 〜 7.3%[28] | 永久成長率 0.0%[29] | ||
| 株式会社プルータス・コンサルティング | 特別委員会 | 市場株価法 | 1株当たり株式価値 2,842円 〜 3,055円[30] | 割引率 — | 永久成長率 — |
時系列（関係書類）
| 書類 | 提出日 | 提出者 | docID |
|---|---|---|---|
| 公開買付届出書 | 2024年8月9日 | 株式会社可成屋 | S100U7IM |
| 意見表明報告書 | 2024年8月9日 | 株式会社石井鐵工所 | S100U7J7 |
| 公開買付報告書 | 2024年9月25日 | 株式会社可成屋 | S100UF9C |
出典（原文の抜粋）
- 公開買付届出書（S100U7IM） 2024年8月9日提出
本公開買付価格を8,364円とすることを決定いたしました。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
2024年８月７日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株価の終値2,933円に対して185.17％
- 公開買付報告書（S100UF9C） 2024年9月25日提出
応募株券等の総数（2,665,011株）が買付予定数の下限（2,319,400株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
当社は2024年４月８日に石井氏から本公開買付価格を6,908円とする本公開買付けを実施した上で、当社株式を非公開化する旨の提案を受けて以降
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）（注４）に該当し、石井氏は、本取引後も継続して代表取締役として当社の経営にあたることを予定しているとのことです。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
2024年３月14日開催の当社取締役会において、本特別委員会（なお、本特別委員会の委員の構成及び具体的な活動内容等については、下記「(6）買付け等の価格の公正性を担保するための措置及び利益相反を回避するための措置等、本公開買付けを含む本取引の公正性を担保するための措置」の「③ 当社における独立した特別委員会の設置及び答申書の取得」をご参照ください。）を設置する旨を決議いたしました。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
また、2024年３月15日、本特別委員会は、本特別委員会の独自の第三者算定機関としてプルータスを選任いたしました。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
石井氏は、本取引の諸条件等についてさらに具体的な検討を進め、2024年４月８日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を１株当たり6,908円（2024年４月５日当社株式の終値2,773円に対して149.12％（小数点以下第三位を四捨五入。以下、プレミアムの計算において同じです。）、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値2,805円（小数点以下を四捨五入。以下、終値の単純平均値の計算において同じです。）に対して146.27％、同過去３ヶ月間の終値の単純平均値2,749円に対して151.29％、同過去６ヶ月間の終値の単純平均値2,760円に対して150.29％のプレミアムをそれぞれ加えた価格とのことです。）とする旨の初回の価格提案書を提出したとのことです。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
石井氏は、2024年４月15日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を１株当たり7,196円（2024年４月12日の当社株式の終値2,796円に対して157.37％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値2,818円に対して155.36％、同過去３ヶ月間の終値の単純平均値2,754円に対して161.29％、同過去６ヶ月間の終値の単純平均値2,753円に対して161.39％のプレミアムをそれぞれ加えた価格です。）とする旨の再提案を実施したとのことです。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
石井氏は、2024年７月８日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を１株当たり7,628円（2024年７月５日の当社株式の終値2,917円に対して161.50％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値2,845円に対して168.12％、同過去３ヶ月間の終値の単純平均値2,805円に対して171.94％、同過去６ヶ月間の終値の単純平均値2,777円に対して174.68％のプレミアムをそれぞれ加えた価格です。）とする旨の再提案を実施したとのことです。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
石井氏は、2024年７月17日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を１株当たり7,916円（2024年７月16日の当社株式の終値3,100円に対して155.35％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値2,920円に対して171.10％、同過去３ヶ月間の終値の単純平均値2,833円に対して179.42％、同過去６ヶ月間の終値の単純平均値2,794円に対して182.32％のプレミアムをそれぞれ加えた価格です。）とする旨の再提案を実施したとのことです。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
石井氏は、2024年７月26日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を１株当たり8,192円（2024年７月25日の当社株式の終値3,125円に対して162.14％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値3,016円に対して171.62％、同過去３ヶ月間の終値の単純平均値2,872円に対して185.24％、同過去６ヶ月間の終値の単純平均値2,819円に対して190.60％のプレミアムをそれぞれ加えた価格です。）とする旨の再提案を実施したとのことです。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
石井氏は、2024年８月５日、当社及び本特別委員会に対し、本公開買付価格を１株当たり8,364円（2024年８月２日の当社株式の終値2,921円に対して186.34％、同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値3,055円に対して173.78％、同過去３ヶ月間の終値の単純平均値2,896円に対して188.81％、同過去６ヶ月間の終値の単純平均値2,837円に対して194.82％のプレミアムをそれぞれ加えた価格です。）とする旨の最終提案を実施したとのことです。
- 公開買付届出書（S100U7IM） 2024年8月9日提出
買付予定数の下限を2,319,400株（所有割合：66.67％）に設定しており
- 公開買付報告書（S100UF9C） 2024年9月25日提出
応募株券等の総数（2,665,011株）
- 公開買付届出書（S100U7IM） 2024年8月9日提出
本公開買付けを含む本取引がいわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）に該当するものであり
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
2024年８月７日までの過去１ヶ月間の終値単純平均値3,055円に対して173.78％
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
過去３ヶ月間の終値単純平均値2,896円に対して188.71％
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
過去６ヶ月間の終値単純平均値2,842円に対して194.30％
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を3,610円から7,946円と算定しております。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
その結果、当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を2,600円から8,268円と算定しております。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
割引率（加重平均資本コスト）は5.00％から6.00％を採用しており
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
永久成長率は－0.25％～0.25％、EBITDAマルチプルは4.5倍から6.5倍として当社株式の株式価値を算定しております。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
割引率（加重平均資本コスト）は、鉄構事業では6.50％～7.00％、不動産事業では3.45％～3.75％を採用しており
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
永久成長率を鉄構事業では－0.25％～0.25％、不動産事業では－0.25％～0.25％
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
当社株式の１株当たりの株式価値の範囲は、2,842円から3,055円と算定しております。
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
DCF法 ：7,666円から8,108円
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
5.5％～7.3％を採用しております
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
永久成長率は０％として算定しております
- 意見表明報告書（S100U7J7） 2024年8月9日提出
市場株価法 ：2,842円から3,055円