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公開買付け · MBO · 終了

桂川電機株式会社6416

買付者: 株式会社Lemon · 業種: 機械 · 公開買付届出書の提出日: 2025年8月12日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
960円[1]
プレミアム（前営業日終値）
34.8%[2]
2025年8月7日
結果
成立[3]
算定人
1社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社
AGS FAS DCF法 株式会社AGS FAS · DCF法（対象会社）: 720円 〜 1,053円 市場株価法 株式会社AGS FAS · 市場株価法（対象会社）: 670円 〜 712円 買付価格 960円 7008009001,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
経営陣（MBO）[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 850円 から、公開買付価格 960円 まで +12.9%（提案価格は6通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
— 対象会社・特別委員会（要請） 990円[7]
— 対象会社・特別委員会（要請） 970円[8]
2025年7月3日 買付者 850円[9]
2025年7月10日 買付者 900円[10]
2025年7月17日 買付者 930円[11]
2025年7月22日 対象会社・特別委員会（要請） 1,050円[12]
2025年7月24日 買付者 940円[13]
2025年7月28日 対象会社・特別委員会（要請） 1,000円[14]
2025年7月31日 買付者 950円[15]
2025年8月6日 買付者 960円[16]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 960円 [1] —
買付予定数の下限 1,021,400株 [17] —
応募株券等の総数 1,435,114株 [18] —
結果 成立 [3] —
MBOへの該当 該当 [19] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2025年8月7日 34.8%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月7日 41.0%[20]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月7日 43.3%[21]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月7日 38.1%[22]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社AGS FAS 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 720円 〜 1,053円[23] 割引率 6.2% 〜 8.2%[24] 永久成長率 0.0% 〜 1.0%[25]
株式会社AGS FAS 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 670円 〜 712円[26] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2025年8月12日 株式会社Lemon S100WII8
意見表明報告書 2025年8月12日 桂川電機株式会社 S100WIIB
公開買付報告書 2025年9月25日 株式会社Lemon S100WR9V

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100WII8） 2025年8月12日提出
    本公開買付価格である960円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2025年８月７日の東京証券取引所スタンダード市場における対象者株式の終値712円に対して34.83％
  2. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年８月７日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値712円に対して34.83％
  3. 公開買付報告書（S100WR9V） 2025年9月25日提出
    応募株券等の数の合計(1,435,114株)が買付予定数の下限(1,021,400株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    公開買付者は、株式会社東京証券取引所(以下「東京証券取引所」といいます。)スタンダード市場に上場している当社株式の全て(ただし、当社が所有する自己株式を除きます。)を取得し、当社株式を非公開化するための一連の取引(以下「本取引」といいます。)の一環として本公開買付けを実施することを決定したとのことです。
  5. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(注２)に該当し、田代氏らは、本取引後も継続して当社の経営にあたることを予定しているとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年５月20日開催の当社取締役会において、本特別委員会を設置する旨を決議いたしました。
  7. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    本特別委員会より、当該再提案した本公開買付価格は、当社の一般株主の利益への一定の配慮がみられると捉えているものの、一般株主の利益に最大限配慮する観点から、本公開買付価格を990円に引き上げることを要請する旨の回答を受けたとのことです。
  8. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    本特別委員会より、当該再提案した本公開買付価格は、当社の一般株主の利益への一定の配慮がみられると捉えているものの、一般株主の利益に最大限配慮する観点から、本公開買付価格を970円に引き上げることを要請する旨の回答を受けたとのことです。
  9. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月３日に、当社に対して、本公開買付価格を850円
  10. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月10日に、当社に対して、本公開買付価格を900円
  11. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月17日に、当社に対して、本公開買付価格を930円
  12. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月22日、本公開買付価格を1,050円とすることを要請いたしました。
  13. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月24日に、当社に対して、本公開買付価格を940円
  14. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月28日、本公開買付価格を1,000円とすることを要請いたしました。
  15. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年７月31日に、当社に対して、本特別委員会の意見及び当社の少数株主(一般株主)の利益に最大限の配慮をしたうえで公開買付者として検討できる最大限の価格として、本公開買付価格を950円
  16. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    2025年８月６日、当社に対して、本公開買付価格を960円とする旨の最終提案を行いました
  17. 公開買付届出書（S100WII8） 2025年8月12日提出
    公開買付者は、本公開買付けにおいて1,021,400株(所有割合：66.67％)を買付予定数の下限として設定しており
  18. 公開買付報告書（S100WR9V） 2025年9月25日提出
    応募株券等の数の合計(1,435,114株)
  19. 公開買付届出書（S100WII8） 2025年8月12日提出
    本取引がいわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)の一環として行われるものであり、構造的な利益相反の問題及び情報の非対称性の問題が類型的に存在することを踏まえ
  20. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値681円に対して40.97％
  21. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    同日までの過去３ヶ月間の終値の単純平均値670円に対して43.28％
  22. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    同日までの過去６ヶ月間の終値の単純平均値695円に対して38.13％
  23. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    DCF法 ：720円～1,053円
  24. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    割引率は加重平均資本コスト(WACC：Weighted Average Cost of Capital)を採用し、6.18％から8.18％としております。
  25. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    永久成長率を0.00％から1.00％とし
  26. 意見表明報告書（S100WIIB） 2025年8月12日提出
    市場株価法 ：670円～712円