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公開買付け · TOB · 終了

双信電機株式会社6938

買付者: 釜屋電機株式会社 · 業種: 電気機器 · 公開買付届出書の提出日: 2024年3月26日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
480円[1]
プレミアム（前営業日終値）
51.9%[2]
2024年3月22日
結果
成立[3]
算定人
1社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社
KPMG FAS 類似会社比較法 株式会社KPMG FAS · 類似会社比較法（対象会社）: 310円 〜 481円 DCF法 株式会社KPMG FAS · DCF法（対象会社）: 449円 〜 519円 市場株価平均法 株式会社KPMG FAS · 市場株価平均法（対象会社）: 301円 〜 316円 買付価格 480円 300350400450500

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
事業会社[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 410円 から、公開買付価格 480円 まで +17.1%（提案価格は4通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2024年1月24日 買付者 410円[7]
2024年3月6日 買付者 430円[8]
2024年3月13日 買付者 460円[9]
2024年3月19日 買付者 480円[10]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 480円 [1] —
買付期間（開始） 2024年3月26日 [11] —
買付期間（終了） 2024年6月6日 [11] —
買付期間（営業日数） 50営業日 [11] 30営業日[12] → 50営業日[11]
買付予定数の下限 2,027,024株 [13] —
応募株券等の総数 7,601,498株 [3] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2024年3月22日 51.9%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2024年3月22日 57.9%[14]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2024年3月22日 59.5%[15]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2024年3月22日 53.4%[16]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社KPMG FAS 対象会社 類似会社比較法 1株当たり株式価値 310円 〜 481円[17] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社KPMG FAS 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 449円 〜 519円[18] 割引率 10.8% 〜 11.8%[19] 永久成長率 0.0% 〜 1.0%[20]
株式会社KPMG FAS 対象会社 市場株価平均法 1株当たり株式価値 301円 〜 316円[21] 割引率 — 永久成長率 —

書類間の変更・食い違い

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2024年3月26日 釜屋電機株式会社 S100T4GT
意見表明報告書 2024年3月26日 双信電機株式会社 S100T4HF
訂正公開買付届出書 2024年4月8日 釜屋電機株式会社 S100T8JQ
訂正公開買付届出書 2024年5月9日 釜屋電機株式会社 S100TDNF
訂正意見表明報告書 2024年5月9日 双信電機株式会社 S100TDM9
訂正公開買付届出書 2024年5月22日 釜屋電機株式会社 S100TH8G
公開買付報告書 2024年6月7日 釜屋電機株式会社 S100TKWY

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100T4GT） 2024年3月26日提出
    対象者株式１株当たりの買付け等の価格(以下「本公開買付価格」といいます。)である480円
  2. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    2024年３月22日の東京証券取引所スタンダード市場における当社普通株式の終値316円に対して51.9％のプレミアムを加えた価格
  3. 公開買付報告書（S100TKWY） 2024年6月7日提出
    応募株券等の総数(7,601,498株)が買付予定数の下限(2,027,024株)以上となりましたので
  4. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    当社株式の全て(但し、公開買付者が所有する当社株式及び当社が所有する自己株式を除きます。)を取得し、当社を公開買付者の完全子会社化とすることを目的とする取引
  5. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    Walsinの開発技術、低価格な製品供給力や販路等を活用した新製品の開発促進、製造コスト低減、客先拡大による売上増等、当社の成長と収益力の改善に資する可能性があると判断し、Walsinの国内子会社である公開買付者に本新株予約権付社債の一部の引受けを依頼しました。
  6. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    本特別委員会(下記「③ 当社が本公開買付けに賛同するに至った意思決定の過程及び理由」の「(ⅰ)公開買付者からの提案及び検討体制の構築の経緯」に定義します。以下同じです。)
  7. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    2024年１月24日、当社に対して、当社を完全子会社化することを目的とした本公開買付けに関する意向表明書(以下「初期意向表明書」といいます。)を提出し、初期的な買付提案価格については、１株当たり410円
  8. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    2024年３月６日、公開買付者らは、１株当たり430円(再提案提出日である2024年３月６日の終値294円に対し46.3％、同日までの１ヶ月間の終値単純平均値294円に対し46.3％、同日までの３ヶ月間の終値単純平均値301円に対し42.9％、同日までの６ヶ月間の終値単純平均値317円に対し35.6％のプレミアム)にて再提案をしたとのことです。
  9. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    2024年３月13日、公開買付者らは、１株当たり460円(再提案提出日である2024年３月13日の終値309円に対し48.9％、同日までの１ヶ月間の終値単純平均値298円に対し54.4％、同日までの３ヶ月間の終値単純平均値300円に対し53.3％、同日までの６ヶ月間の終値単純平均値315円に対し46.0％のプレミアム)にて再提案をしたとのことです。
  10. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    2024年３月19日、公開買付者らは、１株当たり480円(再提案提出日の前営業日である2024年３月18日の終値305円に対し57.4％、同日までの１ヶ月間の終値単純平均値300円に対し60.0％、同日までの３ヶ月間の終値単純平均値300円に対し60.0％、同日までの６ヶ月間の終値単純平均値314円に対し52.9％のプレミアム)にて再提案したとのことです。
  11. 訂正公開買付届出書（S100TDNF） 2024年5月9日提出
    買付け等の期間 2024年３月26日(火曜日)から2024年６月６日(木曜日)まで(50営業日)
  12. 公開買付届出書（S100T4GT） 2024年3月26日提出
    法令に定められた最短期間が20営業日であるところ、30営業日と設定しています
  13. 公開買付届出書（S100T4GT） 2024年3月26日提出
    公開買付者は、本公開買付けにおいて2,027,024株(所有割合：11.85％)(注２)を買付予定数の下限として設定しており
  14. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    直近１ヶ月の終値単純平均値304円に対して57.9％のプレミアムを加えた価格
  15. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    直近３ヶ月間の終値単純平均値301円に対して59.5％のプレミアムを加えた価格
  16. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    直近６ヶ月間の終値単純平均値313円に対して53.4％のプレミアムを加えた価格
  17. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    類似会社比較法： 310円～481円
  18. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    ＤＣＦ法： 449円～519円
  19. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    割引率(加重平均資本コスト)については、株式価値評価実務において一般的に用いられているＣＡＰＭ(資本資産価格モデル)理論に基づき分析を行っており10.8％から11.8％を使用しております。
  20. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    永久成長率については、0.0％から1.0％を使用しております。
  21. 意見表明報告書（S100T4HF） 2024年3月26日提出
    市場株価平均法： 301円～316円