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公開買付け · TOB · 終了

八千代工業株式会社7298

買付者: 本田技研工業株式会社 · 業種: 輸送用機器 · 公開買付届出書の提出日: 2023年10月5日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
1,390円[1]
プレミアム（前営業日終値）
19.0%[2]
2023年7月3日
結果
成立[3]
算定人
4社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社特別委員会
みずほ証券 類似企業比較法 みずほ証券株式会社 · 類似企業比較法（買付者）: 995円 〜 1,539円 DCF法 みずほ証券株式会社 · DCF法（買付者）: 1,272円 〜 1,684円 市場株価基準法 みずほ証券株式会社 · 市場株価基準法（買付者）: 1,071円 〜 1,168円 SMBC日興証券 類似上場会社比較法 SMBC日興証券株式会社 · 類似上場会社比較法（対象会社）: 1,188円 〜 1,426円 DCF法 SMBC日興証券株式会社 · DCF法（対象会社）: 1,375円 〜 2,316円 市場株価法 SMBC日興証券株式会社 · 市場株価法（対象会社）: 1,071円 〜 1,132円 プルータス・コンサルティング DCF法 株式会社プルータス・コンサルティング · DCF法（対象会社）: 1,318円 〜 1,811円 市場株価法 株式会社プルータス・コンサルティング · 市場株価法（対象会社）: 1,071円 〜 1,168円 トラスティーズ・アドバイザリー 類似公開会社比準法 トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 · 類似公開会社比準法（特別委員会）: 2,438円 〜 3,072円 DCF法 トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 · DCF法（特別委員会）: 1,332円 〜 1,779円 市場株価法 トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 · 市場株価法（特別委員会）: 1,071円 〜 1,168円 買付価格 1,390円 1,0001,5002,0002,5003,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
親会社・既存の大株主[5]
入札（複数の候補から選定）
あり[6]
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[7]
特別委員会が独自に起用した算定人
トラスティーズ・アドバイザリー株式会社[8]
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 828円 から、公開買付価格 1,390円 まで +67.9%（提案価格は5通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2022年12月16日 対象会社・特別委員会（要請） 1,645円[9]
2023年6月22日 対象会社・特別委員会（要請） 1,570円[10]
2023年6月26日 対象会社・特別委員会（要請） 1,570円[11]
2023年6月29日 対象会社・特別委員会（要請） 1,399円[12]
2022年11月24日 買付者 828円[13]
2022年12月14日 買付者 1,006円[14]
2023年6月14日 買付者 1,128円[15]
2023年6月21日 買付者 1,328円[16]
2023年6月26日 買付者 1,328円[17]
2023年6月27日 買付者 1,390円[18]
2023年7月3日 買付者 1,390円[19]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 1,390円 [1] —
買付期間（営業日数） 31営業日 [20] —
買付予定数の下限 3,904,850株 [21] —
応募株券等の総数 9,947,966株 [22] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2023年7月3日 19.0%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2023年7月3日 29.8%[23]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2023年7月3日 25.9%[24]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2023年7月3日 22.8%[25]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
みずほ証券株式会社 買付者 類似企業比較法 1株当たり株式価値 995円 〜 1,539円[26] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 買付者 DCF法 1株当たり株式価値 1,272円 〜 1,684円[27] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 買付者 市場株価基準法 1株当たり株式価値 1,071円 〜 1,168円[28] 割引率 — 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 類似上場会社比較法 1株当たり株式価値 1,188円 〜 1,426円[29] 割引率 — 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 DCF法 1株当たり株式価値 1,375円 〜 2,316円[30] 割引率 8.0% 〜 9.8%[31] 永久成長率 -0.3% 〜 0.3%[32]
SMBC日興証券株式会社 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 1,071円 〜 1,132円[33] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 対象会社 DCF法 1株当たり株式価値 1,318円 〜 1,811円[34] 割引率 13.0% 〜 21.6%[35] 永久成長率 0.0%[36]
株式会社プルータス・コンサルティング 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 1,071円 〜 1,168円[37] 割引率 — 永久成長率 —
トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 特別委員会 類似公開会社比準法 1株当たり株式価値 2,438円 〜 3,072円[38] 割引率 — 永久成長率 —
トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 特別委員会 DCF法 1株当たり株式価値 1,332円 〜 1,779円[39] 割引率 事業別 ↓ 永久成長率 -0.5% 〜 0.5%[40]
└ 対象者グループ（合志技研工業グループを除く） — 割引率 10.7% 〜 12.7%[41] 永久成長率 —
└ 合志技研工業グループ — 割引率 12.1% 〜 14.1%[41] 永久成長率 —
トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 特別委員会 市場株価法 1株当たり株式価値 1,071円 〜 1,168円[42] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2023年10月5日 本田技研工業株式会社 S100RYZN
意見表明報告書 2023年10月5日 八千代工業株式会社 S100RZ23
訂正公開買付届出書 2023年10月11日 本田技研工業株式会社 S100S04L
訂正意見表明報告書 2023年10月11日 八千代工業株式会社 S100S04N
訂正公開買付届出書 2023年10月16日 本田技研工業株式会社 S100S18K
訂正意見表明報告書 2023年10月16日 八千代工業株式会社 S100S18J
公開買付報告書 2023年11月21日 本田技研工業株式会社 S100SC54

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100RYZN） 2023年10月5日提出
    本公開買付価格を1,390円とすることを決定いたしました。
  2. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    本公開買付価格である1,390円は、2023年７月３日の当社株式の東京証券取引所スタンダード市場における終値1,168円に対して19.01％
  3. 公開買付報告書（S100SC54） 2023年11月21日提出
    応募株券等の数の合計(9,947,966株)が買付予定数の下限(3,904,850株)以上となりましたので
  4. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    当社の普通株式(以下「当社株式」といいます。)が上場廃止となる予定であること
  5. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    2019年６月28日以降に公表された親会社による連結子会社の完全子会社化を目的とした他の公開買付けの事例におけるプレミアム水準と比較して高いとはいえないものの
  6. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    公開買付者は、当社との間で協議を行い、国内外の事業会社19社に対して意向を確認したところ、国外の事業会社３社が入札プロセスに関心を有していることを確認し、2022年３月中旬以降、競争環境を醸成させて具体的な買収価格を提示させることを企図し、当社株式の売却プロセスに関する提案を求める第一次入札プロセス(以下「本第一次入札プロセス」といいます。)を開始したとのことです。
  7. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    当社は、2022年７月上旬の公開買付者からの本提案を受け、本提案を検討するための当社の取締役会の諮問機関として、同年８月２日に特別委員会を設置いたしました。
  8. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    特別委員会の第三者算定機関であるトラスティーズ・アドバイザリー株式会社(以下「トラスティーズ」といいます。)のディスカウンテッド・キャッシュ・フロー法(以下「DCF法」といいます。)による評価結果の範囲内であること
  9. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    公開買付者は、2022年12月16日に当社から、当該提案価格は引き続き当社の少数株主にとって十分な水準に達していないとして、本公開買付価格を1,645円とすることを検討するよう書面で要請を受けました。
  10. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    公開買付者は、2023年６月22日に当社から、当該提案価格は引き続き当社の少数株主にとって十分な水準に達していないとして、本公開買付価格を1,570円とすることを検討するよう要請を受けました。
  11. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    これに対し、公開買付者は、同年６月26日に当社から、本公開買付価格を1,570円とすることを検討するよう再度要請を受けたため
  12. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同年６月29日に当社及び特別委員会は、公開買付者による1,390円という提案は、従前までの提案価格と異なり当社及び特別委員会において評価し得る金額であるものの、当社の少数株主にとってできる限り有利な取引条件を確保する観点から、本公開買付価格を1,399円とすることを検討するよう公開買付者に再度要請を行いました。
  13. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    2022年11月24日、当社に対して本公開買付価格を828円
  14. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同年12月14日、本公開買付価格を1,006円
  15. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    2023年６月14日、当社に対して本公開買付価格を1,128円
  16. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同年６月21日、本公開買付価格を1,328円
  17. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同年６月26日、本公開買付価格を前回提案価格と同額の1,328円
  18. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同年６月27日、最終提案として、本公開買付価格を1,390円
  19. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同年７月３日、本公開買付価格を前回提案価格と同額の1,390円
  20. 公開買付届出書（S100RYZN） 2023年10月5日提出
    法令に定められた最短期間が20営業日であるところ、31営業日に設定しております。
  21. 公開買付届出書（S100RYZN） 2023年10月5日提出
    公開買付者は、買付予定数の下限を3,904,850株(所有割合：16.26％)としており
  22. 公開買付報告書（S100SC54） 2023年11月21日提出
    応募株券等の数の合計(9,947,966株)
  23. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値1,071円に対して29.79％
  24. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同日までの直近３ヶ月間の終値単純平均値1,104円に対して25.91％
  25. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    同日までの直近６ヶ月間の終値単純平均値1,132円に対して22.79％のプレミアム
  26. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    類似企業比較法： 995円～1,539円
  27. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    DCF法： 1,272円～1,684円
  28. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    市場株価基準法：1,071円～1,168円
  29. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    類似上場会社比較法：1,188円～1,426円
  30. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    DCF法： 1,375円～2,316円
  31. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    割引率は8.00％～9.77％を採用しており
  32. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    永久成長率は-0.25％～0.25％とし
  33. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    市場株価法： 1,071円～1,132円
  34. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    DCF法： 1,318円～1,811円
  35. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    13.0％～21.6％を採用しております
  36. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    永久成長率としては０％が採用されております
  37. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    市場株価法： 1,071円～1,168円
  38. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    類似公開会社比準法：2,438円～3,072円
  39. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    DCF法： 1,332円～1,779円
  40. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    永久成長率を-0.5％～0.5％としております
  41. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    当社グループ(合志技研工業グループを除きます。)については10.69％～12.69％を、合志技研工業グループについては12.05％～14.05％を採用しております。
  42. 意見表明報告書（S100RZ23） 2023年10月5日提出
    当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を1,071円～1,168円と算定しております。