TOBウォッチTOB・MBO 開示データベース English

公開買付け · MBO · 終了

杉田エース株式会社7635

買付者: 株式会社UMK · 業種: 卸売業 · 公開買付届出書の提出日: 2025年11月13日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
1,710円[1]
プレミアム（前営業日終値）
40.4%[2]
2025年11月11日
結果
成立[3]
算定人
1社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

対象会社
トラスティーズ・アドバイザリー DCF法 トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 · DCF法（対象会社）: 1,465円 〜 1,920円 市場株価法 トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 · 市場株価法（対象会社）: 1,218円 〜 1,245円 買付価格 1,710円 1,2001,4001,6001,800

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
経営陣（MBO）[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 1,450円 から、公開買付価格 1,710円 まで +17.9%（提案価格は6通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2025年10月7日 買付者 1,450円[7]
2025年10月17日 買付者 1,630円[8]
— 対象会社・特別委員会（要請） 1,910円[9]
2025年10月27日 買付者 1,680円[10]
— 対象会社・特別委員会（要請） 1,820円[11]
2025年11月5日 買付者 1,700円[12]
2025年11月10日 買付者 1,710円[13]
— 買付者 1,530円[14]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 1,710円 [1] —
買付予定数の下限 1,683,035株 [15] —
応募株券等の総数 2,930,441株 [16] —
結果 成立 [3] —
MBOへの該当 該当 [17] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2025年11月11日 40.4%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2025年11月11日 39.9%[18]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2025年11月11日 37.4%[19]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2025年11月11日 40.3%[20]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 1,465円 〜 1,920円[21] 割引率 6.4% 〜 6.9%[22] 永久成長率 0.0% 〜 1.0%[23]
トラスティーズ・アドバイザリー株式会社 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 1,218円 〜 1,245円[24] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2025年11月13日 株式会社UMK S100X3I0
意見表明報告書 2025年11月13日 杉田エース株式会社 S100X3JV
公開買付報告書 2025年12月26日 株式会社UMK S100XDI2

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100X3I0） 2025年11月13日提出
    公開買付者は、2025年11月11日、本公開買付価格を1,710円とし、本取引の一環として本公開買付けを実施することを決定いたしました。
  2. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    2025年11月11日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値1,218円に対して40.39％
  3. 公開買付報告書（S100XDI2） 2025年12月26日提出
    応募株券等の数の合計（2,930,441株）が買付予定数の下限（1,683,035株）以上となりましたので、本公開買付けに係る公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    今般、公開買付者は、当社株式を非公開化することを目的とする一連の取引（以下「本取引」といいます。）の一環として、本公開買付けを実施し
  5. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）に該当し、本取引後も当社の代表取締役会長かつ当社の第１位株主である杉田直良氏
  6. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    ４名）によって構成される特別委員会（以下「本特別委員会」といいます。
  7. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    2025年10月７日、当社が2026年３月期の期末配当を行わないことを前提として本公開買付価格を1,450円（2025年10月６日の当社株式終値1,245円に対して16.47％のプレミアム、過去１ヶ月間の終値の単純平均値1,255円（小数点以下を四捨五入。以下、終値単純平均値の計算において同じです。）に対して15.52％、過去３ヶ月間の終値の単純平均値1,239円に対して17.00％、過去６ヶ月間の終値の単純平均値1,208円に対して20.06％のプレミアムを付した水準）とする旨の初回の価格提案書を当社及び本特別委員会に提出した
  8. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    同月17日、本公開買付価格を1,630円（2025年10月16日の当社株式終値1,225円に対して33.06％（小数点以下第三位を四捨五入。以下、本②に記載の株価に対するプレミアムの数値（％）において同じです。）、過去１ヶ月間の終値の単純平均値1,239円に対して31.56％、過去３ヶ月間の終値の単純平均値1,244円に対して31.03％、過去６ヶ月間の終値の単純平均値1,212円に対して34.49％のプレミアム）とする旨の再提案を行った
  9. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    本公開買付価格を１株当たり1,910円とする旨の提案に加え、本取引の公正性を担保するという観点から、本公開買付けにおいていわゆるマジョリティ・オブ・マイノリティ（Majority of Minority）に相当する買付予定数の下限を設定することについても検討を求める旨要請された
  10. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    同月27日、本公開買付価格を1,680円（2025年10月24日の当社株式終値1,225円に対して37.14％、過去１ヶ月間の終値の単純平均値1,229円に対して36.70％、過去３ヶ月間の終値の単純平均値1,245円に対して34.94％、過去６ヶ月間の終値の単純平均値1,215円に対して38.27％のプレミアム）とする旨の再提案を行い
  11. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    本公開買付価格を１株当たり1,820円とする旨の提案に加え、本公開買付けにおいていわゆるマジョリティ・オブ・マイノリティ（Majority of Minority）に相当する買付予定数の下限を設定することについて決定することを求める旨要請された
  12. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    11月５日、本公開買付価格を1,700円（2025年11月４日の当社株式終値1,220円に対して39.34％、過去１ヶ月間の終値の単純平均値1,225円に対して38.78％、過去３ヶ月間の終値の単純平均値1,246円に対して36.44％、過去６ヶ月間の終値の単純平均値1,217円に対して39.69％のプレミアム）とする旨の再提案を行い
  13. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    同月10日、本公開買付価格を1,710円（2025年11月７日の当社株式終値1,215円に対して40.74％、過去１ヶ月間の終値の単純平均値1,223円に対して39.82％、過去３ヶ月間の終値の単純平均値1,246円に対して37.24％、過去６ヶ月間の終値の単純平均値1,218円に対して40.39％のプレミアム）とする旨の再提案を行い
  14. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    本公開買付価格を1,530円とする旨の再提案を受けました。
  15. 公開買付届出書（S100X3I0） 2025年11月13日提出
    公開買付者は、買付予定数の下限を1,683,035株（所有割合：31.37％）に設定しており
  16. 公開買付報告書（S100XDI2） 2025年12月26日提出
    応募株券等の数の合計（2,930,441株）
  17. 公開買付届出書（S100X3I0） 2025年11月13日提出
    なお、本取引は、いわゆるマネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）（注２）に該当し
  18. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    直近１ヶ月間の終値単純平均値1,222円に対して39.93％
  19. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    直近３ヶ月間の終値単純平均値1,245円に対して37.35％
  20. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    直近６ヶ月間の終値単純平均値1,219円に対して40.28％
  21. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    ＤＣＦ法 ：1,465円から1,920円
  22. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    割引率は加重平均資本コスト（ＷＡＣＣ：Weighted Average Cost of Capital）を採用し、6.42％から6.92％としております。
  23. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    永久成長率を0.00％から1.00％とし
  24. 意見表明報告書（S100X3JV） 2025年11月13日提出
    市場株価法：1,218円から1,245円