TOBウォッチTOB・MBO 開示データベース English

公開買付け · MBO · 終了

トナミホールディングス株式会社9070

買付者: JWT株式会社 · 業種: 陸運業 · 公開買付届出書の提出日: 2025年2月27日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
10,200円[1]
プレミアム（前営業日終値）
70.9%[2]
2025年2月25日
結果
成立[3]
算定人
3社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社特別委員会
みずほ証券 類似企業比較法 みずほ証券株式会社 · 類似企業比較法（買付者）: 7,424円 〜 10,425円 DCF法 みずほ証券株式会社 · DCF法（買付者）: 7,075円 〜 12,195円 市場株価基準法 みずほ証券株式会社 · 市場株価基準法（買付者）: 5,970円 〜 6,355円 大和証券 類似会社比較法 大和証券株式会社 · 類似会社比較法（対象会社）: 6,042円 〜 9,182円 DCF法 大和証券株式会社 · DCF法（対象会社）: 8,639円 〜 13,585円 市場株価法 大和証券株式会社 · 市場株価法（対象会社）: 5,970円 〜 6,355円 プルータス・コンサルティング 類似会社比較法 株式会社プルータス・コンサルティング · 類似会社比較法（特別委員会）: 6,523円 〜 10,024円 DCF法 株式会社プルータス・コンサルティング · DCF法（特別委員会）: 6,683円 〜 11,087円 市場株価法 株式会社プルータス・コンサルティング · 市場株価法（特別委員会）: 5,970円 〜 6,355円 買付価格 10,200円 6,0008,00010,00012,00014,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
経営陣（MBO）[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
株式会社プルータス・コンサルティング[7]
フェアネス・オピニオン
特別委員会が株式会社プルータス・コンサルティングから取得[8]、特別委員会が株式会社プルータス・コンサルティングから取得[9]

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 8,900円 から、公開買付価格 10,200円 まで +14.6%（提案価格は5通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2025年1月31日 買付者 8,900円[10]
2025年2月10日 買付者 9,300円[11]
2025年2月14日 買付者 9,700円[12]
2025年2月19日 買付者 10,000円[13]
2025年2月21日 買付者 10,200円[14]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 10,200円 [1] —
買付期間（開始） 2025年2月27日 [15] —
買付期間（終了） 2025年4月10日 [15] —
買付予定数の下限 6,036,500株 [16] —
応募株券等の総数 7,916,930株 [17] —
結果 成立 [3] —
MBOへの該当 該当 [18] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2025年2月25日 70.9%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2025年2月25日 60.5%[19]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2025年2月25日 69.3%[20]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2025年2月25日 69.6%[21]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
みずほ証券株式会社 買付者 類似企業比較法 1株当たり株式価値 7,424円 〜 10,425円[22] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 買付者 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 7,075円 〜 12,195円[23] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 買付者 市場株価基準法 1株当たり株式価値 5,970円 〜 6,355円[24] 割引率 — 永久成長率 —
大和証券株式会社 対象会社 類似会社比較法 1株当たり株式価値 6,042円 〜 9,182円[25] 割引率 — 永久成長率 —
大和証券株式会社 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 8,639円 〜 13,585円[26] 割引率 4.7% 〜 5.4%[27] 永久成長率 0.0% 〜 1.0%[28]
大和証券株式会社 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 5,970円 〜 6,355円[29] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 特別委員会 類似会社比較法 1株当たり株式価値 6,523円 〜 10,024円[30] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 特別委員会 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 6,683円 〜 11,087円[31] 割引率 5.0% 〜 6.1%[32] 永久成長率 0.0%[33]
株式会社プルータス・コンサルティング 特別委員会 市場株価法 1株当たり株式価値 5,970円 〜 6,355円[34] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2025年2月27日 JWT株式会社 S100VAFE
意見表明報告書 2025年2月27日 トナミホールディングス株式会社 S100VBBN
訂正公開買付届出書 2025年3月6日 JWT株式会社 S100VCTI
公開買付報告書 2025年4月11日 JWT株式会社 S100VLVQ

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100VAFE） 2025年2月27日提出
    本公開買付価格である10,200円は、本公開買付けの公表日の前営業日である2025年２月25日の東京証券取引所プライム市場における対象者株式の終値5,970円に対して70.85％
  2. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    本公開買付けの公表日の前営業日である2025年２月25日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値5,970円に対して70.85％
  3. 公開買付報告書（S100VLVQ） 2025年4月11日提出
    応募株券等の数の合計(7,916,930株)が買付予定数の下限(6,036,500株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書(その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。)に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    今般、公開買付者は、当社株式の全て(ただし、当社が所有する自己株式を除きます。)を取得することにより、当社株式を非公開化するための一連の取引(以下「本取引」といいます。)の一環として、本公開買付けを実施するとのことです。
  5. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    本公開買付けは、公開買付者及び当社経営陣の合意に基づいて本公開買付けを行うものであるため、いわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(注１)に該当するとのことです。
  6. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    2024年12月16日開催の当社取締役会において、特別委員会(以下「本特別委員会」といいます。)を設置することを決議いたしました。
  7. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    本特別委員会は、2024年12月16日開催の第１回特別委員会において、独立性及び専門性に問題がないことを確認の上、独自のリーガル・アドバイザーとしてシティユーワ法律事務所(以下「シティユーワ」といいます。)を、独自のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関として株式会社プルータス・コンサルティング(以下「プルータス・コンサルティング」といいます。)を選任いたしました。
  8. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    公開買付者ら及び当社から独立した独自のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関であるプルータス・コンサルティングに対して、当社株式の価値算定及び本公開買付価格の財務的観点からの公正性についての意見表明を依頼し、2025年２月25日付で、当社株式の価値算定結果に関する株式価値算定書(以下「本株式価値算定書(プルータス・コンサルティング)」といいます。)及び本公開買付価格の公正性に関する意見書(以下「本フェアネス・オピニオン」といいます。)を取得いたしました。
  9. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    プルータス・コンサルティングに対して、当社株式の価値算定及び本公開買付価格の財務的観点からの公正性についての意見表明を依頼し、2025年２月25日付で、当社株式の価値算定結果に関する株式価値算定書(以下「本株式価値算定書(プルータス・コンサルティング)」といいます。)及び本公開買付価格の公正性に関する意見書(以下「本フェアネス・オピニオン」といいます。)を取得いたしました。
  10. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    2025年１月31日、本提案者は、当社グループに対して実施したデュー・ディリジェンスに基づき、事業環境、財務の状況及び当社株式の市場株価の動向等を含む諸般の事情を多面的・総合的に分析し、当社及び本特別委員会に対して、本公開買付価格を8,900円
  11. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    2025年２月10日、当社グループに対して実施したデュー・ディリジェンスに基づき、事業環境、財務の状況及び当社の市場株価動向等を含む諸般の事情を多面的・総合的に分析し、当社及び本特別委員会に対して、本公開買付価格を9,300円
  12. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    2025年２月14日、当社グループに対して実施したデュー・ディリジェンスに基づき、事業環境、財務の状況及び当社の市場株価動向等を含む諸般の事情を多面的・総合的に分析し、当社及び本特別委員会に対して、本公開買付価格を9,700円
  13. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    2025年２月19日、当社グループに対して実施したデュー・ディリジェンスに基づき、事業環境、財務の状況及び当社の市場株価動向等を含む諸般の事情を多面的・総合的に分析し、当社及び本特別委員会に対して、本公開買付価格を10,000円
  14. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    2025年２月21日、シナジー効果の価格への反映を含め、真摯に検討を行った結果、当社及び本特別委員会に対して、本公開買付価格を10,200円
  15. 公開買付届出書（S100VAFE） 2025年2月27日提出
    公開買付者による本公開買付け(2025年２月27日～2025年４月10日(予定))
  16. 公開買付届出書（S100VAFE） 2025年2月27日提出
    公開買付者は、本公開買付けにおいて、買付予定数の下限を6,036,500株(所有割合：66.52％)と設定しており
  17. 公開買付報告書（S100VLVQ） 2025年4月11日提出
    応募株券等の数の合計(7,916,930株)
  18. 公開買付届出書（S100VAFE） 2025年2月27日提出
    いわゆるマネジメント・バイアウト(ＭＢＯ)(注１)に該当します。
  19. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    同日までの過去１ヶ月間の終値の単純平均値6,355円に対して60.50％
  20. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    同過去３ヶ月間の終値の単純平均値6,026円に対して69.27％
  21. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    同過去６ヶ月間の終値の単純平均値6,014円に対して69.60％
  22. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    類似企業比較法：7,424円から10,425円
  23. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    ＤＣＦ法 ：7,075円から12,195円
  24. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    市場株価基準法：5,970円から6,355円
  25. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    類似会社比較法 ：6,042円～9,182円
  26. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    ＤＣＦ法 ：8,639円～13,585円
  27. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    割引率は4.69％～5.41％を採用しております。
  28. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    永久成長率を0.00％～1.00％として算定しております。
  29. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    市場株価法 ：5,970円～6,355円
  30. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    類似会社比較法 ：6,523円～10,024円
  31. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    ＤＣＦ法 ：6,683円～11,087円
  32. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    割引率については、5.02％～6.12％を採用しており
  33. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    永久成長率は0％とし
  34. 意見表明報告書（S100VBBN） 2025年2月27日提出
    当社普通株式の１株当たりの価値の範囲を5,970円～6,355円と算定しております。