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公開買付け · TOB · 終了

株式会社両毛システムズ9691

買付者: 株式会社ミツバ · 業種: 情報・通信業 · 公開買付届出書の提出日: 2026年5月15日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
5,200円[1]
プレミアム（前営業日終値）
37.0%[2]
2026年5月13日
結果
成立[3]
算定人
3社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社
みずほ証券 類似企業比較法 みずほ証券株式会社 · 類似企業比較法（買付者）: 4,110円 〜 5,068円 DCF法 みずほ証券株式会社 · DCF法（買付者）: 5,209円 〜 7,828円 市場株価基準法 みずほ証券株式会社 · 市場株価基準法（買付者）: 3,795円 〜 4,271円 山田コンサルティンググループ 類似会社比較法 山田コンサルティンググループ株式会社 · 類似会社比較法（買付者）: 4,026円 〜 4,931円 DCF法 山田コンサルティンググループ株式会社 · DCF法（買付者）: 4,787円 〜 5,801円 市場株価法 山田コンサルティンググループ株式会社 · 市場株価法（買付者）: 3,795円 〜 4,271円 AGS FAS DCF法 株式会社AGS FAS · DCF法（対象会社）: 4,366円 〜 6,071円 市場株価法 株式会社AGS FAS · 市場株価法（対象会社）: 3,795円 〜 4,271円 買付価格 5,200円 4,0005,0006,0007,0008,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
親会社・既存の大株主[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 5,200円 から、公開買付価格 5,200円 まで 0.0%（提案価格は6通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2026年5月13日 買付者 5,200円[7]
2026年3月31日 買付者 4,400円[8]
2026年4月8日 買付者 4,600円[9]
2026年4月15日 買付者 4,700円[10]
2026年4月21日 買付者 5,100円[11]
2026年4月27日 買付者 5,150円[12]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 5,200円 [1] —
買付予定数の下限 537,260株 [13] —
応募株券等の総数 1,599,686株 [14] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2026年5月13日 37.0%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2026年5月13日 34.1%[15]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2026年5月13日 31.6%[16]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2026年5月13日 21.8%[17]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
みずほ証券株式会社 買付者 類似企業比較法 1株当たり株式価値 4,110円 〜 5,068円[18] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 買付者 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 5,209円 〜 7,828円[19] 割引率 — 永久成長率 —
みずほ証券株式会社 買付者 市場株価基準法 1株当たり株式価値 3,795円 〜 4,271円[20] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 買付者 類似会社比較法 1株当たり株式価値 4,026円 〜 4,931円[21] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 買付者 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 4,787円 〜 5,801円[22] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 買付者 市場株価法 1株当たり株式価値 3,795円 〜 4,271円[23] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社AGS FAS 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 4,366円 〜 6,071円[24] 割引率 9.3% 〜 11.3%[25] 永久成長率 0.6% 〜 1.9%[26]
株式会社AGS FAS 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 3,795円 〜 4,271円[27] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2026年5月15日 株式会社ミツバ S100Y4GQ
意見表明報告書 2026年5月15日 株式会社両毛システムズ S100Y4JA
訂正公開買付届出書 2026年6月24日 株式会社ミツバ S100YJV1
公開買付報告書 2026年7月9日 株式会社ミツバ S100YPT5

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100Y4GQ） 2026年5月15日提出
    本公開買付価格を5,200円とすることを決定いたしました。
  2. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    本公開買付けの公表日の前営業日である2026年５月13日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,795円に対して37.02％
  3. 公開買付報告書（S100YPT5） 2026年7月9日提出
    応募株券等の数の合計(1,599,686株)が買付予定数の下限(537,260株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書(その後提出された公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。以下同じとします。)に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    本公開買付けが成立し本スクイーズアウト手続が実施された場合、当社株式の上場が廃止されることとなりますが
  5. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    ミツバが当社の支配株主(親会社)であり、本取引が構造的な利益相反の問題を内包することに鑑み
  6. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    同日開催の当社取締役会により、小島昇氏(当社独立社外取締役(監査等委員))、星野陽司氏(当社独立社外取締役(監査等委員))及び竹原朋子氏(当社独立社外取締役(監査等委員))の３名によって構成される特別委員会
  7. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    公開買付者らは、2026年５月13日、当社に対して、本公開買付価格を5,200円とする2025年５月７日の提案は、従前の当社からの回答書の内容も踏まえて本特別委員会のご意向を最大限考慮した結果として提案した価格であると判断し、本公開買付価格の引き上げは行わない旨の回答を行った
  8. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    本特別委員会は、2026年３月31日、公開買付者らより、本デュー・ディリジェンスの結果や当社株式の過去の株価推移及びみずほ証券及び山田コンサルによる当社株式の価値算定結果等を総合的に勘案し、本公開買付価格を１株当たり4,400円
  9. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    これを受けて、公開買付者らは再検討を実施し、2026年４月８日、当社に対して、本公開買付価格を１株当たり4,600円
  10. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    これを受けて、公開買付者らは再検討を実施し、2026年４月15日、当社に対して、本公開買付価格を１株当たり4,700円
  11. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    これを受けて、公開買付者らは再検討を実施し、2026年４月21日、当社に対して、本公開買付価格を１株当たり5,100円
  12. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    これを受けて、公開買付者らは再検討を実施し、2026年４月27日、当社に対して、本公開買付価格を１株当たり5,150円
  13. 公開買付届出書（S100Y4GQ） 2026年5月15日提出
    買付予定数の下限 537,260株
  14. 公開買付報告書（S100YPT5） 2026年7月9日提出
    応募株券等の数の合計(1,599,686株)が買付予定数の下限(537,260株)以上となりましたので
  15. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    同日までの直近１ヶ月間の終値単純平均値3,878円に対して34.09％
  16. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    直近３ヶ月間の終値単純平均値3,951円に対して31.61％
  17. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    直近６ヶ月間の終値単純平均値4,271円に対して21.75％
  18. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    類似企業比較法 ： 4,110円から5,068円
  19. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    ＤＣＦ法 ： 5,209円から7,828円
  20. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    市場株価基準法 ： 3,795円から4,271円
  21. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    類似会社比較法 ： 4,026円から4,931円
  22. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    ＤＣＦ法 ： 4,787円から5,801円
  23. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    市場株価法 ： 3,795円から4,271円
  24. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    ＤＣＦ法 ： 4,366円～6,071円
  25. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    割引率は加重平均資本コストとし9.30％～11.30％を採用しております
  26. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    永久成長率は日本の物価上昇率を基に0.56％～1.92％を採用しております
  27. 意見表明報告書（S100Y4JA） 2026年5月15日提出
    市場株価法 ： 3,795円～4,271円