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公開買付け · TOB · 終了

堺商事株式会社9967

買付者: 堺化学工業株式会社 · 業種: 内国法人・組合（有価証券報告書等の提出義務者以外） · 公開買付届出書の提出日: 2023年5月15日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
4,700円[1]
プレミアム（前営業日終値）
30.9%[2]
2023年5月11日
結果
成立[3]
算定人
2社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社
三菱UFJ銀行 類似会社比較分析 株式会社三菱UFJ銀行 · 類似会社比較分析（買付者）: 3,593円 〜 4,218円 DCF分析 株式会社三菱UFJ銀行 · DCF分析（買付者）: 4,040円 〜 4,834円 市場株価分析 株式会社三菱UFJ銀行 · 市場株価分析（買付者）: 3,157円 〜 3,590円 SMBC日興証券 類似上場会社比較法 SMBC日興証券株式会社 · 類似上場会社比較法（対象会社）: 2,711円 〜 5,545円 DCF法 SMBC日興証券株式会社 · DCF法（対象会社）: 4,221円 〜 7,498円 市場株価法 SMBC日興証券株式会社 · 市場株価法（対象会社）: 3,157円 〜 3,381円 買付価格 4,700円 3,0004,0005,0006,0007,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
親会社・既存の大株主[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[6]
特別委員会が独自に起用した算定人
記載なし
フェアネス・オピニオン
記載なし

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 4,020円 から、公開買付価格 4,700円 まで +16.9%（提案価格は6通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2023年4月5日 買付者 4,020円[7]
2023年4月7日 対象会社・特別委員会（要請） 5,400円[8]
2023年4月11日 買付者 4,200円[9]
— 対象会社・特別委員会（要請） 5,300円[10]
2023年4月18日 買付者 4,350円[11]
2023年4月21日 対象会社・特別委員会（要請） 5,030円[12]
2023年4月25日 買付者 4,500円[13]
2023年4月28日 対象会社・特別委員会（要請） 4,900円[14]
2023年5月8日 買付者 4,650円[15]
— 対象会社・特別委員会（要請） 4,700円[16]
2023年5月11日 買付者 4,700円[17]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 4,700円 [1] —
買付期間（営業日数） 43営業日 [18] —
買付予定数の下限 48,500株 [19] —
応募株券等の総数 559,644株 [20] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2023年5月11日 30.9%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2023年5月11日 39.0%[21]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2023年5月11日 39.9%[22]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2023年5月11日 48.9%[23]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
株式会社三菱UFJ銀行 買付者 類似会社比較分析 1株当たり株式価値 3,593円 〜 4,218円[24] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社三菱UFJ銀行 買付者 ＤＣＦ分析 1株当たり株式価値 4,040円 〜 4,834円[25] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社三菱UFJ銀行 買付者 市場株価分析 1株当たり株式価値 3,157円 〜 3,590円[26] 割引率 — 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 類似上場会社比較法 1株当たり株式価値 2,711円 〜 5,545円[27] 割引率 — 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 4,221円 〜 7,498円[28] 割引率 6.4% 〜 7.8%[29] 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 ＤＣＦ法（永久成長法） 1株当たり株式価値 — 割引率 — 永久成長率 -0.3% 〜 0.3%[30]
SMBC日興証券株式会社 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 3,157円 〜 3,381円[31] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2023年5月15日 堺化学工業株式会社 S100QRBB
意見表明報告書 2023年5月15日 堺商事株式会社 S100QRDT
訂正公開買付届出書 2023年5月23日 堺化学工業株式会社 S100QT86
訂正公開買付届出書 2023年6月22日 堺化学工業株式会社 S100R1U5
訂正公開買付届出書 2023年6月28日 堺化学工業株式会社 S100R8B6
公開買付報告書 2023年7月13日 堺化学工業株式会社 S100REBK

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100QRBB） 2023年5月15日提出
    最終的に2023年５月12日に、本公開買付価格を１株当たり4,700円とすることを決定しました。
  2. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    本公開買付けの実施についての公表日の前営業日である2023年５月11日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値3,590円に対して30.92％のプレミアムを加えた価格
  3. 公開買付報告書（S100REBK） 2023年7月13日提出
    応募株券等の総数（559,644株）が買付予定数の下限（48,500株）以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    当社の非公開化を目的とした本取引の一環として、本公開買付けを開始することを決定した
  5. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    約64％の所有割合を占める公開買付者が、当社株式を売却しない可能性も相応にあると考えられる
  6. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年３月１日開催の本特別委員会において
  7. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月５日、公開買付者より、本公開買付価格を4,020円とする提案を受領しました。
  8. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月７日、本特別委員会より、当社の少数株主の利益保護の観点から、当社が当該公開買付価格での公開買付けに賛同することは支持できないとして、2023年４月６日時点におけるＳＭＢＣ日興証券による当社の株式価値の試算結果や当社の既存株主の利益などを勘案し、本公開買付価格を5,400円とする提案を行いました。
  9. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月11日、当社は、公開買付者より、本公開買付価格を4,200円とする提案を受領しました。
  10. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    本特別委員会より、当社の少数株主の利益保護の観点から、当社が当該公開買付価格での公開買付けに賛同することは支持できないとして、2023年４月13日時点におけるＳＭＢＣ日興証券による当社の株式価値の試算結果、当社の既存株主の利益、当社の2022年12月末時点の１株当たり連結自己資本の額である5,282円（１円未満四捨五入）などを勘案し、当該金額を上回る価格として本公開買付価格を5,300円とする提案を行いました。
  11. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月18日、当社は、公開買付者より、本取引の実行後においても、当社の解散・清算を予定していないことから、当社の清算を前提とした価値評価手法は選択することができない旨、及び資産売却等の困難性や清算に伴う追加コストの発生等を考慮すると、簿価純資産額がそのまま換価されるわけではない旨の説明とともに、本公開買付価格を4,350円とする提案を受領しました。
  12. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月21日、本特別委員会より、当社の少数株主の利益保護の観点から、当社が当該公開買付価格での公開買付けに賛同することは支持できないとして、当社の１株当たり連結自己資本の額も勘案すべきではあるものの、公開買付者による当該説明も一定程度は首肯できること、2023年４月20日時点におけるＳＭＢＣ日興証券による当社の株式価値の試算結果、当社の既存株主の利益などを勘案し、本公開買付価格を5,030円とする提案を行いました。
  13. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月25日、当社は、公開買付者より、本公開買付価格を4,500円とする提案を受領しました。
  14. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年４月28日、本特別委員会より、当社の少数株主の利益保護の観点から、当社が当該公開買付価格での公開買付けに賛同することは支持できないとして、当社の直近の市場株価の状況、本公開買付けと類似すると考える過去の公開買付け事例のプレミアム水準に加え、2023年４月27日時点におけるＳＭＢＣ日興証券による当社の株式価値の試算結果、当社の既存株主の利益などを勘案し、本公開買付価格を4,900円とする提案を行いました。
  15. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年５月８日、当社は、公開買付者より、本公開買付価格を4,650円とする提案を受領しました。
  16. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    公開買付者に対し、本公開買付価格を4,700円以上とするよう要請する旨を決定しました。
  17. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    2023年５月11日、当社は、公開買付者より、本公開買付価格を4,700円とする提案を受領しました。
  18. 公開買付届出書（S100QRBB） 2023年5月15日提出
    比較的長期間である43営業日としていること。
  19. 公開買付届出書（S100QRBB） 2023年5月15日提出
    本公開買付けにおいて、48,500株（所有割合：2.68％）（注２）を買付予定数の下限として設定しております。
  20. 公開買付報告書（S100REBK） 2023年7月13日提出
    応募株券等の総数（559,644株）
  21. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    直近１ヶ月間の終値単純平均値3,381円に対して39.01％のプレミアムを加えた価格
  22. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    直近３ヶ月間の終値単純平均値3,360円に対して39.88％のプレミアムを加えた価格
  23. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    直近６ヶ月間の終値単純平均値3,157円に対して48.88％のプレミアムを加えた価格
  24. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    類似会社比較分析：3,593円から4,218円
  25. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    ＤＣＦ分析 ：4,040円から4,834円
  26. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    市場株価分析 ：3,157円から3,590円
  27. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    類似上場会社比較法：2,711円から5,545円
  28. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    ＤＣＦ法 ：4,221円から7,498円
  29. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    割引率は6.36％から7.77％を採用しており
  30. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    永久成長法では永久成長率を－0.25％から0.25％とし
  31. 意見表明報告書（S100QRDT） 2023年5月15日提出
    市場株価法 ：3,157円から3,381円