三谷商事株式会社8066・卸売業

業績の推移

直近の有報の「主要な経営指標等の推移」から（連結があれば連結）。営業利益は、有報に載る当期と前期だけ。

安く見られている理由（仮説）

• 自社が稼いだ現金が事業規模(EV)を上回っていると自ら認めており、資本を使いこなせていない

  実質現預金は、1,317億円（現預金1,408億円－借入金91億円）となり、現在のＥＶ781億円を上回っており課題です経営方針

• 情報・建材・燃料・ケーブルテレビ・介護・自動車販売など150社を抱える寄せ集め型の多角経営で、全体像をつかみにくい

  当社及び子会社150社、関連会社16社で構成されており…情報システム関連事業、企業サプライ関連事業、生活・地域サービス関連事業の３つのセグメント事業の内容

• 主力の生コン・セメント・石油製品は人口減少と脱炭素の流れで需要縮小が続く構造的な衰退業種

  主力商品である生コンクリート・セメントや石油製品は、需要の減少が続いており今後想定以上のスピードで需要が落ち込んだ場合には事業等のリスク

割安が解消されるきっかけ

• 経営陣が過剰な現金を海外投資に回す方針を明示しており、実行が進めば評価が変わりうる

  今後も外貨を獲得できる海外の比率を高めてゆきます経営方針

• 投資利回り(ROIC30%)の高さと資本効率の課題を自ら数値で開示し、改善への圧力が可視化されている

  純利益234億円の利回り（ROIC）は、今期は30％程度（234億円÷781億円）でありました経営方針

• 期末配当を増やし年間配当97円とするなど株主還元を拡大する動きが出ている

  １株当たり53円00銭とし、年間配当金は中間配当金44円00銭と合わせて97円00銭としております配当政策

それでも損をする筋書き（バリュートラップ）

• 成長戦略の柱はM&Aだが、買収先の業績悪化やのれん減損のリスクを自ら認めており、投資が失敗すれば利益の積み上げが崩れる

  想定外の要因により買収先の業績や財政状態が急激に悪化したり…固定資産やのれんの減損損失など当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります事業等のリスク

財務の質（ピオトロスキーのFスコア）

• ✓利益が黒字（ROA＞0）
• ✓営業キャッシュフローが黒字
• ✓ROAが前期より改善
• ✓営業キャッシュフローが純利益を上回る
• ✓負債の比率が前期より低下
• ✓流動比率が前期より改善
• ✓株数を増やしていない
• ✓粗利率が前期より改善
• ✓総資産回転率が前期より改善

データのある項目の割合を9点に直した。直近の年度を前の年度と比べている。

数字

売上

3,390億円

営業利益

324億円

最終利益

235億円

営業キャッシュフロー

279億円

現金

1,409億円

借入

91億円

純資産

2,099億円

非支配株主持分（企業価値に足す）

227億円

2026-03-31期の有価証券報告書