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公開買付け · TOB · 終了

黒崎播磨株式会社5352

買付者: 日本製鉄株式会社 · 業種: ガラス・土石製品 · 公開買付届出書の提出日: 2026年2月2日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
4,200円[1]
プレミアム（前営業日終値）
21.7%[2]
2025年7月31日
結果
成立[3]
算定人
3社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社特別委員会
野村證券 類似会社比較法 野村證券株式会社 · 類似会社比較法（買付者）: 2,258円 〜 3,219円 DCF法 野村證券株式会社 · DCF法（買付者）: 2,819円 〜 4,480円 市場株価平均法 野村證券株式会社 · 市場株価平均法（買付者）: 2,804円 〜 3,504円 SMBC日興証券 類似上場会社比較法 SMBC日興証券株式会社 · 類似上場会社比較法（対象会社）: 1,615円 〜 2,239円 DCF法 SMBC日興証券株式会社 · DCF法（対象会社）: 3,063円 〜 5,397円 市場株価法 SMBC日興証券株式会社 · 市場株価法（対象会社）: 2,804円 〜 3,447円 プルータス・コンサルティング 類似会社比較法 株式会社プルータス・コンサルティング · 類似会社比較法（特別委員会）: 1,831円 〜 2,637円 DCF法 株式会社プルータス・コンサルティング · DCF法（特別委員会）: 3,210円 〜 4,794円 市場株価法 株式会社プルータス・コンサルティング · 市場株価法（特別委員会）: 2,804円 〜 3,450円 買付価格 4,200円 2,0003,0004,0005,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
親会社・既存の大株主[5]
入札（複数の候補から選定）
記載なし
対抗提案
記載なし
特別委員会
あり[7]
特別委員会が独自に起用した算定人
株式会社プルータス・コンサルティング[8]
フェアネス・オピニオン
対象会社がSMBC日興証券株式会社から取得[9]、特別委員会が株式会社プルータス・コンサルティングから取得[10]、特別委員会が株式会社プルータス・コンサルティングから取得[11]、対象会社がSMBC日興証券株式会社から取得[12]

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 3,500円 から、公開買付価格 4,200円 まで +20.0%（提案価格は4通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
2025年7月23日 対象会社・特別委員会（要請） 4,300円[13]
2025年7月4日 買付者 3,500円[14]
2025年7月11日 買付者 3,700円[15]
2025年7月18日 買付者 4,050円[16]
2025年7月23日 買付者 4,200円[17]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 4,200円 [1] —
買付期間（開始） 2026年2月2日 [18] —
買付期間（営業日数） 20営業日 [19] —
買付予定数の下限 6,818,596株 [20] —
応募株券等の総数 14,932,986株 [21] —
結果 成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2025年7月31日 21.7%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2025年7月31日 21.9%[22]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2025年7月31日 37.5%[23]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2025年7月31日 49.8%[24]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
野村證券株式会社 買付者 類似会社比較法 1株当たり株式価値 2,258円 〜 3,219円[25] 割引率 — 永久成長率 —
野村證券株式会社 買付者 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 2,819円 〜 4,480円[26] 割引率 — 永久成長率 —
野村證券株式会社 買付者 市場株価平均法 1株当たり株式価値 2,804円 〜 3,504円[27] 割引率 — 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 類似上場会社比較法 1株当たり株式価値 1,615円 〜 2,239円[28] 割引率 — 永久成長率 —
SMBC日興証券株式会社 対象会社 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 3,063円 〜 5,397円[29] 割引率 6.6% 〜 8.1%[30] 永久成長率 0.0% 〜 1.0%[31]
SMBC日興証券株式会社 対象会社 市場株価法 1株当たり株式価値 2,804円 〜 3,447円[32] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 特別委員会 類似会社比較法 1株当たり株式価値 1,831円 〜 2,637円[33] 割引率 — 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 特別委員会 ＤＣＦ法 1株当たり株式価値 3,210円 〜 4,794円[34] 割引率 5.5% 〜 6.7%[35] 永久成長率 —
株式会社プルータス・コンサルティング 特別委員会 市場株価法 1株当たり株式価値 2,804円 〜 3,450円[36] 割引率 — 永久成長率 —

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2026年2月2日 日本製鉄株式会社 S100XIPY
意見表明報告書 2026年2月2日 黒崎播磨株式会社 S100XIQG
公開買付報告書 2026年3月4日 日本製鉄株式会社 S100XOUT

出典（原文の抜粋）

  1. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    本公開買付価格である4,200円は、本書提出日の前営業日である2026年１月30日の対象者株式の東京証券取引所プライム市場における終値4,185円に対して0.36％のプレミアムを加えた金額となります。
  2. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月31日の東京証券取引所プライム市場における当社株式の終値3,450円に対して21.74％のプレミアムを加えた価格
  3. 公開買付報告書（S100XOUT） 2026年3月4日提出
    応募株券等の総数(14,932,986株)が買付予定数の下限(6,818,596株)以上となりましたので、公開買付開始公告及び公開買付届出書に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行います。
  4. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    本取引は、公開買付者(当社の親会社であり、当社の支配株主に当たる。)が、当社の株主を公開買付者のみとすることを目的として行う取引であるから、その結果として当社株式が上場廃止となる見込みがある取引である。
  5. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    本取引は、公開買付者(当社の親会社であり、当社の支配株主に当たる。)が、当社の株主を公開買付者のみとすることを目的として行う取引である
  6. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年８月１日以降、当社の株価が本公開買付価格を上回ったことはなく、また、本公開買付けに対するより高い買付価格での対抗提案その他の本公開買付価格の妥当性に疑義を差し挟ませるような事象は生じていない。
  7. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    当社は、本特別委員会の設置にあたり、(a) 諮問事項の検討にあたって、本特別委員会は、当社の株式価値評価及び本取引に係るフェアネス・オピニオンの提供その他本特別委員会が必要と判断する事項を第三者機関等に委託することができるものとし
  8. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    公開買付者グループ及び当社グループ並びに本取引の成否から独立した独自のファイナンシャル・アドバイザー及び第三者算定機関として株式会社プルータス・コンサルティング
  9. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月31日付でＳＭＢＣ日興証券から提出を受けた当社株式に係る株式価値算定書(以下「本株式価値算定書(ＳＭＢＣ日興証券)」といいます。)及びフェアネス・オピニオン(以下「本フェアネス・オピニオン(ＳＭＢＣ日興証券)」といいます。)
  10. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    本特別委員会は、 同 年７月31日付でプルータス・コンサルティングから当社株式に係る株式価値算定書(以下「本株式価値算定書(プルータス・コンサルティング)」といいます。)及び本公開買付価格である１株当たり4,200円が当社の株主(公開買付者及び自己株式として当社株式を所有する当社を除きます。)にとって財務的見地から妥当であると考える旨のフェアネス・オピニオン(以下「本フェアネス・オピニオン(プルータス・コンサルティング)」といいます。)の提出を受けております
  11. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    本公開買付価格である１株当たり4,200円が当社の株主(公開買付者及び自己株式として当社株式を所有する当社を除きます。)にとって財務的見地から妥当であると考える旨のフェアネス・オピニオン(以下「本フェアネス・オピニオン(プルータス・コンサルティング)」といいます。)の提出を受けております
  12. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月31日付でＳＭＢＣ日興証券から提出を受けた当社株式に係る株式価値算定書(以下「本株式価値算定書(ＳＭＢＣ日興証券)」といいます。)及びフェアネス・オピニオン(以下「本フェアネス・オピニオン(ＳＭＢＣ日興証券)」といいます。)の内容を踏まえつつ
  13. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    当社及び本特別委員会は、同年７月23日に、公開買付価格として引き続き十分なものとは判断できないと考えていることから、当社の株式価値に係る様々な評価要素を総合的に勘案した価格として、公開買付者に対して4,300円を提案いたしました。
  14. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月４日、公開買付者から、本公開買付けにおける本公開買付価格を3,500円とすることを含む本取引の諸条件に関する提案を受けた。
  15. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月11日、公開買付者より、本公開買付価格を3,700円とする再提案を受けた。
  16. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月18日、公開買付者より、本公開買付価格を4,050円とする再提案を受けた。
  17. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    2025年７月23日、当社は、公開買付者より、最終提示価格として、本公開買付価格を4,200円とする旨の提案を受けた。
  18. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    2026年１月30日、本公開買付けを2026年２月２日から開始することといたしました。
  19. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    公開買付者は、公開買付期間を20営業日としているものの、2025年８月１日付公開買付者プレスリリースの公表日から本公開買付け開始までの期間が約６ヶ月に亘るため
  20. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    買付予定数の下限を6,818,596株(所有割合：20.25％)としており
  21. 公開買付報告書（S100XOUT） 2026年3月4日提出
    応募株券等の総数(14,932,986株)
  22. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    直近１ヶ月の終値単純平均値3,447円に対して21.85％のプレミアムを加えた価格
  23. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    直近３ヶ月の終値単純平均値3,054円に対して37.52％のプレミアムを加えた価格
  24. 意見表明報告書（S100XIQG） 2026年2月2日提出
    直近６ヶ月の終値単純平均値2,804円に対して49.79％のプレミアムを加えた価格
  25. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    類似会社比較法 ：2,258円から3,219円
  26. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    ＤＣＦ法 ：2,819円から4,480円
  27. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    市場株価平均法 ：2,804円から3,504円
  28. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    類似上場会社比較法： 1,615円～2,239円
  29. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    ＤＣＦ法： 3,063円～5,397円
  30. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    加重平均資本コスト6.59％～8.05％を適用しており
  31. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    永久成長率0.00％～1.00％
  32. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    市場株価法： 2,804円～3,447円
  33. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    類似会社比較法： 1,831円～2,637円
  34. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    ＤＣＦ法： 3,210円～4,794円
  35. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    加重平均資本コスト5.5％～6.7％を適用しており
  36. 公開買付届出書（S100XIPY） 2026年2月2日提出
    市場株価法： 2,804円～3,450円