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公開買付け · TOB · 終了

株式会社芝浦電子6957

買付者: ミネベアミツミ株式会社 · 業種: 電気機器 · 公開買付届出書の提出日: 2025年5月2日 · EDINETで開く · この案件のデータ（JSON）

買付価格（1株当たり）
7,130円[1]
当初 5,500円 から変更
プレミアム（前営業日終値）
5.8%[2]
2025年8月13日
結果
不成立[3]
算定人
3社

算定レンジと買付価格

各算定人が算定した1株当たり株式価値のレンジ（色は算定を依頼した側）と、買付価格（縦線）。値と出典は下の表にあります。

買付者対象会社特別委員会
大和証券 類似会社比較法 大和証券株式会社 · 類似会社比較法（買付者）: 2,857円 〜 3,877円 DCF法 大和証券株式会社 · DCF法（買付者）: 4,116円 〜 6,300円 市場株価法（2025年2月5日基準） 大和証券株式会社 · 市場株価法（2025年2月5日基準）（買付者）: 3,135円 〜 3,279円 市場株価法（2025年4月9日基準） 大和証券株式会社 · 市場株価法（2025年4月9日基準）（買付者）: 3,720円 〜 4,456円 野村證券 類似会社比較法 野村證券株式会社 · 類似会社比較法（対象会社）: 2,008円 〜 3,209円 DCF法 野村證券株式会社 · DCF法（対象会社）: 3,355円 〜 6,428円 市場株価平均法（基準日①） 野村證券株式会社 · 市場株価平均法（基準日①）（対象会社）: 3,135円 〜 3,279円 市場株価平均法（基準日②） 野村證券株式会社 · 市場株価平均法（基準日②）（対象会社）: 3,720円 〜 4,456円 山田コンサルティンググループ 類似会社比較法 山田コンサルティンググループ株式会社 · 類似会社比較法（特別委員会）: 2,943円 〜 3,403円 DCF法 山田コンサルティンググループ株式会社 · DCF法（特別委員会）: 3,568円 〜 5,886円 市場株価法（基準日①） 山田コンサルティンググループ株式会社 · 市場株価法（基準日①）（特別委員会）: 3,135円 〜 3,279円 市場株価法（基準日②） 山田コンサルティンググループ株式会社 · 市場株価法（基準日②）（特別委員会）: 3,720円 〜 4,456円 買付価格 7,130円 2,0003,0004,0005,0006,0007,000

取引の性格

分類
非公開化 [4]
買付者の類型
事業会社[5]
入札（複数の候補から選定）
あり[6]
対抗提案
あり[7]
特別委員会
あり[8]
特別委員会が独自に起用した算定人
山田コンサルティンググループ株式会社[9]
フェアネス・オピニオン
買付者が信佑聯合會計師事務所から取得[10]

価格の提案の経緯

買付者の初回の提案 4,300円 から、公開買付価格 7,130円 まで +65.8%（提案価格は5通り）。

日付提案した側1株当たりの価格
— 買付者 4,300円[11]
— 買付者 4,300円[12]
2025年3月31日 買付者 4,600円[13]
2025年4月3日 買付者 4,600円[14]
— 買付者 4,400円[15]
— 対象会社・特別委員会（要請） 4,600円[16]
2025年4月8日 買付者 4,500円[17]
2025年4月16日 対象会社・特別委員会（要請） 4,500円[18]
2025年4月30日 買付者 5,500円[19]

公開買付けの条件

項目値変更履歴
買付価格（普通株式1株当たり） 7,130円 [1] 5,500円[20] → 6,200円[21] → 7,130円[1]
買付期間（開始） 2025年5月2日 [22] —
買付期間（終了） 2025年9月11日 [23] 2025年6月5日[24] → 2025年6月19日[25] → 2025年7月1日[26] → 2025年7月11日[27] → 2025年7月16日[28] → 2025年7月28日[29] → 2025年8月1日[30] → 2025年8月18日[31] → 2025年8月28日[32] → 2025年9月11日[23]
買付期間（営業日数） 91営業日 [23] 20営業日[33] → 23営業日[34] → 33営業日[25] → 41営業日[35] → 49営業日[27] → 52営業日[28] → 59営業日[29] → 63営業日[36] → 73営業日[31] → 81営業日[37] → 91営業日[23]
買付予定数の下限 7,539,900株 [38] —
応募株券等の総数 3,564,382株 [39] —
結果 不成立 [3] —

プレミアム（書類記載値）

基準基準日値
前営業日終値 2025年8月13日 5.8%[2]
過去1ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月13日 3.2%[40]
過去3ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月13日 3.1%[41]
過去6ヶ月間の終値単純平均値 2025年8月13日 13.3%[42]

プレミアムは書類に記載された値です（本サイトでは株価からの再計算をしていません）。

株式価値の算定

算定人 算定を依頼した側 算定方法 1株当たり株式価値 割引率 永久成長率
大和証券株式会社 買付者 類似会社比較法 1株当たり株式価値 2,857円 〜 3,877円[43] 割引率 — 永久成長率 —
大和証券株式会社 買付者 DCF法 1株当たり株式価値 4,116円 〜 6,300円[44] 割引率 — 永久成長率 —
大和証券株式会社 買付者 市場株価法（2025年２月５日基準） 1株当たり株式価値 3,135円 〜 3,279円[45] 割引率 — 永久成長率 —
大和証券株式会社 買付者 市場株価法（2025年４月９日基準） 1株当たり株式価値 3,720円 〜 4,456円[46] 割引率 — 永久成長率 —
野村證券株式会社 対象会社 類似会社比較法 1株当たり株式価値 2,008円 〜 3,209円[47] 割引率 — 永久成長率 —
野村證券株式会社 対象会社 DCF法 1株当たり株式価値 3,355円 〜 6,428円[48] 割引率 — 永久成長率 —
野村證券株式会社 対象会社 市場株価平均法（基準日①） 1株当たり株式価値 3,135円 〜 3,279円[49] 割引率 — 永久成長率 —
野村證券株式会社 対象会社 市場株価平均法（基準日②） 1株当たり株式価値 3,720円 〜 4,456円[50] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 類似会社比較法 1株当たり株式価値 2,943円 〜 3,403円[51] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 DCF法 1株当たり株式価値 3,568円 〜 5,886円[52] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 市場株価法（基準日①） 1株当たり株式価値 3,135円 〜 3,279円[53] 割引率 — 永久成長率 —
山田コンサルティンググループ株式会社 特別委員会 市場株価法（基準日②） 1株当たり株式価値 3,720円 〜 4,456円[54] 割引率 — 永久成長率 —

書類間の変更・食い違い

時系列（関係書類）

書類提出日提出者docID
公開買付届出書 2025年5月2日 ミネベアミツミ株式会社 S100VP8N
意見表明報告書 2025年5月2日 株式会社芝浦電子 S100VP9Z
訂正意見表明報告書 2025年5月14日 株式会社芝浦電子 S100VR68
訂正公開買付届出書 2025年5月14日 ミネベアミツミ株式会社 S100VR7Q
訂正意見表明報告書 2025年5月22日 株式会社芝浦電子 S100VSWO
訂正公開買付届出書 2025年5月22日 ミネベアミツミ株式会社 S100VT0B
訂正意見表明報告書 2025年5月23日 株式会社芝浦電子 S100VTAQ
訂正公開買付届出書 2025年6月4日 ミネベアミツミ株式会社 S100VVSD
訂正意見表明報告書 2025年6月5日 株式会社芝浦電子 S100VVY4
訂正意見表明報告書 2025年6月17日 株式会社芝浦電子 S100VYRX
訂正公開買付届出書 2025年6月17日 ミネベアミツミ株式会社 S100VYWQ
訂正意見表明報告書 2025年6月27日 株式会社芝浦電子 S100W8JI
訂正公開買付届出書 2025年6月27日 ミネベアミツミ株式会社 S100W8MJ
訂正公開買付届出書 2025年7月10日 ミネベアミツミ株式会社 S100WCF5
訂正意見表明報告書 2025年7月10日 株式会社芝浦電子 S100WCAW
訂正意見表明報告書 2025年7月16日 株式会社芝浦電子 S100WDIO
訂正公開買付届出書 2025年7月16日 ミネベアミツミ株式会社 S100WDJ2
訂正意見表明報告書 2025年7月28日 株式会社芝浦電子 S100WF2H
訂正公開買付届出書 2025年7月28日 ミネベアミツミ株式会社 S100WF39
訂正意見表明報告書 2025年8月1日 株式会社芝浦電子 S100WG9M
訂正公開買付届出書 2025年8月1日 ミネベアミツミ株式会社 S100WG9N
訂正公開買付届出書 2025年8月14日 ミネベアミツミ株式会社 S100WJHP
訂正意見表明報告書 2025年8月15日 株式会社芝浦電子 S100WJQD
訂正公開買付届出書 2025年8月28日 ミネベアミツミ株式会社 S100WM0S
訂正意見表明報告書 2025年8月29日 株式会社芝浦電子 S100WM85
公開買付報告書 2025年9月12日 ミネベアミツミ株式会社 S100WOLX

出典（原文の抜粋）

  1. 訂正公開買付届出書（S100WM0S） 2025年8月28日提出
    2025年８月23日付で7,130円へと変更することを決定したことに伴い
  2. 訂正意見表明報告書（S100WM85） 2025年8月29日提出
    2025年８月13日の東京証券取引所スタンダード市場における当社株式の終値5,860円に対して5.80％
  3. 公開買付報告書（S100WOLX） 2025年9月12日提出
    応募株券等の数の合計（3,564,382株）が買付予定数の下限（7,539,900株）に満たないため、公開買付開始公告及び公開買付届出書（その後の公開買付条件等の変更の公告及び公開買付届出書の訂正届出書により訂正された事項を含みます。）に記載のとおり、応募株券等の全部の買付け等を行いません。
  4. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミはミネベアミツミ公開買付けにおいて当社をミネベアミツミの完全子会社とすることを目的としてはいるものの
  5. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミとの事業上の親和性が高く様々なシナジーが想定され、ミネベアミツミが日本を代表する卓越した電子部品メーカーであると考える当社が、海外資本の傘下に組み込まれ
  6. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    当社取締役会において、YAGEO提案及びYAGEO取引に対する真摯な対抗提案(以下、かかる提案を「対抗提案」といい、対抗提案に係る提案者を「対抗提案者」といいます。)が第三者よりなされた場合における当該対抗提案について、経済産業省が2023年８月31日付で公表した「企業買収における行動指針－企業価値の向上と株主利益の確保に向けて－」(以下「企業買収行動指針」といいます。)を踏まえ、検討プロセスの公正さと透明性を確保しつつ、真摯な検討を行うことを目的として、本特別委員会を設置することを決議した
  7. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミ公開買付けがYAGEO公開買付けへの対抗提案であるにもかかわらず、買付予定数の下限をYAGEO公開買付けよりも高く設定した場合には、ミネベアミツミ公開買付けの成立の可能性がYAGEO公開買付けよりも低いと当社の株主の皆様から評価される可能性がある
  8. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    阿部功氏(当社独立社外取締役)、片岡麻紀氏(当社独立社外監査役)及び社外有識者である柴田堅太郎氏(弁護士、柴田・鈴木・中田法律事務所)の３名によって構成される、YAGEO、ミネベアミツミ及び当社のいずれからも独立した、特別委員会
  9. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    本特別委員会は、YAGEO、ミネベアミツミ及び当社から独立した独自のファイナンシャル・アドバイザーとして、山田コンサルティンググループ株式会社(以下「山田コンサル」といいます。)を選任いたしました
  10. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    YAGEO及び当社から独立した第三者算定機関である信佑聯合會計師事務所からYAGEO公開買付価格である4,300円がYAGEOの株主にとって財務的見地から公正である旨の意見書(フェアネス・オピニオン)の提出を求め、2025年２月５日付で同意見書を取得していた
  11. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    当社株式１株当たり4,300円での現金対価による公開買付け及びその後のスクイーズアウト手続を通じて、当社の株式全て(但し、当社が所有する自己株式を除きます。)を取得することを提案内容としていたとのことです。
  12. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミはミネベアミツミ公開買付価格を4,300円とすることの意向を含む法的拘束力を有する価格提案書(以下「ミネベアミツミ意向表明書②」といいます。)を提出したとのことです。
  13. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミは、同月31日、ミネベアミツミ公開買付価格を4,600円とする返答書(以下「３月31日付返答書」)を提出したとのことです。
  14. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミから、公開買付価格を３月31日付返答書と同じ、4,600円とする４月３日付返答書を受領しました。
  15. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミ公開買付価格を4,400円と修正し、当社及び本特別委員会に対して提案したとのことです
  16. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    法的拘束力のある提案以降に行われた価格交渉ということを踏まえても、提案価格を引き下げる合理的な説明は難しく、4,600円以上の公開買付価格を提案いただきたい旨の再提案を要請いたしました。
  17. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ミネベアミツミから公開買付価格を4,500円とする４月８日付返答書を受領しました。
  18. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    公開買付価格を、4,500円を超える金額とするように再考いただきたい旨の要請書(以下「４月16日付要請書」といいます。)を送付いたしました。
  19. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    2025年４月30日、当社及び本特別委員会に対してミネベアミツミ公開買付価格を5,500円へ引き上げる旨の提案をしたとのことです。
  20. 公開買付届出書（S100VP8N） 2025年5月2日提出
    本公開買付価格（１株当たり5,500円）を乗じた金額を記載しております。
  21. 訂正公開買付届出書（S100WJHP） 2025年8月14日提出
    本公開買付価格を5,500円から6,200円に引き上げることを決定いたしました。
  22. 公開買付届出書（S100VP8N） 2025年5月2日提出
    本公開買付けを2025年５月２日より開始することを決定し
  23. 訂正公開買付届出書（S100WM0S） 2025年8月28日提出
    公開買付期間は、2025年９月11日まで延長され、合計91営業日となっております。
  24. 訂正公開買付届出書（S100VT0B） 2025年5月22日提出
    本訂正届出書提出日である2025年５月22日から起算して10営業日を経過した日にあたる2025年６月５日までの合計23営業日に延長する
  25. 訂正公開買付届出書（S100VVSD） 2025年6月4日提出
    2025年６月４日付で、公開買付期間を2025年６月19日まで延長し、公開買付期間を合計33営業日へと変更いたしました。
  26. 訂正公開買付届出書（S100VYWQ） 2025年6月17日提出
    本公開買付けにおける買付け等の期間を、2025年６月17日から起算して10営業日を経過した日にあたる2025年７月１日まで延長し、合計41営業日とする旨を決定いたしました。
  27. 訂正公開買付届出書（S100W8MJ） 2025年6月27日提出
    公開買付期間を2025年７月11日まで延長し、公開買付期間を合計49営業日とすることを決定いたしました。
  28. 訂正公開買付届出書（S100WCF5） 2025年7月10日提出
    2025年７月10日付で、公開買付期間を2025年７月16日まで延長し、公開買付期間を合計52営業日とすることを決定いたしました。
  29. 訂正公開買付届出書（S100WDJ2） 2025年7月16日提出
    2025年７月16日付で、公開買付期間を2025年７月28日まで延長し、公開買付期間を合計59営業日とすることを決定いたしました。
  30. 訂正公開買付届出書（S100WF39） 2025年7月28日提出
    2025年７月28日付で、令13条２項２号ロに基づき、公開買付期間を2025年８月１日まで延長し、公開買付期間を合計63営業日とすることを決定いたしました。
  31. 訂正公開買付届出書（S100WG9N） 2025年8月1日提出
    これに伴い、令13条２項２号イに基づき、公開買付期間は、2025年８月18日まで延長され、合計73営業日となっております。
  32. 訂正公開買付届出書（S100WJHP） 2025年8月14日提出
    公開買付期間の末日である2025年８月28日までの期間は95営業日となっており
  33. 公開買付届出書（S100VP8N） 2025年5月2日提出
    今般、それぞれ5,500円及び20営業日へと変更しております。
  34. 訂正公開買付届出書（S100VT0B） 2025年5月22日提出
    2025年６月５日までの合計23営業日に延長する
  35. 訂正公開買付届出書（S100VYWQ） 2025年6月17日提出
    2025年７月１日まで延長し、合計41営業日とする旨を決定いたしました。
  36. 訂正公開買付届出書（S100WF39） 2025年7月28日提出
    公開買付期間を2025年８月１日まで延長し、公開買付期間を合計63営業日とすることを決定いたしました。
  37. 訂正公開買付届出書（S100WJHP） 2025年8月14日提出
    公開買付期間を81営業日に設定しているところ
  38. 公開買付届出書（S100VP8N） 2025年5月2日提出
    買付予定数の下限を7,539,900株（所有割合：50.01％）と設定
  39. 公開買付報告書（S100WOLX） 2025年9月12日提出
    応募株券等の数の合計（3,564,382株）
  40. 訂正意見表明報告書（S100WM85） 2025年8月29日提出
    過去１ヶ月間の終値の単純平均値6,007円に対して3.21％
  41. 訂正意見表明報告書（S100WM85） 2025年8月29日提出
    過去３ヶ月間の終値の単純平均値6,013円に対して3.11％
  42. 訂正意見表明報告書（S100WM85） 2025年8月29日提出
    過去６ヶ月間の終値の単純平均値5,472円に対して13.30％
  43. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    類似会社比較法 ： 2,857円～3,877円
  44. 訂正意見表明報告書（S100WJQD） 2025年8月15日提出
    当社株式の１株当たりの株式価値の範囲を4,116円から6,300円までと分析しているとのことです。
  45. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    市場株価法(2025年２月５日基準)： 3,135円～3,279円
  46. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    市場株価法(2025年４月９日基準)： 3,720円～4,456円
  47. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    類似会社比較法 ： 2,008円～3,209円
  48. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ＤＣＦ法 ： 3,355円～6,428円
  49. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    市場株価平均法(基準日①) ： 3,135円～3,279円
  50. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    市場株価平均法(基準日②) ： 3,720円～4,456円
  51. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    類似会社比較法 ： 2,943円～3,403円
  52. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    ＤＣＦ法 ： 3,568円～5,886円
  53. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    市場株価法(基準日①) ： 3,135円～3,279円
  54. 意見表明報告書（S100VP9Z） 2025年5月2日提出
    市場株価法(基準日②) ： 3,720円～4,456円