Black Stone Minerals, L.P.BSM・NYSE

事業の説明はまだ書いていない。業種：Crude Petroleum & Natural Gas

原油・ガス価格に左右される不安定な分配金頼みの事業で、利益が安定して続くと見られていない。

EV/EBIT倍率11.3倍米国株で38位。借入込みの会社の値段が営業利益の何年分か

Fスコア7.7/9データのある7つの点検のうち6つを9点満点に直した点数（7点以上が条件）

資本利益率20%グリーンブラットの定義

PER12.0倍株価÷1株利益

PBR—株価÷1株純資産

時価総額$2.9bn企業価値 $2.9bn・現金 $5m（時価総額の0%）

株価の前提+3.6%／年今の企業価値に見合う、この先10年の営業利益の毎年の変化（割引率9%）

業績の推移

売上営業利益

	22年12月	23年12月	24年12月	25年12月
売上	$664m	$592m	$434m	$470m
営業利益	$482m	$424m	$273m	$308m
最終利益	$476m	$423m	$271m	$300m
営業キャッシュフロー	$425m	$521m	$389m	$310m

SEC に出した年次の決算（10-K）の年度ごと。

減収減益2年で売上が減り、利益が2割以上減った。

収入は掘る側の事業者が売る油とガスの価格次第だ。自社では価格も掘削時期も決められない。市場は利益を一時的な市況の山と見て、長く続く利益とは扱わない。
Our revenues, operating results, cash distributions to unitholders, and the carrying value of our oil and natural gas properties depend significantly upon the prevailing prices for oil and natural gas.事業等のリスク
分配は利益ではなく営業キャッシュに連動し、会社に支払う義務もない。優先株主が先に受け取る。普通ユニット保有者には取り分が読みにくい。
our partnership agreement does not require us to pay distributions to our common unitholders on a quarterly basis or otherwise.事業等のリスク
原油は2025年に供給増で下落した。世界の需要見通しにも不安がある。減収減益の流れもあり、市場は先の収益を厳しく見ている。
Oil prices decreased during the year ended December 31, 2025 compared to the same period in 2024, primarily due to increased global supply and uncertainty about the outlook for global economic growth and oil demand.経営者による分析

シェルビー・トラフで開発契約が進み、掘削数が計画どおり増えれば、市況頼みの印象が薄れる。契約に最低掘削数があり、将来の生産の見通しが立つ。
Revenant is obligated to drill a minimum of 6 wells in 2026, increasing annually to a minimum of 25 wells per year by 2030.経営者による分析
新たに結んだ開発契約が実際の掘削と生産に結びつけば、成長の裏付けになる。
In November 2025, we entered into a 220,000 gross acre development agreement with Caturus, which aims to push the Shelby Trough westward towards the Western Haynesville.経営者による分析
ガス価格はLNG輸出と電力需要に支えられている。この追い風が続けば、ガス比率の高まる収入が見直される。
higher demand for power generation during the summer months also contributed to higher natural gas prices. In addition, continued growth in LNG export demand further strengthened market conditions.経営者による分析

原油が再び下がれば、減収減益がさらに進む。分配は営業キャッシュ頼みで、減らされる恐れがある。買収で資金を使えば、分配に回る分も減る。
we may restrict distributions, in whole or in part, to fund acquisitions and participation in working interests.事業等のリスク
事業者の掘削が遅れれば、開発契約の効果は出ない。数字上も営業利益が減っており、市況の山を過ぎた可能性がある。
数字：注意の印：減収減益。営業利益 295,659,000USD、売上 459,504,000USD

2026年11月3日に、このページの数字と決算書類の抜粋だけを渡してAIが書いた（Web検索はさせていない）。各項目の引用は書類の原文と機械で照合し、見つからなかった項目は載せていない。確かめられた事実ではなく、仮説である。直近の 10-K（SEC）

データのある項目の割合を9点に直した。直近の年度を前の年度と比べている。

2026-09-30までの直近12か月（Fスコアは2025-12-31までの年度）

このサイトは、公開された決算書類と株価から、利益に比べて株価が安い会社を機械的に並べ、割安な理由の仮説をAIに開示書類から書かせたもの。仮説は検証されたものではなく、株価の予想や売買の推奨ではない。投資助言ではない。

2026年11月10日 08:40 更新