銅：電化の材料

銅は何に使われるか

• 機器（モーター・変圧器・家電・冷房） 32%
• 建物（配線・水道管） 26%
• インフラ（送電網・通信） 17%
• 輸送（自動車など）・産業機械 25%

銅は銀の次に電気を通しやすく、電線・モーター・変圧器のほとんどに入っている。データセンターが使う銅は年40万トンほど（BloombergNEF。2028年に57.2万トンで山）で、世界の使用量の1%ほど。足りなくなるのは、送電網・EV・冷房・工場が重なるうえ、何より供給が遅いから。

出典：ICA（Statista） / BNEF 2025

供給はなぜ遅いのか

• 新しい鉱山は、見つけてから掘り始めるまで16年以上

  鉱床の発見から生産の開始まで、平均16.5年かかる（IEA）。値段が上がっても、供給はすぐには増えない。

  出典：IEA 2021

• 鉱石が薄くなり、費用が上がる

  IEA は、2035年に銅が最大3割足りなくなるおそれがあるとし、理由に鉱石の品位（銅の含まれる割合）の低下、費用の上昇、新しい鉱床の少なさを挙げる。

  出典：IEA 2025年5月

• 2025年に大きな鉱山で事故が続いた

  5月にコンゴのカモア・カクラで地震と浸水、7月31日にチリのエル・テニエンテで崩落（6人死亡）、9月8日にインドネシアのグラスベルグ（世界2位の銅鉱山）で泥流が起き、フリーポートは不可抗力を宣言した。グラスベルグの元の水準への回復は2027年の見込み。

  出典：AG Metal Miner 2025年10月

• 精錬の加工料がゼロになった

  鉱山から銅の精鉱を買って製錬する会社が受け取る加工料（TC/RC）の2026年の基準は、1トン0ドル（2025年は21.25ドル）。精鉱（鉱山の銅）が足りず、製錬所どうしが取り合っているしるし。日本の製錬会社（住友金属鉱山・JX金属・三菱マテリアル）には逆風。

  出典：MINING.COM 2025年12月

• 米国の関税で、米国の銅だけ高くなった時期があった

  米国は2025年8月1日から、銅の半製品（管・線・板など）に50%の関税をかけた。銅そのもの（地金）は外したが、2027年に15%、2028年に30%をかける案が出ている。関税を見越して米国に銅が集まり、ニューヨーク（COMEX）の値段がロンドン（LME）より大きく高くなった。

  出典：米議会調査局

銅の値段は歴史の中でどのくらいか

物価の上昇分を除くと、今より高かったのは1970年代の石油危機のころと、2006〜11年の中国の山のころだけ。歴史の中での高さは100のうち95。

スーパーサイクル検証：175年の中で、銅と42品目は今どこにいるか →

出典：世界銀行 / FRED

ニューヨークとロンドンの差

取引所の銅の在庫は載せていない。COMEX（CME）は自動の取得を拒み、上海先物取引所は2025年秋から公開ファイルの場所が変わって取れず、LME は有料のため。

出典：Yahoo Finance / 世界銀行 / 米議会調査局

アルミ・ニッケル・ウラン

出典：世界銀行 / FRED